保險資金股權、不動產暫行辦法發布，三季度約有4500億和2200億資金可進入不動產和PE市場投資

我國首部私募股權投資辦法和保險行業首部完整不動產投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產和私募股權了。

昨日，保監會發布了《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》。這是繼8月份《保險資金運用暫行管理辦法》出臺后，第二批出臺的相關操作細則。這兩部辦法充分吸收了國際成熟經驗，并借鑒了國內有關方面的系統思考。

按照規定，保險機構投資未上市企業股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的5%；投資股權投資基金等未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產的5%。

保險公司投資不動產（不含自用性不動產）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產的10%，投資不動產相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產的3%；投資不動產及不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產的10%。

按照二季末45235億總資產計，三季度可以有超過4500億元和2200億的資金進入不動產和PE市場，將緩解當前2萬億的保險投資壓力。

當然，險資投資不動產和私募股權有較高的門檻，一是償付能力不低于150%和上一年度盈利。二是，投資私募股權時，凈資產不低于10億；投資不動產時凈資產不低于1億。

但無論直接投資還是間接投資，保監會都明文規定險資不可變身地產開發商。

辦法明確，險資不可以投資開發或者銷售商業住宅和直接從事房地產開發建設（包括一級土地開發）。保監會禁止險資設立房地產開發公司，或者投資未上市房地產企業股權（項目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產企業。已投資設立或者已控股房地產企業的，應當限期撤銷或者轉讓退出。

監管經驗教訓，為了防范風險，將投資全過程納入監管視野中。而不與民爭利服務國家大局成為保險資金投資不動產法規的精髓。金融危機市場分析認為，保監會在放開渠道的同時，借鑒了后

保監會有關部門負責人表示，兩個辦法明確投資主體，界定投資標的。明確保險資金只能投資處于成長期或成熟期的企業股權，不能投資創業風險投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術含量較低、現金回報較差的企業股權；保險資金投資的不動產，應當是產權合法清晰、管理權屬相對集中、能夠滿足投資回報的不動產，不能投資商業住宅，不能直接參與房地產開發，不能投資設立房地產企業。

（來源：上海證券報）