近期，地緣政治因素令國際油價(jià)飆升，成為英國和歐元區(qū)通貨膨脹壓力攀升的主要推手。

英國央行2月23日公布的2月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，該行貨幣政策委員會以6:3的投票結(jié)果維持利率于0.5%不變。不過，該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾新近加入了威爾和森坦斯委員的加息陣營，威爾和戴爾支持加息25基點(diǎn)，森坦斯呼吁加息50基點(diǎn)。同時，包括歐洲央行行長特里謝在內(nèi)的該行多名高級官員也開始反復(fù)強(qiáng)調(diào)抑制通脹的緊迫性，市場對英歐央行調(diào)整貨幣政策的預(yù)期再度升溫。

國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾22日發(fā)布的名為《歐洲經(jīng)濟(jì)前景加重當(dāng)?shù)赝�脹�?yīng)對困境》報(bào)告稱，英國與歐元區(qū)日益加劇的通脹態(tài)勢加劇了英歐央行貨幣政策決策難度。標(biāo)普預(yù)計(jì)，歐英央行均可能在9月加息。

英央行加息陣營“擴(kuò)軍”

英國央行貨幣政策會議紀(jì)要顯示，貨幣政策委員會考慮了加息的可能，支持加息的陣營擴(kuò)大，多數(shù)委員認(rèn)為消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)中期有上升風(fēng)險(xiǎn)，撤出刺激措施的理由增強(qiáng)；另一些委員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭增強(qiáng)，加息的必要性隨之上升；反對加息的委員則希望繼續(xù)觀察2011年初的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，以判斷2010年第四季度經(jīng)濟(jì)意外下滑的態(tài)勢會否持續(xù)。會議紀(jì)要還顯示，假如英國經(jīng)濟(jì)顯露穩(wěn)步回升跡象，本月反對加息的部分委員也將考慮支持加息。

會議紀(jì)要公布后，英鎊兌主要貨幣匯率全線走高。

由于英國1月通脹率已漲至4%，較央行目標(biāo)水平高出一倍。貨幣政策委員會的威爾委員表示，目前進(jìn)行小幅升息能迅速將通脹率降低至目標(biāo)水平，且能避免未來大幅升息對英國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

不過，普森委員對此持不同意見。他22日指出，英國央行對2013年和2014年通脹預(yù)期過高，預(yù)計(jì)通脹率將降至2%的目標(biāo)以下，如果現(xiàn)在升息，不排除經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的可能。普森認(rèn)為，受政府財(cái)政緊縮政策和家庭儲蓄增多的影響，短期通脹預(yù)期的上揚(yáng)不會推高英國國內(nèi)工資及物價(jià)水平，當(dāng)前市場對第二輪通脹的擔(dān)憂過度。

普森是英國央行貨幣政策委員會中貨幣政策立場最溫和的委員。自2010年10月份貨幣政策會議起，他一直投票支持將資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模由2000億英鎊擴(kuò)大至2500億英鎊，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

歐央行抗通脹立場堅(jiān)定

與此同時，歐洲央行抑制通脹的態(tài)度空前強(qiáng)硬。

歐洲央行管理委員會委員、盧森堡央行行長默施23日稱，面對大宗商品價(jià)格上漲帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行需調(diào)整政策立場，并暗示該行可能會在未來幾個月內(nèi)做好加息準(zhǔn)備。

由于歐元區(qū)成員國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度不一，近兩年內(nèi)，該行一直將基準(zhǔn)利率維持在1%的歷史低位。1月份，歐元區(qū)通脹率達(dá)2.4%，首次突破歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，并創(chuàng)27個月新高。其中，德國通脹率升至2%，達(dá)2008年10月以來新高，比利時和芬蘭等國當(dāng)月通脹率突破3%。

默施表示，超低利率僅應(yīng)在經(jīng)濟(jì)長期增長乏力乃至負(fù)增長的情況下維持，當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐趨穩(wěn)，央行將“不可避免地對貨幣政策立場作出調(diào)整”。他還警告稱，假如過久維持超低利率，可能將引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

此前，特里謝也稱，保持價(jià)格穩(wěn)定是歐洲央行的頭號要務(wù)，“必須竭盡所能防止第二輪通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)”。

歐洲央行管理委員會委員、荷蘭央行行長魏霖克22日表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹加劇，建議歐洲央行考慮升息。此外，他還指出，該行已持續(xù)9個月債券購買計(jì)劃應(yīng)逐步終止。魏霖克目前已成為接替特里謝出任歐洲央行下任行長的熱門人選之一。

此前市場人士預(yù)計(jì)，歐洲央行最早將于2011年底甚至2012年中期首次提高利率。分析人士認(rèn)為，歐洲央行高層官員的上述表態(tài)已逐步為提前加息放出“口風(fēng)”，該行3月貨幣政策會議可能將進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)抑制通脹的強(qiáng)硬立場。

目前已有分析人士大膽預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2011年年底前加息兩次。但美國太平洋投資管理公司全球債券投資組合管理負(fù)責(zé)人斯考特·馬瑟認(rèn)為，此種預(yù)期過于草率。馬瑟預(yù)計(jì)，假如歐元區(qū)成員國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，歐洲央行最早可能在6月加息；同時不排除該行在美聯(lián)儲資產(chǎn)購買計(jì)劃結(jié)束前，按兵不動的可能性。

越南上調(diào)利率至12%

越南央行2月22日晚間宣布，再次上調(diào)基準(zhǔn)利率至12%，以抑制國內(nèi)的通脹局勢，這也是該行在一周內(nèi)第二次宣布加息。上周四，該行曾將基準(zhǔn)利率由9%上調(diào)至11%。

分析人士稱，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體自2010年以來便逐漸進(jìn)入貨幣正常化周期，但通脹水平卻因美聯(lián)儲新一輪量化寬松政策和國際糧食供應(yīng)沖擊等因素影響，持續(xù)“跑贏”宏觀調(diào)控，促使這些經(jīng)濟(jì)體在近期開始“提速”收緊貨幣政策。預(yù)計(jì)在今年上半年，印度、印尼和泰國等國將陸續(xù)出臺更多緊縮政策。

越南通脹壓力高企

越南央行行長阮文饒22日與23日陸續(xù)通過當(dāng)?shù)孛襟w表示，該行將采取嚴(yán)格而謹(jǐn)慎的貨幣政策，通過利率等工具來抑制國內(nèi)通脹壓力；并結(jié)合財(cái)政政策，將今年的信貸增速控制在20%以下。阮文饒還表示，更低的信貸增速目標(biāo)和更趨緊的財(cái)政政策將有助于在今年減少貨幣供應(yīng)約110萬億越南盾，進(jìn)而控制通脹局勢；同時也有助于縮小貿(mào)易逆差規(guī)模約30億至40億美元。

越南最近幾個月正竭力維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，避免經(jīng)濟(jì)過熱所帶來的壓力。但由于該國貿(mào)易逆差和財(cái)政赤字情況有所惡化，且外儲規(guī)模較小，越南面臨的經(jīng)濟(jì)平衡增長任務(wù)艱巨。

此前，越南主權(quán)信用評級在去年下半年接連遭信用評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、穆迪和標(biāo)普的下調(diào)。分析人士預(yù)計(jì)，越南當(dāng)前外儲規(guī)模約為136億美元，不足該國3個月進(jìn)口總額。而越南政府2010年預(yù)算赤字占GDP的比重約為5.3%。

此外，該國通脹壓力高企，數(shù)據(jù)顯示，越南今年1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲12.17%，增幅較去年12月的11.75%有所擴(kuò)大，創(chuàng)過去23個月來新高。

加息或成常態(tài)

分析人士稱，盡管越南此次上調(diào)利率的背后動因可能不止一種，但是治理通脹無疑是最迫切目標(biāo)，特別是在國際糧食價(jià)格持續(xù)高漲以及地緣政治緊張局勢推高原油價(jià)格的背景之下，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的通脹難題如火上澆油。近日來，倫敦市場油價(jià)和紐約市場油價(jià)分別突破每桶105美元和98美元，創(chuàng)過去兩年多新高。此外，據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，糧食價(jià)格在2010年上漲了29%，接近歷史最高水平。世行行長佐利克表示，全球食品價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了“危險(xiǎn)的水平”。

西班牙對外銀行高級經(jīng)濟(jì)師夏樂在接受中國證券報(bào)記者采訪時表示，此輪新興經(jīng)濟(jì)體通脹走高的重要因素是食品和原油價(jià)格，前者受去年天氣狀況影響很大，而油價(jià)最近又有地緣政治的因素影響。他說：“除了短期外部因素，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體都在面臨一個工業(yè)化、城市化的過程，對包括糧食在內(nèi)的大宗商品需求會越來越多。面臨這種需求推動的通脹，解決辦法只能是經(jīng)濟(jì)適當(dāng)放緩，部分緩解通脹壓力；同時管理好通貨膨脹預(yù)期，避免失控。”

而與大宗商品和糧食價(jià)格上漲相對應(yīng)的是，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體物價(jià)攀升，銀根持續(xù)收緊。

數(shù)據(jù)顯示，在今年宣布加息的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體中，泰國1月份的核心通脹率已漲至3.03%，高于泰國央行的通脹目標(biāo)區(qū)間2%至3%，該行行長張旭州曾在1月底表示，該行需上調(diào)利率控制通脹局勢。韓國1月份CPI同比上漲4.1%，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比上漲了6.2%，環(huán)比上漲了1.6%，這是自2008年7月以來的30個月里創(chuàng)下的最大漲幅。印尼1月份CPI同比勁升7.02%，遠(yuǎn)超出央行設(shè)定的目標(biāo)區(qū)間4%至6%。此外，盡管印度央行自去年起已累計(jì)加息七次，但是印度去年12月和今年1月的CPI同比漲幅分別為8.43%和8.23%。

分析人士預(yù)計(jì)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將會普遍在今年繼續(xù)收緊貨幣政策，遏制通脹勢頭，以保證經(jīng)濟(jì)、社會和民生的平穩(wěn)運(yùn)行。