唇亡齒寒。大舉進入鋼貿領域的杭鍋股份（002534.SZ），正遭受“騎虎難下”的尷尬。

“現在我們也是在對這筆預付款項進行評估，到底能收回多少或者全部都收不回來，目前還不好說。”11月25日，杭鍋股份董秘辦人士如是向《第一財經日報》記者稱。

根據杭鍋股份公告，因其債務人河北鋼鐵集團龍海鋼鐵有限公司（下稱“龍海鋼鐵”）停產重組，所欠的3億元貨款面臨難收回的風險。這揭開的僅是這家企業鋼貿風險的冰山一角。

唇亡齒寒

“之前運轉一切正常。”杭鍋股份董秘辦的人士稱。

《第一財經日報》記者采訪了解到，自杭鍋股份開展貿易業務，就開始跟龍海鋼鐵有合作，到去年年報披露時，龍海鋼鐵已是杭鍋股份的第二大供應商，當年采購金額13.8億元。

杭鍋股份董秘辦人士介紹稱，龍海鋼鐵所欠3億元的貨款并非一筆，“簽的時候是去年9月份，到今年都有，是有很多筆，累計下來有3億元”。

杭鍋股份最近走訪時，發現龍海鋼鐵所在的邢臺市出臺一份文件，內容是擬對龍海鋼鐵實施重組。這之前，龍海鋼鐵與其子公司的合同延長很久，且在后者同意展期后，龍海鋼鐵方面依舊沒有交貨。

根據多方證實，目前龍海鋼鐵已經停產。“龍海鋼鐵主要以生產線材為主，今年線材市場行情也不好，同時也跟銀行加大控制鋼鐵行業貸款有關，導致資金緊張。”分析師說。

這一說法得到了杭鍋股份的證實：（龍海鋼鐵）停產存在多方面因素，主要是資金這塊出了問題，可能導致生產上出現困難。

“到底能收回多少或者全部都收不回來，目前還不好說。”11月25日，杭鍋股份董秘辦人士向本報記者稱，現在對這筆預付款項進行評估，具體情況還得根據相關證券機構評估后才能確定。

鋼貿躍進風險

杭鍋股份的前身是杭州鍋爐廠，主要從事鍋爐、壓力容器、環保設備等產品的咨詢、研發、生產、銷售、安裝及其他工程服務，鍋爐制造曾長期為其優勢產業。

但自2011下半年開始，這家杭州老牌鍋爐制造商的營收結構悄然生變。彼時，該公司旗下子公司專門成立了貿易、物流等部門，取得了鋼材營業許可證，開展鋼材的貿易代理業務。到去年上半年，這塊業務已初步形成規模。

數據顯示，2011年，杭鍋股份的“貿易服務業”板塊營收約在5億元，占當年總營收比例的16%左右；一年之后，貿易業務的營收卻猛增到80億元，占總營收比例大幅攀升到75%。

根據杭鍋股份董秘辦人士的說法，2012年，該公司鋼貿所占業務量的確比較大，“從去年看，鋼貿業務占整個所有業務可能在70%左右”。杭鍋股份2012年半年報顯示，其營業收入當年實現53.45億元，同比大增234.11%，背后主因即是其貿易服務業收入同比增長超過驚人的3462.9%。

該人士解釋稱，杭鍋股份大舉進軍鋼貿領域，主要基于兩方面的考慮，“我們本身是做鍋爐的，也是要用到鋼材，我們就可能會跟一些鋼廠關系比較好，另外確實也有些資金優勢”。

不巧的是，在為杭鍋股份帶來短暫繁榮后，鋼貿本身開始問題頻出。“當時我們還是本著多賺點錢這種考慮去的，但不成想，整個宏觀環境不太好，鋼貿這塊確實受影響比較大。”前述董秘辦人士說。

鋼鐵業的持續低迷，實際也讓杭鍋股份“騎虎難下”。杭鍋股份去年幾大供應商均是鋼鐵公司，前五大客戶至少四家是貿易公司，公司目前也有近18億的應收賬款。而以去年上半年為例，鋼貿為主的貿易服務業營收雖高達37.1億元，但毛利率僅為1.85%，遠不及鍋爐制造業24.13%的毛利率。

“因為從去年下半年開始，貿易這塊不太好，規模上已經逐漸控制下來了只是現在的數據還沒出來。”該董秘辦人士說，公司內部肯定也有一些風控制度，目前其他鋼貿業務還是正常的。