經過國際金融危機的此番沖擊，全球資源性產品的市場需求出現了不小變化，尤其是大宗商品價格波動明顯。但是，發達經濟體現在復蘇情況好轉，新興經濟體盡管面臨調整壓力，但是只要保持發展態勢，對資源性產品的需求仍將是長期的。而中國經濟雖然增速有所放緩，但其基數巨大，需求總量依然驚人。在此情況下，未來資源性產品的市場需求趨勢應該是明晰的，大宗商品價格趨勢也應該是不難判斷的吧？

　　——亞夫

　　■中國城鎮化的極大發展，與發達國家人均消費的巨大差距，以及后發優勢所推動的經濟快速增長，勢必成為中國資源產品需求的動力；與此同時，發達國家經濟復蘇也將推動全球基礎設施建設，而新興經濟體國家發展潛力巨大。這些因素都會使全球資源產品需求長盛不衰。

　　■美聯儲退出“QE”，向常規貨幣政策回歸，或引發“熱錢”大量流出中國。而“熱錢”流出有利于紓緩人民幣升值壓力，甚至適度貶值，其結果將有利于提高中國制造出口競爭能力，有利于中國經濟增長，進而提高中國資源產品需求。

　　■合理調整經濟結構是打造中國經濟升級版的重要內容。隨著中國經濟轉型，消費將逐步成為中國經濟增長的主要動力來源，特別是服務業占據經濟比重會有顯著上升，但不能因此認為資源產品中國需求因素減弱，甚至據此得出大宗商品超級周期已近尾聲的結論。

　　■從全球范圍與長遠看，今后中國經濟增長的最大制約因素不是缺乏需求，而是重要資源產品供應的瓶頸約束。必須高度關注這個問題，未雨綢繆，及早應對。要繼續進行境外資源產品投資，進行兼并重組，即便遭遇一些挫折，也要總結經驗，汲取教訓，不斷完善，堅持不懈地進行下去。

　　中國城鎮化的極大發展，與發達國家人均消費的巨大差距，以及后發優勢所推動的經濟快速增長，勢必成為中國資源產品需求的動力來源；與此同時，全球尤其是發達國家經濟復蘇，亦將推動全球基礎設施建設，并由于新興經濟體國家迸發巨大發展潛力。所有這些，都會使得全球資源產品需求增加。中國必須高度關注這個問題，未雨綢繆多方面謀劃資源戰略。

　　中國資源產品進口持續增加

　　進入本世紀以來，在持續性旺盛需求推動下，中國資源產品進口量大幅增長。據有關資料，2001-2011年，中國初級產品進口額年均增長率高達26.2%，比上世紀90年代高出了10個百分點，也比同期全部進口額的年均增長率高出6個百分點。

　　重要資源產品中，原油、煤炭、鐵礦石、大豆四大品種進口增勢尤為強勁。其中鐵礦石進口量從2002年突破1億噸后，相繼越過2億噸、4億噸、6億噸、8億噸臺階，以倍加速度跳躍式增長。截至2013年，中國鐵礦石進口量已經達到8.2億噸，比較2001年的9239萬噸增長近8倍，年均增幅超過25%。中國從上個世紀90年代成為石油凈進口國后，石油進口量一直持續增長，到2013年其進口量已經達到28195 萬噸，比2001年增長了3.7倍。

　　20世紀90年代初，中國還是一個大豆凈出口國，出口量曾經超過百萬噸，到2013年全國大豆進口量為6338萬噸，比2001年增長了3.6倍，進口依存度已經超過70%，成為進口最多的糧食產品。在重要資源產品中，煤炭進口最為顯著，2011年首次超過日本成為世界最大煤炭進口國后，一直穩居世界第一。2013年全國進口煤炭32708萬噸，比2001年增長了130倍。在此期間，其他資源產品進口量，，如有色金屬、橡膠、煤炭、玉米等，也都有較大幅度增長。

　　新年伊始，中國資源產品進口呈現強勁增長勢頭。據海關統計，1月份全國進口鐵礦砂、銅、鋁、大豆等進口增幅均超過20%，有的高達5成以上。其中鐵礦石進口量8683.5萬噸，同比增長33%；煤炭進口量3590.9萬噸，增長17.5%；原油進口量2815.5萬噸，增長11.9%；大豆進口量 591.4萬噸，增長23.7%。

　　中國資源產品需求增加，以及全球經濟復蘇預期看好，推高了海洋貨運指數，2013年波羅的海干散貨貨運價格指數1500高點。有觀點認為，因為鐵礦石、煤炭等大宗商品干散船貨增長7年來首度超越新增運能，2014年航運市場將出現回升。

　　據巴克萊集團發布的全球航運產業報告預計，2014年全球干散貨海運貿易將達到43.7億噸，同比增長5.8%；全球商船總載重噸位將達到7.53億噸，同比增長5.3%；預計波羅的海干散貨運指數今年整體將介于1400點至1600點之間，同比上升約50%。海洋貨運指數大幅揚升，預示著全球資源產品需求增長。

　　預計今后10年內，中國資源產品需求量還會有很大幅度增長。譬如今后中國粗鋼年度需求峰值將會達到12億噸，相對應的鐵礦石進口量也會上升至12億噸，比較2013年的8億噸規模，至少還有50%增長空間；消費峰值時，全國能源消費量將達到70億噸標準煤；10種有色金屬有可能達到1億噸規模，也是目前消費量的1倍多。其他如天然氣、橡膠、糧食等資源產品消耗也會大大高出目前水平。受其影響，今后中國資源產品進口依存度保持較高水平，石油、鐵礦石、銅、鎳、大豆、天然橡膠等重要產品進口占比將在5成以上。

　　在推動中國資源產品進口規模繼續擴大的諸多因素中，未來史無前例的城鎮化尤為重要。總體來看，中國城鎮化才拉開序幕，2012年城鎮化率不過52.6%，未來10至20年內，城鎮化率將向75%邁進，具有很大發展空間。

　　據測算，2001年到2011年，全國城鎮化每提高1個百分點，將分別拉動投資、消費增長3.7和1.8個百分點。到2020年我國消費規模將接近50萬億元。今后10年，全國新增城鎮人口將達4億人左右，如果按農民工市民化人均10萬元的固定資產投資計算，能夠增加40萬億元投資需求。如此之多的居民消費與建設投資，很大部分要轉化為資源產品購買力。

　　中國城鎮化的極大發展，將會顯著增加未來中國經濟的資源產品消費強度。即在其他條件不變的情況下，三大產業單位產值的資源產品消耗量趨向提高，一段時期內甚至會有較大幅度的提高。這是因為，基于城鎮化的推動，今后會有數億農村人口向城市轉移，由此產生數百億平米磚木結構(土坯茅屋)農村住房，向鋼筋水泥結構城市住房轉換(包括城市棚戶區與危、舊房改造)。

　　隨著城鎮化發展，勢必產生規模巨大的物流與客流需求，出現更大規模的高速鐵路、高速公路、城市立體道路(架空、地面、地下)等快速通道建設，很大程度上取代以往的普通道路；城鎮化的發展，還會引發農業耕作方式的巨大改變，農林牧土地的大規模集約化經營，一定派生出規模巨大的農林牧業機械需求。

　　正是上述居民住房結構、交通道路結構與農業耕作方式三個方面的巨大改變，顯著增強了未來中國資源產品消費強度。譬如單位建筑面積中，城市鋼筋水泥結構住房所消耗的鋼鐵、有色金屬、化工產品等消耗量，比較農村磚木住房，會有十數倍、數十倍增加；城市地鐵比較普通道路也是如此，等等。所有這些，都會提高中國單位GDP的資源產品含量，使得今后中國礦石、能源、農林產品等進口量持續增加。

　　不僅如此，由于目前國內許多資源產品質量先天不足，其生產能耗與水資源消耗太高，環境破壞嚴重，從節能減排角度出發，國內不宜過多生產；與此同時，中國每年累積大量外匯，亦需要通過大量進口資源產品獲得釋放，以此尋求國際貿易平衡，舒緩人民幣升值壓力。如果考慮到上述更為重要的全局性因素，預計今后中國資源產品進口系數趨向提高，其進口量與使用量都會更多，增長空間更大。

　　推動中國資源產品需求繼續大幅增長的另一個重要因素，是人均收入與消費差距。雖然中國已經成為全球第二經濟大國，但其人均收入還只相當于人家上世紀50至60年代的水平，許多資源產品人均消費(實際終端消費，而非加工消費)方面，也與發達國家存在巨大差距，還需要20年、甚至30年的時間，才能趕上發達國家的人均消費水平。這些差距就是巨大需求增長空間，意味著未來10年、20年、30年中國資源產品需求的深厚增長潛力。

　　正是這些巨大需求空間的填補，推動了一段時期以來資源產品需求的跳躍式增長。據有關資料，中國第一次能源需求翻番用了18年，第二次用了8年，有預測稱下一次能源需求翻番可能只需要5年。過去30年來，全國人均肉類消費量增加了1倍，人均奶制品消費量增長了2倍，而肉、奶類消費快速增長的背后，則是更大規模的谷物類產品消費的增長。

　　中國深化改革與結構調整，推動短板行業與城鄉居民收入的快速提高，以及發揮“后發優勢”，作為中國經濟繼續快速增長的巨大動力來源，勢必會將這種需求潛力極大釋放出來，轉化為巨大的現實需求。

　　“熱錢”出境利多中國資源產品需求

　　目前全球經濟生活的一件大事，就是美聯儲退出“QE”，逐步向常規貨幣政策回歸。有人擔憂可能因此引發中國經濟減速，致使資源產品中國因素風光不再，這是不對的。其實“熱錢”出境有利于中國經濟增長，進而提高中國資源產品需求。

　　這是因為“熱錢”大量出境，我們正好可以借此紓緩人民幣升值壓力，甚至適度貶值，其結果將有利于提高中國制造出口競爭能力，更多承接世界經濟復蘇所帶來的好處，增添中國經濟增長新動力；其次，可以減少人民幣外匯占款，減輕過多貨幣供應對于中國物價上漲推力，由此擴展宏觀調控空間，能夠采取更多刺激措施，推動中國經濟更快增長；再次是乘機降低“存準”，促進中國貨幣政策也盡快向合理水平回歸，此舉將會釋放大量資金進入實體經濟領域，助力中國經濟增長；最后是因此推高美元匯率，壓低國際市場大宗商品價格，從而降低中國經濟建設成本。由此可見，如果中國經濟因為“熱錢”回撤美國本土而提速，當然利多中國資源產品需求，而非相反。

　　但是必須指出的是，雖然美聯儲退出量寬，全球大量美元資金向美國本土回歸，但中國可能會是一個例外。2013年四季度及今年1月份，中國資本項目依然較多順差，人民幣兌美元匯率亦保持升值態勢，顯示“熱錢”并未從中國大規模撤離。從當前及今后發展情況來看，繼續快速增長的中國經濟，中國仍然為“世界工廠”與增長最快的消費市場等，對于全球資金依然具有很大吸引力。

　　由此可見，2014年中國所面臨的主要問題可能不是“熱錢”出境，而是其繼續涌入，逼迫人民幣過快升值。因此必須未雨綢繆，采取對應措施，刺激“熱錢”離境，至少是減弱“熱錢”涌入規模。而在眾多前瞻引導措施中，一個重要方面，是要金融機構人民幣適度降息，逐步與發達國家低利率水平接近，消除“熱錢”涌入的內外利差誘惑，并且降低國內企業資金使用成本，釜底抽薪物價水平。此外，還要加快匯改步伐，擴大匯率浮動幅度，最終實現供求關系決定匯率波動。

　　在一些可能影響中國需求的負面因素中，地方債務是一個重要問題。對于這個問題當然要高度關注，積極穩妥化解，但中國地方債問題并沒有想像的那么兇險，甚至聳人聽聞，引發中國金融危機，最終導致經濟崩潰。這不僅因為中國地方債務主要用于地方基礎設施，有著相應資產與未來收益作為后盾；更為重要的是，地方政府債務基本上是人民幣國內債務，理論上中國能夠無限量供應人民幣作為支付手段，因此一般不會發生政府債務違約，更不會引起國際債務違約。在這種情況下，中國資源產品需求亦不會受到很大沖擊，今年1月份的資源產品進口大幅增加已經顯示了這種跡象。

　　結構調整不改資源產品需求旺局

　　合理調整經濟結構，是打造中國經濟升級版的重要內容。確實，隨著中國經濟轉型，消費將逐步成為中國經濟增長的主要動力來源，特別是服務業占據經濟比重會有顯著上升，但卻不能夠因此認為資源產品中國需求因素減弱，甚至據此得出大宗商品超級周期已近尾聲的結論。

　　實際上，調整經濟結構，勢必要求增強國民經濟“短板”，比如更為關注環境保護，發展環保產業；提高城鄉基礎設施水平；加快醫療、養老、棚戶區改造、安居房建設，加強食品安全保障等，都需要大量施工建設與日常維護，由此只會產生更多的資源產品消耗。同時，中國經濟增長動力更多來自國內消費，包括服務業的更快增長等，但所有這些，不會改變中國收入水平提高、吃穿住行等方面水平提高，所必然產生的資源產品消耗量增加的基本趨勢。

　　比如，今后人均肉、蛋、奶等產品消耗量將繼續增加，不會因為服務業占據GDP比重提高而減少，因此生產上述食品所必需的資源產品也不會下降，只不過以前用于出口的很大部分商品要轉向國內銷售，更大比重滿足國內消費需求而已。

　　必須指出的是，過去出口外向型的經濟結構中，許多資源產品并非由中國國民自己消費，而是進口到中國進行加工，再轉手出口，最終被國外居民所消費。比如2013年，中國直接與間接出口粗鋼差不多有1.5億噸，需要消耗高品位鐵礦石2億噸左右。也就是說，中國當年所進口的8億噸鐵礦石，至少有四分之一實際上是被境外居民所消費了。隨著中國經濟再平衡，國內消費比重提高，出口占比下降，今后將會有更多資源產品被中國國民所消費，而不是減少。

　　今后中國經濟增長速度很有可能下降，不太容易恢復到兩位數的增長率，但由于中國經對比濟基數的持續提高，已經是日本經濟總量的1倍，因此即使經濟增長率出現回落，但因此增加的資源產品絕對量，也比以前大了許多，這怎么會導致資源產品中國需求減弱呢？所以說，盡管中國經濟面臨重大變化，但資源產品長期需求前景依然正面。

　　全球資源產品需求增加新動力

　　審視資源產品供求關系，不能局限于中國國內，還要有全球視角。放眼今后世界經濟發展，有兩個新因素會推動全球資源產品需求的巨大增長。

　　一是世界經濟復蘇所推動的全球基礎設施建設，由此產生巨大資源產品需求。

　　近期以來，全球經濟，尤其是發達國家經濟復蘇態勢明顯。經合組織新近公布的去年12月份綜合領先指數(CLI)顯示，其成員國與歐元區的整體水平均高于100，分別為100.9和101.1；英國中央銀行發布最新報告，預計英國今年經濟增速將達到3.4%，比此前預計的2.8%有大幅上調。

　　發達國家經濟復蘇，將會推動其基礎設施建設。尤其是發達國家進行的電力設施、水利設施、高速公路修復與高速鐵路等基礎設施建設，由此產生資源產品需求巨大。麥肯錫發布報告認為，到2030年全球需要投入57萬億美元，進行道路、電力以及水力等基礎設施建設，來維持經濟增長。

　　發達國家經濟復蘇，對于資源產品需求開始有所顯現。今年1月份，中國出口(按美元計算)在去年同期高基數的基礎上繼續增長10%，其中鋼材(3394, -42.00, -1.22%)出口量達到677萬噸，環比增長26%，同比增長38%，很重要的因素，就在于歐美發達國家經濟復蘇的強勁拉動，以后這一力度還會增強。

　　二是新興經濟體國家的巨大發展潛力。

　　人口增長是資源產品需求增加的最重要因素。美國人口普查局不久前發布的數據，2025年世界人口將突破80億關口，2050年則達到94億。只要人口總量還在增加，資源產品需求就會持續增長。還必須看到，印度、巴西、印尼、南非等新興經濟體國家與我們中國有很多相似地方：都是人口眾多，人均收入和消費與發達國家存在巨大差距，也都具有利用“后發優勢”的可能。如果上述人口大國今后一起進入經濟較快發展階段，而且是重化工業的快速發展，由此增加的資源產品需求總量會是很驚人的。

　　新興經濟體國家中，印度最有可能顛覆未來全球資源產品供求關系。現在印度在礦石、金屬、石油等資源產品的人均消費方面，只有中國的五分之一到十分之一，比美國差距則更大。隨著印度經濟增長提速，收入水平的提高，特別是加工制造業的發展，未來印度一定會憑借世界最多人口國家地位，崛起為全球最重要的資源產品消費大國，與中、美兩國并駕齊驅。比如在鐵礦石市場方面，相信未來10年之內，隨著印度經濟發展，其鋼鐵需求量的不斷提高，印度將會由以前的全球最大現貨鐵礦石出口國家，轉變成為世界最重要的鐵礦石凈進口大國，由此引發鐵礦石全球供求關系的劇烈變化。

　　未雨綢繆多方面籌謀資源戰略

　　由此可見，從全球范圍與長遠戰略眼光來看，今后中國經濟增長的最大制約因素不是缺乏需求，而是重要資源產品供應的瓶頸約束。必須高度關注這個問題，未雨綢繆，及早應對。

　　多方位籌謀中國資源產品戰略，一是要繼續進行境外資源產品投資，進行兼并重組，即便遭遇一些挫折，也要總結經驗，汲取教訓，不斷完善，堅持不懈地進行下去。

　　二是要在國內進行重要資源產品儲備。目前國際投行普遍預測資源產品價格會出現下跌。其中高盛預測未來12個月貴金屬、農產品和能源價格都將下跌。我們要抓住這個大好時機，逢低買進石油、礦石、有色金屬、橡膠、糧食等重要資源產品，建立我們的資源戰略庫存儲備。這種庫存儲備應當數量規模巨大，除了能夠滿足特殊情況下的必要需求之外，還要能夠影響國際市場供求關系與行情波動，真正體現中國的價格影響力。比如鐵礦石庫存儲備要達到或超過10億噸規模，足夠我們鋼鐵企業1年的進口礦使用量，這種情況下下才能凸顯中國因素影響。

　　三是要大力培育發展各種資源產品市場，包括現貨市場與期貨市場，同時加快人民幣匯率制度改革，擴大匯率彈性，逐步實現人民幣的可自由兌換。

　　四是要適度調整國內建筑結構，在大城市商廈和公用設施建設中，要鼓勵甚至強制推行鋼結構建筑，以增加未來國內廢舊金屬產出量，逐步減少對于進口礦石依賴。鋼結構建筑，雖然初期建設成本較高，但考慮到環境保護與資源保障，算長遠大賬還是劃得來的。

　　五是加大國內金屬、塑料、橡膠等廢舊物資回收力度，大力開拓“城市礦山”資源，尤其是要研發提高各類電子產品回收技術，但不可以在回收過程中導致二次污染。國家要在稅收、貸款等各個方面予以支持。

　　多方面籌謀資源產品全球戰略，還必須考慮地緣政治影響。目前全球石油供需格局正在發生大的改變，主要是美國對于境外進口依賴，尤其是對中東石油需求下降，其外交政策不再被國際油價“綁架”；而中國則相反方向變化。2013年中國進口原油2.8億噸，對外依存度接近6成。

　　在此格局之下，中國能源發展和安全或將面臨嚴峻挑戰，對于價格上漲更為敏感。不僅是石油如此，中國在礦石、有色金屬、谷物等其他資源產品方面也面臨同樣問題，因此從這個角度出發，也需要加大資源產品的戰略儲備與商業儲備，作為中國外匯儲備適度實物化的一個組成部分，作為中國應對國際行情波動與供求關系變化的殺手锏。