10月23日，方大特鋼發(fā)布公告稱，將棄購同屬江西省鋼鐵企業(yè)的江西萍鋼實業(yè)股份有限公司(下稱“萍鋼股份”)，轉而由公司控股股東方大鋼鐵收購，公司將擇機選擇將萍鋼資產注入到股份公司體內。

    針對此番棄購原因，公司董秘田小龍表示，萍鋼股份業(yè)績不佳、效益不好，同時，其收購還需要審批的事項比較麻煩，所以公司改由方大鋼鐵收購。

    “整體行業(yè)不景氣，橫向的并購目前的風險很大。”一長期關注方大特鋼的分析師指出，對方大特鋼來說，萍鋼的規(guī)模和負債讓其吃不消，這種時期，其更加愿意繼續(xù)專注于上游領域的擴張，而非規(guī)模的擴張。

    不過，有消息指出，這場并購有可能是江西省政府為推動鋼鐵行業(yè)集中度的一場“拉郎配”，近幾年來，在國家鼓勵加大鋼鐵行業(yè)的產業(yè)集中度，鼓勵企業(yè)間的并購，而方大特鋼與萍鋼股份的合作，也是在這種背景下產生。

    針對這種說法，田小龍予以否認并表示，若控股股東方大鋼鐵成功收購萍鋼股份，為避免同業(yè)競爭，方大鋼鐵還是會將資產注入到股份公司之中。公司管理層也公告承諾會擇機收購。

    業(yè)績支撐擴張

    有研報顯示，目前，方大特鋼的彈簧扁鋼在國內市場占有率超過50%，汽車板簧市場占有率達到20%以上，同時，其還擁有國內最大的易切削鋼生產基地的稱號。

    這種細分行業(yè)的特性，讓方大特鋼在如今一片蕭條的鋼鐵市場，還保住了業(yè)績明顯好于同業(yè)的趨勢。

    “對比其他鋼鐵公司，方大特鋼的盈利能力排名靠前。”蘭格鋼鐵網分析師張琳解釋，目前，鋼鐵板塊中，方大特鋼是業(yè)績下滑幅度最低的企業(yè)之一。

    這些成績的取得，被業(yè)內歸功于改制。

    2009年，遼寧方大集團通過產權交易方式受讓江西省冶金集團公司持有南昌鋼鐵57.97%的國有股權，因南昌鋼鐵及其控股子公司江西汽車板簧公司合計持有方大特鋼68.48%的股份，從而使方大成為公司的間接控股股東。

    此舉完成，意味著方大特鋼從一家老牌國企向民營企業(yè)轉變。

    改制后的放大特鋼躍升為行業(yè)“黑馬”。公司年報顯示，2010年，公司業(yè)績增幅高達383.25%。2011年，業(yè)績繼續(xù)上漲140.42%。2011年，公司噸鋼凈利達268元，凈資產收益率達19.38%，均居行業(yè)第一位。

    這些業(yè)績還讓方大特鋼具備了趁行業(yè)低谷吸納、擴張的能力。

    從2010年開始，公司開始往上游領域延伸，先后收購了4家國內礦山。今年5月，方大特鋼擴張的步伐首次邁向海外，收購南非BLBLKO公司74%股權。這種擴張，讓公司目前所屬的探礦權范圍內儲量達到約4.7億噸，掌控資源量近6億噸。這種資源儲備量，超過國內諸多特鋼企業(yè)。

    “圈地熱情”變冷

    這種火熱的擴張戰(zhàn)略卻在棄購萍鋼股份一事上開始轉移。

    萍鋼股份主營業(yè)務為普鋼產品。2011年，公司鐵、鋼、材產量分別為843.04萬噸、907.30萬噸、852.59萬噸。今年上半年，這一組數(shù)據(jù)更新為412萬噸、437萬噸、404萬噸。

    這種產出引發(fā)的是卻是萍鋼高額的負債。公告中未經審計的數(shù)據(jù)還顯示，截至2012年6月30日，萍鋼合并總資產309.61億元，負債242.49億元，資產負債率高達78.32%，營業(yè)收入184.59億元，虧損額達5.47億元。

    “萍鋼屬于中型鋼廠，在業(yè)內規(guī)模不大也不小，但方大特鋼在這種行業(yè)低迷時期吃下萍鋼，面臨的資金壓力還是會很大。”另一行業(yè)分析師透露，今年上半年，公司凈利下滑高達30%左右，在這種情況下，方大特鋼不敢冒險。

    若此后萍鋼股份能順利賣給方大鋼鐵，公司的計劃是，將由控股股東方大鋼鐵參與收購萍鋼股份并作為過渡，待有關手續(xù)得到政府相關部門批復并在條件具備時，由公司董事會或股東大會決定將上述股份或資產通過轉讓或其他方式以市場公允的價格注入公司體內