節能減排風暴的效果日漸顯現,中國10月粗鋼產量維持低位將繼續緩解鋼市供應過剩壓力,并改善基本面狀況.考慮到疊加量化寬松環境的影響,一直處于中低位徘徊的鋼材價格或適度回暖。

為了沖刺"十一五"(2006-2010年)節能減排任務,中國鋼鐵業首當其沖被限電限產,粗鋼日產量由4月份的184.7萬噸一路下滑至9月的159.8萬噸,10月日產量雖有所回升但總體仍處于低位。

分析人士指出,受節能減排風暴可能持續以及年底密集檢修影響,中國粗鋼產量維持低位,但需求仍堪憂,尤其是對鋼材需求影響較大的房地產市場放緩.不過,受資金面寬裕的刺激,中國鋼材期貨近期價格的大幅上漲帶動鋼材現貨已連續上漲200多元人民幣/噸。

"當前鋼材庫存下降也很快,尤其是上周建筑鋼材庫存下降7%,是年內降幅最大的一周."Mysteel信息總監徐向春稱。

不過渣打銀行鋼鐵分析師朱慧對鋼材市場并不樂觀,她坦言,近期鋼材庫存下滑主要是因為河北等鋼廠限電限產造成建筑鋼材供應短期供應減少所造成的,鋼材庫存仍處于高位,而今後3-4個月鋼材需求估計仍相對較淡,這昭示中國產能過剩的壓力仍不容小覷。

"我們對鋼材需求的預測相對保守,而市場方面的確有很多資金在蠢蠢欲動,不過鋼材漲價空間可能有限."朱慧稱。

產能過剩是一直是中國鋼鐵業的痼疾,近期焦煤和鐵礦石等鋼鐵業主要原材料價格連續上漲已然大大壓縮了鋼企利潤空間,不過自9月起鋼材價格的上漲似乎給鋼企更多信心。

中國國家統計局最新公布,10月粗鋼日產量環比略升1.5%至162萬噸,遠低于今年4月創下的年內日產高點184.7萬噸.當月粗鋼總產量則達5,030萬噸,同比減少3.8%;鋼材產量達6,529萬噸,同比增長4.1%。

上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力合約今日一度觸及每噸4,852元人民幣的高位,僅略低于周二觸及的15個月高點4,906元;終場則收報每噸4,793元,日內上漲0.5%.而鐵礦石價格周二也曾攀升至5月中以來的最高位,主因投資者冀望中國需求回暖。

**需求仍不容樂觀**

盡管中國經濟高位企穩的跡象越來越明顯,投資者對中國需求回暖益發樂觀,但分析人士指出,直到目前為止,鋼材需求仍未有明顯改善,而隨著四季度鋼材消費進入淡季,鋼材需求更是不容樂觀。

朱慧認為,直到明年一季度之前,受制于房地產市場開工率以及冬季房地產項目停工等因素影響,其對鋼材需求相對看淡。

"冬季是鋼材需求的淡季,我們對房地產項目放緩比較擔憂,這將使得鋼材需求受限,"朱慧稱,房地產市場對鋼材需求有絕對性的影響,大概估算一下,房地產方面的鋼材消費占三成左右。

徐向春亦強調,就鋼材需求而言,中長期的推動力可能較大,因為鋼材前期的漲幅較小.就品種而言,建筑鋼材的需求更好,而板材的過剩狀況相對更嚴重。

中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生上月稱,從需求方面來看,中國經濟全年的發展趨勢呈前高後低的運行趨勢,決定了全年國內市場對鋼鐵的需求也會出現前強後弱的情況。

中國最大鋼廠之一的寶鋼股份稍早表示,其冷軋和熱軋的12月銷售價格繼續保持不變。

對此,有分析師就稱,“寶鋼此次價格政策也折射出對四季度後期需求及市場并不怎麼看好。”

中國海關昨日公布數據亦顯示,中國10月鋼材進出口環比雙雙呈回落態勢,在表明國家限制出口措施初見成效的同時,也表明需求依然疲軟。

**然鋼價上漲可期**

盡管業界普遍認為鋼材需求至今沒有明顯起色,但分析人士指出,鋼材市場目前出現的供應減少、成本上升、庫存下降都對鋼價上漲形成利好,而通脹預期更是為鋼市注入上漲動力。

美國聯邦儲備理事會(FED)啟動新一輪量化寬松的消息傳出後,大宗商品價格普遍走強并創下階段性新高,其中倫銅、原油、黃金均在此列,農產品、有色及鋼材期貨主力合約也普遍收高.而今日中國公布10月居民消費價格指數(CPI)創下25個月高位,且新增貸款亦遠超預期,均暗示通脹壓力不容小覷。

分析人士指出,國內整體鋼市仍具體上行基礎,并強調供應改善和需求維穩都將提供支撐.

寶鋼最近兩個月的政策雖然溫和,但實質是其9-10月份出場價格已經上調較多,用戶承受倒掛,這兩個月沒有提價空間,但寶鋼相對較高的訂貨價格仍對市場形成支撐。

值得肯定的是,供需關系的改善成為鋼價未來上漲的最大底氣.庫存的下降,尤其是建筑鋼材的庫存最近有明顯的下降,以及節能減排仍將至少持續數月,都有助于去庫存化,從而改善鋼材市場基本面。

業內人士稱,近年來,鋼材市場金融屬性越來越明顯,尤其近期在美元走弱以及量化寬松環境下,國際大宗商品普漲,國內鋼材期貨亦普遍走高,而鋼材現貨價格的上漲幅度明顯不足,這為鋼材市場後市價格補漲提供較好的條件。

雖然就中國鋼材市場供需關系而言,并不會改變四季度中國鋼材市場價格窄幅震蕩的大趨勢,但美國量化寬松貨幣政策導致美元貶值,以及美元基金瘋狂抄做大宗商品價格已經成為現實,美元貶值、通脹形勢嚴峻使得國際和國內包括鋼材在內的大宗商品價格出現了大幅上漲的趨勢。

全球性通貨膨脹會引發鋼材市場價格走高,但是基于美元流動性過剩、美元貶值和基金炒作引發的通漲和鋼材價格走高同樣面臨資產泡沫破滅的風險,這就是我們面臨的2011年鋼材市場價格走勢的迷局與風險。

朱慧則強調,受制于鋼鐵業產能過剩的基本面,資金可能更親睞于農產品和有色金屬市場,鋼鐵價格上漲幅度估計有限,而明年原材料價格上漲幾成定居,鋼企盈利狀況堪憂,"明年鋼鐵企業有盈利就不錯了."

由于鋼價低迷以及鐵礦石價格上漲,中國鋼鐵業三季度整體盈利大幅回落,其中,寶鋼當季凈利潤同比下降16%,武鋼同比降幅高達五成;而鞍鋼第三季則由盈轉虧,萊鋼和濟南鋼鐵亦均處于虧損狀態。