三中全會將提出綜合改革方案

    十八屆三中全會將于11月9日至12日在北京召開。社會各界對于改革的內容和力度抱有空前期待，高層領導人的接連表態更是強化了這種預期。

    國家主席習近平11月2日在人民大會堂會見21世紀理事會北京會議外方代表，闡述了中國的發展道路、改革開放、經濟形勢和對外政策。

    習近平表示，中國取得了舉世矚目的發展成就，但仍是世界上最大的發展中國家，仍處于并將長期處于社會主義初級階段。中國的發展任重道遠。解決發展問題、改善民生仍是我們的第一要務。

    習近平介紹說，當前，中國經濟穩中有進。上半年國內生產總值增長了7.6%，第三季度達到7.8%。我們正在轉變發展方式、調整經濟結構，加快推進新型工業化、信息化、城鎮化和農業現代化。支撐中國經濟發展的內生因素很充分。我們對中國經濟保持持續健康發展抱有信心。中國不會落入所謂中等收入國家陷阱。

    習近平強調，中國堅持改革開放不動搖。中國越發展，就越開放，中國開放的大門不可能關閉。改革開放永無止境，只有進行時沒有完成時。再過幾天，我們就要召開中國共產黨第十八屆三中全會，提出綜合改革方案，就全面深化改革進行總體部署。

    “383”方案勾勒改革路線圖

    針對新一輪的改革如何啟動，中國官方高層智囊機構——國務院發展研究中心近日提出了“三位一體改革思路、八個重點改革領域、三個關聯性改革組合”的改革基本思路和行動方案，簡稱為“383方案”，并提交將于本周舉行的十八屆三中全會。

    “383”改革方案既提出了完善市場體系、轉變政府職能、創新企業體制三個方向的改革作業，又給出了管理體制、基礎產業、土地制度、金融體系、財稅體制、國資管理、激勵創新、涉外經濟等領域的改革路徑。無論從改革的深度還是廣度講，都為近年罕見。

    在383方案中，金融改革占據重要位置。降低金融行業準入門檻，是打破金融壟斷的主要手段，而在這個過程中必然大力扶持民營銀行的設立。此外，國有企業、國有控股企業的重組整合再度成為資本市場的關注焦點。由于目前多數國企已經在A股上市，或手中已經擁有上市公司作為資產整合平臺，因此預計在未來一段時間內，市場有望出現新一輪的重組潮。

    不過，正如一千個讀者心中就有一千個哈姆雷特，人們對“383”改革建議存在著不同的關注重點和不同的解讀。這份方案覆蓋范圍很廣，體現了市場經濟體制的系統改革思路。然而要指出的是，這些不乏亮點的改革設想，目前僅僅是官方智庫的改革思路，是提交給決策部門的改革建議，并非最后的改革決策。

    窗口期A股或以震蕩為主

    國務院發展研究中心提交給十八屆三中全會的“383”方案給證券市場帶來了不少炒作機會。那么，在會議召開前的最后一個交易周，市場將作何表現？有何機會可以把握？

    著名財經評論員水皮表示，按過去的經驗，距離政策兌現的時間越近，市場反應的力度也就越小。而現在距離十八屆三中全會開幕只有5個交易日了，該反應的基本上都反應了，即使還有反應，其力度將大不如前。水皮同時表示，投資者有落袋為安的本能，因此，估計本周不會有大的行情出現，更多的則是結構性行情。在這樣的情況下，這樣一些機會值得關注：一是在“383”方案中被提及，而社會需求空間又巨大的行業如服務業；二是前期未上漲或者漲幅甚微，而又與“383”方案有關的行業。

    信達證券研發中心副總經理劉景德認為，本周大盤將以反復震蕩為主。與三中全會相關的題材如土地流轉、金融改革等可能還有機會。但畢竟已經熱炒了這么久，本周土地流轉板塊可能會出現反彈，但也不會出現前期那么熱炒的場面了。

    新時代證券研發中心副總經理秦茂軍說，圍繞改革題材的機會有三：一是因金融改革而有望進入金融業的上市公司；二是有望分享土地改革的上市公司；三是因資源品價格改革而有望受益的水、電、氣公司等。

    機構跟著改革籌劃新布局

    《投資快報》記者了解到，不少機構目前正在密切跟蹤與三中全會改革方向契合的行業個股，一旦有相關的產業政策出臺，則是他們布局的時機。

    “下一步的操作策略還是得盯著三中全會的政策走。”廣州一位私募基金經理表示，現在股票池中已經儲備了一些個股，但還不是買入時機。當前創業板及成長股的調整還未結束，并且，在三中全會產業政策還沒有落地之前，布局的風險大。

    也有機構人士講到：“一般在產業政策出臺前后股票會有一波快速上漲，但這一波不一定能賺得到，我們是等待政策落地之后，對自己深入調研的個股重倉參與，后面股價的上漲才是能夠真正有保證的收益。”

    中信證券首席策略分析師毛長青在談及中國資本市場的投資機會時也稱，今年年底到明年上半年調整會比較明顯，以結構性調整為主，會有結構性機會，兩條主線：一是政府投資的，結構調整和邊際改善最突出的部分，行業出現逆流上行的，如環保，政府投資會上一個大臺階。二是群眾消費，即大小非板塊：農業、醫藥、食品飲料、商業旅游等；比較確定的行情的啟動時在11月中旬，即三中全會結束后，持續時間可能將長達半年。

    毛長青指出，全會前后，市場風格一定會有比較大的變化，會后將回歸到經濟的基本面，回歸到通脹，會前的這幾個交易日，短期上風險不大，中期風險還是存在的。