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中國鋼鐵業(yè)進入負(fù)利時代
來源：FT中文網(wǎng)投資與財富管理|瀏覽：次|評論：0條 [收藏] [評論]
中國鋼鐵業(yè)的首份2012年年報周一出爐，來自韶鋼松山。年報顯示，2012年該公司凈利潤虧損高達19.52億元，大大高于去年11.38億元的虧損。 由于該公司2011年度和2012年度經(jīng)審計的凈利潤均為負(fù)…
中國鋼鐵業(yè)的首份2012年年報周一出爐，來自韶鋼松山。年報顯示，2012年該公司凈利潤虧損高達19.52億元，大大高于去年11.38億元的虧損。
由于該公司2011年度和2012年度經(jīng)審計的凈利潤均為負(fù)值，公司股票復(fù)牌后將被實施退市風(fēng)險警示措施，簡稱變更為“ST韶鋼”，它也成為今年內(nèi)首家被ST的鋼鐵行業(yè)上市公司。如果在警示后，2013年度公司經(jīng)審計的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，深交所有權(quán)決定暫停公司股票的交易。隨著更多鋼鐵行業(yè)上市公司年報披露，也許還會有更多鋼企因連續(xù)虧損而“披星戴帽”。
中國作為世界范圍內(nèi)的鋼鐵強國，雖然連續(xù)數(shù)年產(chǎn)量居世界之首，但是產(chǎn)量輝煌無法掩蓋當(dāng)前中國鋼鐵業(yè)所面臨的危機。韶鋼松山被ST，也許只是中國鋼鐵業(yè)危機暴露的冰山一角。
中國鋼鐵企業(yè)在已從盈利時代步入微利時代之后，現(xiàn)在正逐步走向負(fù)利時代，虧損面從個體向行業(yè)擴散。中短期看來，中國鋼鐵業(yè)很難走出困境。
首先，國內(nèi)供遠(yuǎn)大于求。1999年以來，中國進入重工業(yè)化時代，鋼鐵行業(yè)高速增長，產(chǎn)能劇增。據(jù)統(tǒng)計，1999年—2008年十年間，鋼鐵產(chǎn)量復(fù)合增長率超過20%。2009年的“四萬億”刺激政策在增加需求的同時，也進一步催化鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能急劇擴張，從而導(dǎo)致該行業(yè)全面產(chǎn)能過剩。
過度擴張導(dǎo)致成本大幅上升：集中投資導(dǎo)致資源成本上升，規(guī)模擴張導(dǎo)致固定資產(chǎn)折舊上升，人員擴張導(dǎo)致勞動力成本上升，競爭產(chǎn)生的銷售費用上升，資金規(guī)模擴大導(dǎo)致財務(wù)成本上升。與此同時，需求端卻出現(xiàn)后勁不足的窘境，鋼材價格低位波動、下游需求疲軟，鋼材銷售價格下降幅度大于成本下降幅度。產(chǎn)品價格和生產(chǎn)成本兩頭擠壓，導(dǎo)致國內(nèi)鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟效益大幅下滑。
國內(nèi)鋼企經(jīng)營局面惡化的同時，世界鋼鐵業(yè)也并不樂觀。中國作為全球最大鋼鐵消費及生產(chǎn)國，鋼鐵消費量在經(jīng)歷了十多年的激增后明顯放緩，同時歐債危機、美國財政困境造成的不確定性仍然存在。受此影響，預(yù)計2013年全球鋼鐵需求獎繼續(xù)放緩，鋼鐵業(yè)競爭加劇，行業(yè)利潤也將繼續(xù)萎縮。
總的來說，目前鋼鐵行業(yè)上下游均受到影響，全行業(yè)虧損的境地短期內(nèi)難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。盡管作為強周期行業(yè)，鋼鐵板塊在最新一輪由經(jīng)濟回暖預(yù)期驅(qū)動的反彈中表現(xiàn)不俗，漲幅甚至跑贏指數(shù)，但隨著年報逐漸披露，投資者對鋼企前景的擔(dān)憂很容易被市場放大。過去一周里，鋼鐵板塊資金凈流出已高達近56670萬元。
由于該公司2011年度和2012年度經(jīng)審計的凈利潤均為負(fù)值，公司股票復(fù)牌后將被實施退市風(fēng)險警示措施，簡稱變更為“ST韶鋼”，它也成為今年內(nèi)首家被ST的鋼鐵行業(yè)上市公司。如果在警示后，2013年度公司經(jīng)審計的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，深交所有權(quán)決定暫停公司股票的交易。隨著更多鋼鐵行業(yè)上市公司年報披露，也許還會有更多鋼企因連續(xù)虧損而“披星戴帽”。
中國作為世界范圍內(nèi)的鋼鐵強國，雖然連續(xù)數(shù)年產(chǎn)量居世界之首，但是產(chǎn)量輝煌無法掩蓋當(dāng)前中國鋼鐵業(yè)所面臨的危機。韶鋼松山被ST，也許只是中國鋼鐵業(yè)危機暴露的冰山一角。
中國鋼鐵企業(yè)在已從盈利時代步入微利時代之后，現(xiàn)在正逐步走向負(fù)利時代，虧損面從個體向行業(yè)擴散。中短期看來，中國鋼鐵業(yè)很難走出困境。
首先，國內(nèi)供遠(yuǎn)大于求。1999年以來，中國進入重工業(yè)化時代，鋼鐵行業(yè)高速增長，產(chǎn)能劇增。據(jù)統(tǒng)計，1999年—2008年十年間，鋼鐵產(chǎn)量復(fù)合增長率超過20%。2009年的“四萬億”刺激政策在增加需求的同時，也進一步催化鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能急劇擴張，從而導(dǎo)致該行業(yè)全面產(chǎn)能過剩。
過度擴張導(dǎo)致成本大幅上升：集中投資導(dǎo)致資源成本上升，規(guī)模擴張導(dǎo)致固定資產(chǎn)折舊上升，人員擴張導(dǎo)致勞動力成本上升，競爭產(chǎn)生的銷售費用上升，資金規(guī)模擴大導(dǎo)致財務(wù)成本上升。與此同時，需求端卻出現(xiàn)后勁不足的窘境，鋼材價格低位波動、下游需求疲軟，鋼材銷售價格下降幅度大于成本下降幅度。產(chǎn)品價格和生產(chǎn)成本兩頭擠壓，導(dǎo)致國內(nèi)鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟效益大幅下滑。
國內(nèi)鋼企經(jīng)營局面惡化的同時，世界鋼鐵業(yè)也并不樂觀。中國作為全球最大鋼鐵消費及生產(chǎn)國，鋼鐵消費量在經(jīng)歷了十多年的激增后明顯放緩，同時歐債危機、美國財政困境造成的不確定性仍然存在。受此影響，預(yù)計2013年全球鋼鐵需求獎繼續(xù)放緩，鋼鐵業(yè)競爭加劇，行業(yè)利潤也將繼續(xù)萎縮。
總的來說，目前鋼鐵行業(yè)上下游均受到影響，全行業(yè)虧損的境地短期內(nèi)難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。盡管作為強周期行業(yè)，鋼鐵板塊在最新一輪由經(jīng)濟回暖預(yù)期驅(qū)動的反彈中表現(xiàn)不俗，漲幅甚至跑贏指數(shù)，但隨著年報逐漸披露，投資者對鋼企前景的擔(dān)憂很容易被市場放大。過去一周里，鋼鐵板塊資金凈流出已高達近56670萬元。
