新官上任三把火，但美聯儲新任主席耶倫并沒有在其履新后的“首秀”上這么做。在周二（2月11日）的美國眾議院金融服務委員會聽證會上，耶倫強調了政策的連貫性，表示仍將堅持美聯儲縮減QE（量化寬松）的政策。證詞發布后，截至記者昨晚11點30分發稿前道瓊斯指數和標普500指數分別小幅上揚0.51%和0.4%。美元指數攀升，黃金下跌。

“如果經濟數據符合預期，美聯儲可能謹慎地縮減購債規模。”耶倫在事先準備好并提前數小時發布的證詞中表示，縮減QE的節奏取決于就業和通脹前景，美聯儲也會考慮購債的成本和收益。耶倫還稱，目前美國就業市場復蘇還遠未完成，失業率遠高于實現完全就業時的水平。

上周五公布的1月美國非農就業報告一方面顯示就業增長疲弱，1月新增非農就業者11.3萬人，遠低于市場預期的18萬人；另一方面又帶來失業者減少的好消息，在勞動力參與率回升的同時，失業率降至6.6%，比美聯儲聲稱開始考慮加息的門檻只高出0.1%。

市場此前普遍預期，耶倫可能會繼續按計劃縮減QE，并在長期內維持接近于零的超低利率，但擺在她面前的難題是，如何去說明為何在失業率降低到前瞻指引門檻卻不采取行動，以及如何進一步明確前瞻指引。

對于備受關注的美聯儲政策前瞻指引，耶倫周二重申，失業率降至6.5%門檻下方并不會自動觸發加息，政策利率仍將維持在低位相當長時間。美聯儲致力于重返完全就業和2%的通脹目標。

與此同時，耶倫還表示，美聯儲密切監視潛在風險，而且正密切關注近期全球市場動蕩，不過近期市場動蕩并沒有給美國經濟前景帶來實質性風險。

去年12月，多位美聯儲官員認為，美國財政政策和家庭負債等拖累經濟復蘇的負面因素將開始消退。但如今，隨著中國、印度等主要新興市場增長不如預期，近期市場動蕩與不確定性加大，新的負面因素可能會讓美聯儲官員改變此前看法。

耶倫的最新證詞表明，就算1月非農數據不盡如人意，削減QE的進程也不會受到太大的影響。