美國東部時間2月19日公布的美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)1月28至29日貨幣政策會議紀要顯示，近期一系列疲弱的經濟數據未改變美聯儲對美經濟前景的樂觀看法，該機構將繼續其削減量化寬松(QE)政策規模的步伐。

    與此同時，何時開始加息，也已經越來越明顯地被提上美聯儲的議事日程。這表明，美聯儲仍在按照既定節奏推進其貨幣政策正常化進程。

    修正前瞻指引幾無懸念

    根據美國媒體報道，美聯儲在會議紀要中強調，若美國經濟增長前景不出現重大挫折，美聯儲將會繼續維持當前縮減QE的步伐；而部分決策者提出希望以“可預見的每月100億美元的方式”削減QE，“除非經濟表現讓他們感到意外”。

    對此，摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利在19日發布的報告中稱，即便是指出削減購債潛在成本的“鴿派”官員也認為“現階段暫停削減購債不合理”，顯然絕大多數官員認為資產購買應該以經濟數據為依據，除非出現非常糟糕的數據，否則美聯儲不會偏離每次例會削減100億美元的軌道。

    此外，紀要還顯示，在失業率逼近6.5%加息門檻的情況下，美聯儲仍然沒能在何時開始加息上達成一致；但與會者同意，改變前瞻性指引很快將成為一個恰當做法，使得失業率越過該指標后，美聯儲可以提供關于基準利率決策的信息。

    美國媒體認為，關于加息時點的探討正越來越多地出現在美聯儲的議息會議中。雖然美聯儲貨幣政策決策者目前難以就此達成一致，但相關探討卻起到了修正美聯儲前瞻指引的效果。從目前情況來看，美聯儲在未來幾次議息會議上改變前瞻指引，與該機構屆時削減100億美元QE規模一樣，幾乎不存在懸念。

    美股或進入調整期

    美聯儲會議紀要釋放出的有節奏的政策收緊信號，令美國股市承壓，三大股指全線下滑。19日當日，道瓊斯指數下跌89.84點至16040.56點，跌幅0.56%；標普500指數下跌12.01點至1828.75點，跌幅0.65%；納斯達克指數下跌34.83點至4237.95點，跌幅0.82%。

    與此同時，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數則在19日上漲11.75%至15.50。上述市場反應表明，在美聯儲貨幣政策正常化進程日益強化的背景下，美國投資者將在資金整體收緊的市況下保持更加謹慎、也趨向更為投機的投資心態。業內人士表示，未來一段時間，美國金融市場或將進入一段震蕩調整期。

    市場分析人士指出，美國金融市場可能開啟的震蕩調整模式的持續時間難以預見，而美國經濟增長何時能夠“接棒”寬松貨幣政策，成為美國金融市場的重要增長動能，將最終決定美國金融市場重新進入穩定增長通道的時點。