財政補貼、資產騰挪助陣，過半鋼企業績翻倍

聚焦年報透視行業冷暖·鋼鐵業

2013年上市公司年報陸續披露，板塊業績漲落對行業景氣反映無疑。從年度黑馬傳媒娛樂，到炙手可熱的互聯網金融等，本報將分行業連續推出《聚焦年報透視行業冷暖》系列報道，以期對去年全年各行業表現進行梳理，為挖掘新的投資機會提供參考。

新年一則“上海鋼貿大王”資產被查封的消息，將市場的目光又拉回到鋼鐵行業。產能過剩已成行業痼疾，但Wind數據統計顯示，22家已經發布2013年業績預告的鋼鐵上市公司中，12家企業有望實現100%以上的業績增長。細究其業績增長背后原因，則是企業出售資產和財政補貼助力，鋼鐵行業虛火還能燒多久？

超八成企業業績預增

按照申銀萬國行業分類，33家上市鋼鐵企業中，22家發布了去年年報預告。其中，18家企業預喜，占已經發布年報預告企業比例超八成；預增超過100%的則有12家企業，占比過半。

具體說來，業績預增最高的是物產中拓，公司預計2013年度盈利6700萬元-7700元，同比增長236.66%-286.91%。

不僅如此，9家企業曾在2012年巨額虧損，2013年業績卻實現大逆轉。例如*ST鞍鋼2012年虧損41.57億元，但公司預計2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.7億元，因為實現扭虧為盈，公司將“脫星摘帽”；馬鋼股份2012年巨額虧損38.6億元，但預計2013年盈利1.5億元，將避免被ST的厄運。

有人喜也有人憂，重慶鋼鐵日子則不太好過。公司近日公告顯示，經財務部門初步測算，2013年年度經營業績將出現虧損，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損25億元左右。

多企業僅賬面扭虧

大部分鋼企業績大幅增長，鋼鐵行業復蘇了嗎？業內認為，這與鋼企2012年業績基數較低緊密相關。

物產中拓在公告中坦承，公司業績的高增長，部分原因是由于2012年度經營業績基數較小（2012年凈利潤1990萬元）。

此外，部分企業業績的高增長，很大一部分來源于賣資產和財政補貼。例如馬鋼股份,去年8月曾發公告表示，將旗下部分非鋼資產剝離，以超過38億元、溢價9.18億元的價格向大股東馬鋼集團出售；2013年四季度，山東鋼鐵也通過出售旗下濟鋼和萊鋼的部分股權，獲得收益約2.77億元；2013年1月、6月和8月，凌鋼股份分別收到各類政府累計高達3.8億元的財政補貼。

縱觀行業上市公司去年全年股價，七成以上的公司股價下跌，一半以上的公司股價跌幅超過20%。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，許多上市公司可能通過財務操作等改善報表，但是鋼鐵行業產能過剩的現狀沒有改變，未來不排除批量鋼企暫停上市。

2013年鋼鐵業上市公司年報預告