春節假日期間，各類鋼材社會庫存、鋼坯庫存以及鐵礦石庫存都有顯著增加。唐山地區高爐開工率降至91%。目前北方天氣依舊寒冷，南方因為倒春寒以及建筑工人尚未完全到位施工無法全面展開，預計近期工地采購仍將不順。唯一有變數的是貿易商庫存，不過雖然目前貿易商普遍認為價格處于低位，但是由于對需求無樂觀預期，其采購意愿也不強。

　　礦價方面，外礦指數繼續走軟，普氏指數11日跌破120美元，進一步打開鋼價下行空間。目前鋼材需求無起色下，煤焦鋼現價難有起色。期貨市場也將維持弱勢運行，投資者空頭思路操作螺紋鋼期貨為佳。

　　鋼廠開工率維持低位，唐山宣布去產能計劃。截至1月中旬，全國粗鋼日均產量已經連續兩旬增加，攀升至200.6萬噸，主要是由于年底傳統檢修產能逐漸恢復生產所致。不過由于去年12月底以來，鋼價持續回落，鋼廠煉鋼利潤惡化，鋼廠繼續增產意愿不高。目前唐山地區高爐開工率為90.96%，較去年同期低5個百分點左右，預估2月粗鋼產量將維持200-205萬噸的低位，從而一定程度改善淡季需求下的供應過剩現象。本周唐山市宣布2014年計劃削減鋼鐵產能1500萬噸，1500萬噸產能的削減對唐山高達1.5億噸的產能總量來說并不太多，更多的是一個嚴控鋼鐵產能繼續擴張的姿態的展示。

　　港口鐵礦石庫存創新高，礦價下行壓力巨大。根據我的鋼鐵網的數據，截至2月7日，港口鐵礦石庫存兩年之后再度躍居1億噸的高位，創下10286萬噸的歷史新高。若根據200萬噸的日均產量折算，目前港口鐵礦石庫存可供國內鋼廠生產45天，原料供應相對過剩。海關最新數據顯示，1月我國進口鐵礦砂及其精礦8683萬噸，同比增加32.48%，創歷史新高。鐵礦石進口的增加，導致國內鐵礦石供應進一步過剩。

　　伴隨著國內鋼價的持續疲軟，外礦指數報價亦連連回撤。2月11日，普氏指數（65%）跌破120美元，報119.5美元/噸，較2月1日下跌3.5美元。同期青島港61.5%的PB粉報價也跌至830元/噸。120美元是國內礦山的生產成本線，也是目前多數貿易商的心理價位，若外礦報價持續低于120美元并進一步下行，則可能造成鐵礦石市場的情緒恐慌，將進一步擴大鋼價下行空間。

　　歷史規律疊加倒春寒，需求不見起色。歷史數據顯示，除2012年外，2006年起春節后四周的鋼材需求總量均小于前四周的鋼材需求總量。特別是2013年，春節前后建筑工地對鋼材的采購數量呈現平滑下降。

　　目前來看，2014年也重復了此歷史規律。節后一周，由于倒春寒和建筑工人尚未完全到位，據各地貿易商反映，工地采購較為低迷。筆者預計2月終端采購需求難有起色。不過，由于3、4月份宏觀經濟通常會出現季節性好轉，同時各地基建項目也多選擇3、4月開工，因此筆者對3月的需求仍持樂觀態度。