近期，受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好提振以及蒙古國有焦煤企業(yè)停止對華出口煤炭等影響，焦炭期貨價格突破前期震蕩盤整區(qū)間，持續(xù)強勢反彈。由于國內(nèi)春節(jié)前焦煤仍維持供需偏緊格局，預(yù)計期貨價格后市將延續(xù)震蕩偏多走勢。

　　首先，節(jié)前焦煤仍維持供需偏緊格局。上游煉焦煤供給偏緊態(tài)勢仍未緩解，國內(nèi)煉焦煤價格維穩(wěn)上揚，市場成交仍較為積極。主產(chǎn)地山西在陽煤集團發(fā)生礦難后，山西省召開會議要求全省開展第二個百日安全生產(chǎn)活動，同時責(zé)令陽煤集團全面停產(chǎn)。由于山西占據(jù)全國焦煤肥煤產(chǎn)能的30%-40%，占無煙煤產(chǎn)能的20%，同時又是全國主要焦煤和無煙煤增量區(qū)域，山西安全監(jiān)管導(dǎo)致供給減少的同時必將刺激焦煤和無煙煤價格上漲。而目前最新數(shù)據(jù)也顯示，安檢第一周山西煤炭供給環(huán)比已經(jīng)下降4.2%。

　　此外，蒙古國有焦煤企業(yè)——塔本陶勒蓋公司已從11日起停止對華出口煤炭。該公司擁有世界最大的焦煤礦，基本掌握了蒙古對華焦煤的出口。作為中國最大的焦煤進口來源國，該事件勢必會對中國焦煤市場造成較大影響。

　　其次，鋼廠仍有補庫需求。近期鋼廠補庫需求是焦炭價格大范圍上漲的主要因素，粗鋼產(chǎn)量沒有實質(zhì)性上升。鋼廠對焦炭庫存的控制較有彈性，在焦炭下跌過程中鋼廠焦炭庫存極低，上漲過程中庫存補充意愿明顯上升。另外，由于近期天氣惡劣運輸受限，各地焦炭到貨量不足，在一定程度上成為目前焦炭市場供不應(yīng)求的主要因素。

　　鋼廠焦炭的低庫存需要補充至正常庫存，春節(jié)前正常庫存需要補充至偏高庫存，鋼廠補庫焦炭的行為帶來的直接結(jié)果是焦炭價格上漲幅度高于煉焦煤，獨立焦化廠生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)，開工率上升，但盡管開工率大幅上升，但焦化廠焦炭庫存仍然很低。據(jù)了解，鋼廠焦炭庫存正常偏緊，節(jié)前焦炭仍有小幅上升空間。

　　最后，下游成交萎縮明顯，鋼廠利潤維持低位。下游鋼材市場受成本推動價格艱難上行，由于前期鐵礦石、焦煤、焦炭等原材料價格上漲迅速，鋼廠被迫提高鋼材價格。但目前畢竟處于鋼材消費淡季，近期南北方雨雪及嚴寒的惡劣天氣導(dǎo)致建筑開工率繼續(xù)下降，農(nóng)歷新年臨近各地放假也將繼續(xù)壓低鋼材需求。因此各大鋼廠雖然繼續(xù)上調(diào)出廠價格，但下游成交萎縮明顯，鋼廠利潤維持低位。近期鋼廠擔(dān)憂導(dǎo)致原材料到貨不足，紛紛加大了對于焦炭的采購，并接受焦炭價格的上漲。但從鋼廠利潤水平來看，未來可以接受的上漲幅度有限。