根據商務部和國家統計局公布的數據，2013年5月份以來，食用農產品中糧食價格基本保持穩定；肉類、白條雞、雞蛋等價格總體仍有所回落；而隨著時令蔬菜批量上市，市場供應量增加，本月蔬菜價格以降為主。綜合判斷，預計本月食品價格環比相比上月可能略有回落，預計環比漲幅為-0.5個百分點左右。同時，考慮近期非食品價格基本平穩，預計本月非食品價格同比漲幅與上月相比基本持平。而本月翹尾因素則相比上月小幅回升0.25個百分點。綜合以上原因，初步判斷2013年5月份CPI同比漲幅可能在2.4-2.6%左右，取中值為2.5%，延續了上月小幅回升的態勢。

    雖然近兩月CPI同比漲幅有所回升，但回升幅度較小，物價整體仍在低位運行�？紤]到目前國內經濟增速回升仍顯乏力，PPI通縮使其向CPI傳導壓力減輕，豬周期可能延后至下半年等因素使得上半年國內物價可能不會明顯上漲，通脹壓力并不明顯，我們預計二季度CPI同比漲幅可能在2.5%左右。目前物價上漲的需求端壓力較小，推動物價上漲的主要是勞動力成本上升、資源品價格改革等供給端因素，但供給因素對物價的影響更多是在中長期內抬高通脹的底部，并不是短期內通貨膨脹壓力加大的主因。因此，只要需求因素不出現大的變化，下半年物價運行仍將總體平穩，我們維持全年CPI同比上漲2.8%左右的判斷。