美聯儲縮減QE將損害印度等發展中國家

北京時間8月22日凌晨消息，美聯儲周三發布了7月份貨幣政策制定會議的紀要。紀要顯示，美聯儲理事廣泛支持伯南克在經濟狀況改善的前提下從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”規模的計劃，并認為在7月份會議上宣布縮減QE時機尚不成熟。

紀要稱，有些美聯儲理事表示，美聯儲可能需要在不久以后就開始縮減“量化寬松”計劃�！�(美國聯邦公開市場委員會)的幾乎所有委員都一致認為，現在就對資產購買計劃作出改變可能還不合適”；有些理事表示：“在不久以后，從某種程度上放緩資產購買計劃的步伐的時機可能就會到來�！�

紀要顯示：“有些理事強調指出保持耐心的重要性，他們認為在決定對資產購買計劃的規模作出任何改變以前，需要對有關經濟的額外信息進行評估。幾乎所有與會者都確認，他們廣泛支持(聯邦公開市場委員會)從今年晚些時候開始放緩債券購買規模的計劃�！�

伯南克與其他美聯儲理事之間有關將從何時開始縮減“量化寬松”規模的爭論已經導致全球金融市場陷入混亂狀況，從雅加達到孟買再到紐約市場都受到了影響。有些美聯儲理事曾在此前表示，盡管“量化寬松”計劃起到了壓低失業率的作用，但同時也在垃圾債券和杠桿貸款等資產類別中激發了過度的冒險活動。杠桿貸款是指一些私募公司通過向銀行、基金公司等金融機構貸款，以大額舉債的方式去收購一些成熟行業中具有穩定資金流的公司。

所謂“量化寬松”(QuantitativeEasing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

在7月份政策會議上，美聯儲理事還就6月份政策會議以后利率上升的形勢進行了討論。有些與會者表示：“整體金融市場狀況已經出現了重大的緊縮�！奔o要稱，這些與會者“表達了對長期利率上升的擔憂情緒，擔心這種情況會成為一種重大的因素，導致支出和經濟增長速度受到遏制”。

其他幾名理事稱，利率的上升“很可能幾乎不會帶來很大的約束”。此外，這些與會者還認為，股市的上漲以及更加寬松的銀行貸款標準將抵消借款成本上升所帶來的影響。有些美聯儲理事對利率的上升表示歡迎，“原因是這與無法持續的投機頭寸的沖抵有關”。

彭博社調查顯示，在接受調查的48名經濟學家中，有65%認為聯邦公開市場委員會將在9月17日到18日的貨幣政策制定會議上縮減“量化寬松”計劃的規模。經濟學家平均預期，美聯儲將把每個月購買的資產規�？s減至750億美元，也就是比目前少100億美元。

美聯儲理事正在繼續開發退出“量化寬松”計劃的工具，向與會者表示有可能利用“一種固定利率的、完全分配的隔夜反向再回購協議作為一種額外工具，以管理貨幣市場利率”。紀要稱，這種工具將允許聯邦公開市場委員會向“廣泛的市場參與者”提供一個無風險的隔夜工具，有可能提高其將短期利率保持在期望水平的能力。

美聯儲理事繼續預計，美國經濟增長速度將在下半年加快，并“進一步增強”。紀要稱，與6月份會議相比，多名理事對于經濟的信心有所減弱，原因是抵押貸款利率上升、油價上漲、美國出口市場的增長速度放緩、以及財政緊縮風險可能不會下降等。聯邦公開市場委員會在7月31日重申了此前的承諾，即該委員會將在看到“勞動力市場前景出現重大改善”的跡象以前繼續買入債券。