盡管前10月工業企業利潤累計增速連續三個月回升，印證了三季度以來經濟回暖趨勢，但從單月數據來看，10月工業企業利潤出現回落跡象。分析人士認為，四季度經濟或難持續反彈，11月匯豐PMI初值顯示需求走弱，加之上中旬發電量數據不佳，預計11月份工業生產增速回落幾無懸念。

    工業利潤數據為經濟滯后指標。隨著三季度以來經濟企穩回升，工業企業利潤也持續改善。國家統計局昨日公布數據顯示，1-10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額46263.2億元，比去年同期增長13.7%，增速比1-9月份提高0.2個百分點。這是工業企業利潤累計增速連續第三個月回升。

    不過，就單月增速而言，則出現回落。數據顯示，10月份，規模以上工業企業實現利潤總額5810.4億元，比去年同期增長15.1%，增速比9月份回落3.3個百分點，其中，主營活動利潤5669億元，比去年同期增長6%，增速比9月份回落1.5個百分點。

    分行業來看，1-10月份，41個大類工業行業中，35個行業利潤總額同比增長。電力、熱力生產和供應業、汽車制造業、石油加工、煉焦和核燃料加工業、非金屬礦物制品業、黑色金屬冶煉和壓延加工業等成為新增利潤最多的5個行業。上述行業利潤新增額占規模以上工業企業的58.1%。

    今年以來，工業企業利潤累計增速一直保持在11%-13%左右的增速。工業企業利潤累計增速三季度以來持續回升進一步印證了此前經濟企穩回升的狀況。但分析人士指出，步入四季度，經濟增長或難持續。

    “經濟再現回落，通脹高位企穩。”海通證券在其最新發布的研報中對11月份宏觀經濟作出明確判斷。

    海通證券指出，“11月匯豐PMI顯示需求走弱、價格下行和補庫存結束。結合上中旬發電量、粗鋼等中觀數據均比10月份小幅回落，11月工業增加值增速下行幾無懸念。”報告預測，11月工業生產增速或從10月份10.3%進一步回落至10%，而投資增速11月份也會出現回落。

    通脹方面，海通證券預計，11月CPI同比增長3.2%，與上月持平，通脹將高位企穩。

    交行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也指出，進入11月份以來，食品價格總體運行平穩，預計11月CPI同比漲幅或略有回調至3.1%，但這將是該指標連續三個月維持在3%以上。

    “整個四季度CPI同比可能都會在3%以上，但全年CPI同比漲幅會低于3.5%的調控目標。”但唐建偉強調稱，明年物價上漲壓力可能比今年還要略大一些，明年CPI同比的高點也可能高于今年的3.2%。

    自12月9日起，11月主要宏觀經濟數據，如CPI、PPI、投資、消費和工業增加值等都將會陸續出爐。