后期南北方將陸續(xù)進(jìn)入冬季，螺紋鋼需求已難再有起色。在南北方鋼材價(jià)格拉大、北材南運(yùn)等因素帶動(dòng)下，南方螺紋鋼價(jià)格也將出現(xiàn)回落。但在低庫存、低開工率和成本支撐作用下，回調(diào)幅度不會(huì)很大。期貨價(jià)格經(jīng)過前幾天快速下跌后，未來一段時(shí)間可能呈震蕩整理走勢。

　　北方需求減弱

　　天氣變冷令螺紋鋼市場心態(tài)更加謹(jǐn)慎。北方冬季戶外施工將大幅減少，對(duì)建筑鋼材需求量將明顯降低。在這種心態(tài)下，北方鋼材價(jià)格開始大幅跳水，其中11月11日北京螺紋鋼價(jià)格一下下跌80元/噸，幅度較大。隨后一周內(nèi)北方鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，北京、天津、石家莊等主要城市累計(jì)跌幅均超過100元/噸。這也帶動(dòng)了期貨價(jià)格的走低。

　　此外，隨著上周鋼市北冷南熱的發(fā)展，南北方鋼材價(jià)格差距進(jìn)一步拉大，北京與上海的螺紋鋼價(jià)格差距已經(jīng)超過200元/噸，與廣州等地的鋼材差價(jià)更大，市場認(rèn)為這將進(jìn)一步激發(fā)北方鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商“北材南運(yùn)”的動(dòng)力，低價(jià)的“北材”必將拉低高價(jià)的“南材”，對(duì)鋼價(jià)形成利空。期貨提前下跌，也反映出市場對(duì)此的擔(dān)心。

　　后期支撐因素多

　　首先，市場預(yù)計(jì)南方鋼價(jià)將在北方價(jià)格下跌、北材南運(yùn)等不利因素帶動(dòng)下跟隨走低，但事實(shí)證明，除了部分線材和盤螺有10-30元的小幅下跌外，螺紋鋼價(jià)格一直比較堅(jiān)挺。鋼貿(mào)商之所以扛得住價(jià)，底氣主要來自于低庫存。11月15日全國主要城市螺紋鋼庫存為523.46萬噸，與前一周(2013年11月8日)相比，庫存下降4.18萬噸，降幅為0.79%；其中上海地區(qū)螺紋鋼庫存為24.14萬噸，較前一周下降0.29萬噸。

　　自2011年以來，大量鋼貿(mào)流通企業(yè)倒閉或退出市場，鋼貿(mào)商數(shù)量銳減，市場活躍度降低。同時(shí)，隨著銀行對(duì)鋼貿(mào)商停貸以及國企托盤要求偏高，貿(mào)易商資金緊張，其“蓄水池”功能已十分弱化。而連續(xù)兩年“冬儲(chǔ)”虧損的前車之鑒，也打消了多數(shù)商家進(jìn)貨的積極性。所以后期鋼貿(mào)商庫存將一直維持較低水平，低庫存將成為常態(tài)。

　　其次，成本支撐作用明顯。10月下旬以來，焦炭價(jià)格在環(huán)保、減產(chǎn)等因素影響下一直比較堅(jiān)挺，一個(gè)月來價(jià)格累計(jì)上漲接近50元/噸，而且目前來看并無走弱趨勢。鐵礦石價(jià)格雖有波動(dòng)，但幅度很小，基本不超過20元/噸，尤其是進(jìn)口鐵礦石期貨價(jià)格，始終維持在132美元左右。在鋼廠冬儲(chǔ)的背景下，焦炭、鐵礦石價(jià)格難以明顯走低。照目前原材料價(jià)格計(jì)算，華北鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本在3600元以上，生產(chǎn)成本與市場價(jià)格明顯倒掛，多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)。后期在成本支撐下，鋼價(jià)下調(diào)空間非常有限。

　　最后，螺紋開工率處于較低水平。在建筑鋼材的主要產(chǎn)地，津冀地區(qū)187條線螺扎線中，開工137條，開工率為73.26%；其中河北地區(qū)177條，開工132條，開工率為74.58%；唐山49條螺紋生產(chǎn)線中，檢修26條，開工率為46.94%，影響產(chǎn)量約21.26萬噸。另外，即便是開工的線螺生產(chǎn)線，多數(shù)也只是白班生產(chǎn)，并未滿負(fù)荷開車。