隨著2013年年報預告的公布，越來越多的上市鋼鐵企業公布了扭虧為盈的好消息，不過，很多并不是由于主營業務實實在在的改善。

昨天晚上，馬鋼股份（600808.SH）發布公告稱，經財務部門初步測算，預計2013年度經營業績與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣1.5億元左右。而在2012年，馬鋼股份還是國內上市鋼企的虧損大戶，全年巨虧38.63億元，如果2013年再度虧損，將被戴上ST的帽子。

在馬鋼之前，已經有十多家上市鋼鐵企業預告扭虧為盈，不過，大多數都是借助非經常性損益扭虧，或者調整固定資產折舊年限，或者出售資產，或者依靠政府補貼，只有少數企業主要依靠降本增效。

出售資產助扭虧

根據馬鋼股份的公告，公司扭虧的原因，主要是在2013年全方位開展降本增效，持續深化產品結構調整，生產經營形勢好轉，經營性虧損減少。同時，公司為做好鋼鐵主業，出售了部分非鋼鐵主業相關資產，獲得了資產增值收益。

其中，出售非鋼主業資產，為馬鋼股份的扭虧做出了不少貢獻。馬鋼股份在2013年前三季度還虧損3.29億元，當時，公司表示，由于四季度原燃料市場和鋼材市場維持弱勢震蕩的可能性較大，預計公司不會發生上年四季度那樣的大額虧損，累計凈利潤同比將大幅度減少虧損，但也沒有預告盈利。

也就是在去年三季度，馬鋼股份完成了20多項非鋼鐵主業相關資產的出售，其中包括粉末冶金公司、電氣修造公司、鋼結構工程、港口公司，甚至27處土地，評估值就高達38.43億元。

而在一天之前，另一家鋼企山東鋼鐵（600022.SH）也發布業績預告，公司2013年度經營業績與上年同期相比將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元~1.8億元。

記者查閱山東鋼鐵相關公告也發現，為確保公司實現盈利，從2013年年初就開始的一系列資產騰挪也在所難免。2013年1月1日，公司即將一條寬厚板生產線轉租給濟鋼集團有限公司以提升經營效益；自2013年4月1日起，公司又調整固定資產折舊年限，僅此一項即可增加凈利潤5.45億元。盡管如此，公司前三季度仍虧損1.28億元。最終，公司又在四季度通過出售濟鋼國貿80%股權和萊鋼國貿100%股權，預計獲得收益2.77億元，避免了因連續兩年虧損而被ST。

主業經營仍憂

根據申銀萬國的分析師陳康的梳理，除了最近兩天公布的馬鋼股份和山東鋼鐵，此前公布的十幾家扭虧為盈的上市鋼鐵企業中，安陽鋼鐵、三鋼閩光業績改善主要緣于主營業務改善，預計業績的持續性相對較強；其余如ST鞍鋼、新鋼股份、杭鋼股份的業績改善多緣于主營外的手段，未來的經營狀況依然存疑。

陳康指出，從鋼鐵行業相關指標如鋼價的表現來看，2013年相比2012年甚至有所下滑，整體景氣度難言改善，而對于景氣度長期低迷的行業來說，無論從股東意愿還是從操作手段來說，未來“做”利潤的空間可能越來越小了。

根據中鋼協的統計，到2012年末，國內煉鋼產能約9.76億噸，而從目前情況看，產能還在持續增加，2013年全國鋼鐵行業（黑色金屬冶煉及壓延業）固定資產投資仍達到5060億元，雖同比下降2.1%，但投資額仍然較大，2014年仍將形成新的產能。

“很多鋼鐵企業是通過各種"財技"暫時獲得了賬面上的安全，其實鋼鐵主業仍是大面積虧損，而且企業普遍面臨資金緊張、融資成本高。”一位中型鋼鐵企業的管理層對本報記者指出，即使不依靠“財技”，去年拼命降成本的空間在今年也開始有限，全行業高成本、低盈利狀況短期內難以扭轉。

不過對于2014年，齊魯證券的鋼鐵分析師篤慧則相對樂觀。“目前產能雙向控制已經進入低速增長，2012、2013年的投資低谷將導致2014、2015年鋼鐵產能投放逐年縮減，同時在產能淘汰方面，預計未來執行力度將更強，中央及地方以環保手段加速產能調整的概率將超出歷年水平。”篤慧預計，2014年鋼鐵產能凈增量為1835萬噸（其中含較大比例的疆內產能），增速1.9%，遠遠低于此前增長水平；而需求方面，如果沒有大的危機發生，2014年鋼鐵下游需求量約為7.65億噸，同比增長5.0%。