中國人民銀行19日發布公告稱，以利率招標方式開展了28天期規模為300億元的正回購操作。這是央行于公開市場時隔近8個月首次使用正回購。

正回購是央行公開市場操作手段之一，通過正回購操作央行可達到從市場回籠資金的效果。此前央行于公開市場最近一次進行正回購操作是在去年6月份，此后的8個月時間里，逆回購代替正回購成為央行公開市場操作的最主要工具。

分析人士認為，央行之所以時隔8個月重啟正回購操作，一方面是由于目前銀行體系流動性過于充裕，另一方面也與當前金融機構外匯占款可能出現較多增長有一定關系。

數據顯示，為保證春節期間市場流動性充裕，央行于節前一周實施了規模為8000多億元的天量逆回購操作，目前市場資金十分寬裕，上海銀行間同業拆借利率各品種利率均處在較低水平，其中7天期、14天期利率維持在3%以下水平。在這一背景下，暫停逆回購、重啟正回購操作屬于情理之中。

此外有專家認為，央行正回購的開啟極可能與外匯占款的攀升有關。中國銀行研究員周景彤認為，1月份出口的高增長可能令同期新增外匯占款突破千億元水平，這導致了央行重新使用正回購以回籠資金。

一般來說，外匯占款的激增會帶來銀行體系流動性的增加，而為回籠資金，歷史上央行往往會采用開展正回購或上調準備金率來應對。過去幾個月里，外匯占款出現了負增長現象，但由于1月份中國出口出現25%的猛增局面，市場普遍預測1月份外匯占款將有大幅度增加。

央行正回購的重啟是否預示中國貨幣調控有“轉緊”趨勢？分析人士認為，正回購是央行流動性調控的常規手段，未來政策是否趨緊尚有待觀察。