節前期鋼一度出現小幅反彈，但是弱勢格局并未改變，預計節后期鋼主力1310合約仍將振蕩下行，挑戰歷史低點，但是鑒于行業已經有減產跡象，暫時不宜過分看空，后期關注減產力度。

　　節前期鋼主力1310合約再度小幅反彈，但在3500元/噸處承壓回落，且不斷創出新低，就目前基本面狀況來看，短期期鋼或仍維持弱勢，繼續下探尋找支撐的可能性較強。

　　產量高位運行，部分企業有減產意愿

　　中國鋼鐵行業產能過剩造成供應壓力過大，從而制約鋼材價格上行。中鋼協最近數據顯示，5月全國粗鋼產量為215.4萬噸，旬環比下降1.4%，如按照中鋼協統計口徑計算，5月全月粗鋼日產為217.73萬噸，為中鋼協有統計以來的新高。雖然統計局統計口徑和中鋼協統計口徑有差異，但可以預測，5月全國粗鋼日產仍將維持在210萬噸，連續5個月超過200萬噸，粗鋼產量繼續高位運行，供給壓力仍在發酵。

　　進入夏季，由于今年宏觀經濟緩慢復蘇，全國用電量同比增速放緩。據國家電網會議透露，今年夏季華北、華東電網處于緊平衡，而東北、西北電網則均有富余。作為高耗能的鋼鐵行業，每年夏季限電時都首先作為被限制的對象。實際上，目前重點大中型企業都采取余壓發電，限電措施對于企業生產影響有限，產量的下降更多是市場環境惡化導致的企業自發減產。

　　不過值得注意的是，6月已經有生產企業開始檢修，唐山地區鋼廠高爐開工率降至近半年的低點，多數鋼廠是例行檢修，少數鋼廠則由于市場下跌將檢修計劃提前。總體來看，減產力度較弱，尚未出現行業內大規模減產、停產現象，預計短期暫難對市場產生重要支撐作用，但如果市場行情仍維持目前狀況，行業內大面積減產檢修現象將出現在6月末或7月份，粗鋼產量將會出現明顯回落。

　　去庫存化進程近期或將終止

　　自今年3月下旬全國重點城市鋼材庫存進入去庫存化通道，截至6月7日，全國重點城市鋼材庫存累計為1784萬噸，比上周減少了近36萬噸，經過不斷的消化，鋼材總庫存已經回落至1800萬噸以下，其中螺紋鋼庫存低于800萬噸，但中板庫存已經連續兩周出現環比增加，率先結束了去庫存化進程。根據統計，每年春季的去庫存化通常在6月下旬結束，隨后是新一輪的庫存增加現象。按照目前庫存下降的速度來看，今年的時間節點或許在6月下旬或7月上旬，即再過2—3周，全國鋼材庫存將再度出現增加趨勢。如果行業減產力度較大，則庫存總量會出現反復，如果產量供給不能得到緩解，則后期庫存增加速度較快，鋼材價格繼續承壓。

　　節前由于主力空頭落袋為安，期鋼一度出現小幅反彈，但是期鋼弱勢格局并未改變，預計節后期鋼主力1310合約仍將振蕩下行，挑戰歷史低點，但是鑒于行業已經有減產跡象，暫時不宜過分看空，后期關注減產力度。