15日，本鋼板材(000761，收盤價2.93元)發布了終止非公開發行A股股票的公告。由于鋼鐵股的每股凈資產普遍高于其股價，再加上“不得低于每股凈資產進行增發”的相關規定，最終導致其本次募資計劃被迫終止。

終止定增錯失34億元募資

公司公告稱，自2012年以來，受鋼材市場需求波動和股市持續低迷的影響，公司股票價格自申報后至今持續低于每股凈資產，如繼續推動非公開發行，將不利于股東利益。因此公司決定，本次非公開發行A股股票方案在股東大會決議失效后不再延期、自動終止；此外，公司將向證監會申請撤回非公開發行A股股票申請文件。

記者發現，該定增計劃最早始于2011年5月，當時公司擬非公開發行不超過5.43億股，發行價為6.95元/股，擬募集37.74億元；其中，15.5億元用于購買控股股東本鋼集團持有的本鋼浦項75%股權，13億元購買本鋼集團礦業公司擁有的徐家堡子鐵礦探礦權，所余8.5億元將用于補充流動資金。

但天有不測風云。由于公司股價隨后持續下跌，2012年5月，公司不得不對定增方案作出調整：發行量增加至不超過6.98億股，發行底價則降至5.0元/股，預計募集資金總額為不超過34.88億元。其中用于購買控股股東本鋼集團持有的本鋼浦項75%股權的耗資額變更為12.66億元，其余項目基本不變。

股價長期低于定增價成障礙

與其他行業相比，鋼鐵股的非公開發行被終止顯得頗為無奈。由于鋼材市場的持續低迷，導致鋼鐵股股價持續低迷，這無疑是此次定增發行的最大殺手。雖然公司對定增方案作了較大調整，但據國資委“不得低于每股凈資產進行增發”的規定，其增發價格不能公司2011年報的經審計每股凈資產4.95元，但調整后的定增價與市價相比，仍相距甚遠：自2012年5月26日修訂定增發行預案以來，僅去年5月29日和30日曾出現過不低于5元的收盤價；其后公司股價便一直處于5元之下，并于今年6月14日創下了3年來的新低2.9元/股，市價已與5元/股的定增價倒掛超過40%。

記者注意到，由于鋼材市場需求持續低迷，鋼鐵股的市凈率低于1的個股達20只，占比超過40%。廣發證券研報也認為，我國經濟表現仍較為低迷，鋼材市場整體偏弱；而經濟結構調整繼續推進，經濟增速面臨放緩壓力，終端需求很難出現超預期的表現。

值得一提的是，為了盤活資產，減輕資金壓力；公司曾在去年與本溪政通及容大典當分別簽訂了債權轉讓協議，分別以8802萬元和9120萬元的價格轉讓了1.47億元和1.52億元的債權，均僅為原債權額的6成。