近幾年，期貨市場上新上市品種多數都是上市首日先走熊，3月22日上市的焦煤期貨，仍是沒有打破這種首日下跌的“常態”，當日，焦煤主力合約JM1309收于1267元/噸，較上市基準價1340元/噸，下跌5.45%。

    只是，如兩年前上市的焦炭期貨一般，焦煤期貨參與者中機構的熱情要遠遠大于相關公司，就此，《證券日報》記者采訪了多家相關焦煤公司，作為焦煤期貨正兒八經的主要參與對象，這些主角們或是壓根不知道焦煤期貨這檔子事，或是持觀望之態，總之，參與意向寥寥。

    “期貨是有其套期保值優點，但風險和責任也是有的，焦煤企業中國企居多，相對來講，這方面的需求不是很大，領導們也不愿擔責。”有不愿具名業內分析人士告訴記者。

    機構狂熱參與

    3月22日，焦煤主力合約JM1309上市首日，以1280元/噸開盤，日內最高點1304元/噸，最低1257元/噸，收于1267元/噸，較1340元/噸的上市基準價下跌73元/噸，跌幅達5.45%，不過，全天成交845512手，持倉量96086手，市場流入資金8.2億元。

    對于下跌行情，機構人士向記者表示，“從以往的經驗來看，近兩年，新上市品種幾乎都是一上市先走熊，加之目前國內焦鋼市場繼續弱勢運行，行情低迷，同時受行業產能過剩拖累，采購企業小心操作，按需采購，多地商戶反映出貨困難，在這種情況下，鋼廠難免對焦煤原料市場進行打壓以控制資金成本，焦煤開盤首日出現下跌情況不可避免”。

    焦煤也稱冶金煤、主焦煤，是對煤化度較高、結焦性好煙煤的稱謂，也是焦炭的主要原料。“雖然目前焦煤企業處于產業鏈比較強勢的一端，但由于近年來國際經濟形勢波動較大，通貨膨脹與市場疲軟交替出現，國際能源價格大起大落，導致煉焦煤市場供需失衡。”上述不愿具名分析人士向記者表示。

    “焦煤作為煤、焦、鋼產業鏈上游的主要原料，其價格對國內焦煤生產企業和下游焦化以及鋼材企業的生產、采購都有重要影響。焦煤期貨的推出將有利于焦化行業的市場化，提高鋼材及焦化廠采購成本的可控性，進而提升行業利潤水平。”翟新宇告訴記者，焦煤下游鋼廠、焦化廠可以買入焦煤期貨進行套期保值，通過期貨市場鎖定采購成本，規避原料價格波動。

    雖然焦煤期貨首日上市便出現了下跌行情，但活躍程度可圈可點，對此，上述分析人士告訴記者，“期貨雖有套期保值的優點，但是，事實上，除了剛剛上市的焦煤期貨，以及已經上市兩年的焦炭期貨在內，目前還是由一些中間金融機構在做，保值的人不去做，即使做也做的很少，這些相關公司沒有參與進來，設立焦煤期貨，推動焦煤行業發展的初衷就變味了”。

    焦煤公司反成旁觀者

    雖然機構的熱情很高，但是，毋庸置疑，焦煤期貨的主角并不是那些中間機構，而是與焦煤生產和銷售相關的企業。不過，真正的主角似乎很是欠缺對焦煤期貨的熱情。

    “期貨是有其套期保值的優點，但風險也是有的，還需要相關部門的審批，程序比較復雜，焦煤企業中國有企業或省屬企業居多，民營企業很少，對于領導們來說，做這些事情都是需要擔責的，多一事不如少一事。”上述業內分析人士告訴記者。

    這一情況在記者隨后采訪的多家焦煤企業內部人士口中，也得到了證實。多家公司均向記者表達出了一致的觀點：目前公司參與焦煤期貨的意向并不是很高。

    “焦煤企業最缺的還是市場，設立期貨初衷是好的，但是最終能對公司產生多少實際效益很難說，觀望觀望再說。”山西當地一家不愿具名煤炭企業內部人士這樣告訴記者，公司目前并沒有準備參與焦煤期貨的意向，之前上市的焦炭期貨公司也沒有參與過。

    另有一家煤炭企業內部人士告訴記者，公司焦煤占比很少，這方面的需求不是很強烈。參與焦煤期貨還需要安排相關人員去做這個事情，“況且我也沒有聽說領導有這個打算”。

    也有企業人士，當記者向其提到焦煤期貨時，對方壓根不知道有這回事。

    據記者了解，于2011年4月15上市交易的焦炭期貨，至今已經快走過兩個年頭了，但是，作為產煤大省的山西省，除了美錦能源有參與外，多家煤炭企業并沒有參與。同樣對于焦煤期貨，相關企業的參與積極性并不高。

    “雖然市場上對于期貨概念早已熟悉，但是企業并不見得了解如何操作，多數企業對于焦炭期貨和焦煤期貨的認識度、把握度以及可信度都有限，尤其是國有企業。光是金融機構投入了熱情，不可避免有概念炒作的嫌疑。”上述分析人士如是表示。

    與此同時，他也坦言，只要有市場就肯定會有投機行為，雖然投機行為難以避免，但還是要少一些投機，多一些保值。焦煤期貨推出來是一回事，如何讓企業參與進來又是另外一回事。“一個期貨品種推出來，如何更有效地推動相關企業、行業的發展，這個問題更為重要，需要相關部門認真研究