6月21日，武鋼股份（600005）召開投資者交流會，討論了公司定增收購事宜。“雖然整個行業形勢不樂觀，但我們仍將堅定地推動此次定增，并且有信心做好。”武鋼集團副總經理、武鋼股份董事彭辰表示。

有信心做好增發

武鋼股份此前公告，公司擬向不超過10名特定對象非公開發行不超過42億股、募資不超過150億元，用于收購武鋼集團全資子公司武鋼礦業100%股權、武鋼國際資源100%股權、武鋼巴西90%股權，以及武鋼國貿持有的武鋼（澳洲）有限100%股權。該方案已在公司今年3月召開的股東大會上通過。

“鐵礦石占鐵產品成本的70%，此次收購從產業鏈的安全出發，有助于減少原料供給上的波動。”彭辰表示，此次收購還有助提高公司的盈利水平，減少關聯交易、降低交易成本、提升估值基礎。

對于本次增發，彭辰表示“有信心”：一方面，從行業角度來看，國家對環保的要求標準在提高，使得生產成本提高、小產能逐步退出；下一步，國家對淘汰落后產能有進一步要求。另一方面，武鋼在新產品開發、錯峰采購、降低成本等方面成效顯著，今年一季度，武鋼股份實現凈利潤2.38億元，同比增長452.73%。

彭辰說，本次注入的資源，具有全球性戰略價值，其中加拿大和西非的鋼鐵項目已納入國家戰略資源保障計劃；中國現有鐵礦石基礎儲量193億噸，而本次擬收購的四家公司共有7個海外鐵礦項目，權益礦資源量達232億噸，是一筆寶貴的戰略資源。

海外礦產具優勢

“2008年，借金融危機帶來的低成本機遇，武鋼在海外開發了7個項目，現在看來此舉非常明智。”武鋼集團經營財務部副部長龔正剛表示，礦產行業目前要明顯好于鋼鐵，將這些礦產打包后，能形成良好的協同作用，已開發的項目能為正在開發的項目提供足夠的現金流支撐，以礦養礦、滾動開發。2012年，武鋼集團已從海外運回723萬噸權益礦，利潤總額達12億元。

武鋼的7個海外礦產項目中，目前3個已投產、3個正在開發、1個在建。龔正剛介紹，在加拿大拉布拉多地槽，武鋼有BloomLake、ADI、世紀項目三個大型鐵礦，協同效應大，且該地區水資源豐富，電價成本低廉；其中的ADI項目還是目前世界上資源量最大的單體鐵礦山，剝采比0.73，開采成本低。

目前，武鋼海外鐵礦石的到岸成本均價約為80~90美元/噸。“這些項目還是有相當成本優勢的，”龔正剛說，“公司現在正考慮收購一些礦區當地的鐵路和碼頭，以控制物流成本。”今年底，武鋼在巴西的MMX項目將建成5000萬噸深水港口，以破解該地鐵礦石出口瓶頸。

此外，龔正剛還介紹，本次擬收購資產2012年凈利潤為9.62億元，其賬面凈值為85.08億元、評估值為147.42億元，市盈率15.32倍（以2012年末數據模擬測算），估值水平明顯低于同類或同區位礦山。

鋼鐵需求仍會緩慢增長

彭辰介紹，若本次增發收購成功，到2016年，武鋼將實現95%礦石自給率。到2020年，公司鐵礦石年產能將達9530萬噸，其中權益礦4780萬噸。

“近億噸的鐵礦石產能出來后，是否會壓低礦石價格？”當天的交流會上，有投資者提出疑問。

對此，龔正剛表示，鋼鐵行業近年來增幅放緩，但需求并未下降，鋼鐵行業會維持在低增長水平，相對應的鐵礦石的需求也在增長。“國內發展的大趨勢是工業化、城鎮化，而這都需要大量用鋼。”龔正剛說。

龔正剛介紹，據有關機構統計，2000~2010年，國內粗鋼復合增長率為17%，2012年鋼鐵消費增長率為3.13%，今后也將維持2.5%~3%的平均增長水平。此外，全球每年鐵礦石貿易量達10億噸，武鋼海外項目完全達產后，不到1億噸的產量對世界鐵礦石市場沖擊不大。而這些鐵礦石，武鋼除了自用之外，還會將其推向流通領域。