本周影響外匯市場、大宗商品市場和中國股市的重大基本面因素仍然是各國抗通脹的措施和時間差異，以及原油價格是否會因為中東地區動亂而繼續上漲。

前月，突尼斯和埃及雖然經歷了政府更迭，但政治經濟形勢仍然未能穩定下來，未來有爆發二次革命的可能性。3月3日，埃及總理沙菲克辭職下臺，結束了僅僅一個月零三天的總理任期。目前中東形勢仍然詭譎，地中海和波斯灣都出現危機，蘇伊士運河暢通與否對中東乃至全球極為重要，埃及政府的不穩定不是好消息。另外，周末利比亞動亂升級，死傷幾百人，它會促使中美歐立即協調，甚至改變態度——以恢復穩定為目標，控制動亂蔓延為首選。如果按英美想法，開始對利比亞禁空，利比亞動亂將失控，油價會立即突破120美元/桶。

全球都通脹，中國壓力更大，因為中國式通脹已經轉變為成本推動型。

中國總理溫家寶在周末做政府工作報告時談了很多，其中的亮點是：2011年宏觀經濟目標確定為8%，高于整個十二五期間經濟增長計劃7%一個點，通脹率則控制在4%，貨幣供應量16%；2011年的各項指標高于整個十二五時期，說明政府是清醒的，2011年不能急剎車，保增長要與抗通脹并行不悖，保增長還要適度地強調。確定經濟增長目標為8%，實際執行就會大于8%；通脹指標定為4%，高于去年，但難度更大。出于保增長和提高勞動者收入的“雙向緊逼”，今年的貨幣供應量16%很難守住。但是短線，貨幣繼續收緊是必然的，經濟增速回落也是必然的，這對大宗商品市場會形成短線壓制——僅僅是短線。由于油價上漲趨勢還在延續，大宗商品市場中線的絕大多數品種還會上漲，包括銅和鋅，由于成本推動因素——鐵礦石又漲價了，工人工資也要大幅度上漲——鋼材價格也很難有大幅度回落，例如螺紋鋼，短線會受到資金面緊張的影響，有所回落，但中長期仍然看漲。

銀監會在兩會上表態，銀行系統能夠容忍房價下跌30%，預示國家控制房地產有可能動真格，房價拐點將現。但房價一旦下跌，就不是30%能夠止跌的。因此看，圍繞房價的博弈仍然是下周兩會上的看點。如果房價下跌10%，就是經濟轉為中長期滯漲的信號。

全球通脹背景下，中國一方面通貨膨脹率居高難下，一方面房地產市場又必須調整，另一方面經濟增速不能大幅度回落，同時工資收入又要大幅度提高，巨大的流動性將向哪里宣泄？除了至今仍然被政策壓抑的股市以外，剩下的選擇就是黃金和大宗商品市場——囤貨。成本推動和市場炒作，已經合為一股。另外，我們不得不更多地考慮意外因素，比如利比亞動亂擴大化，因此我在上周四晚上于內蒙古衛視做節目時一再地強調，指望黃金大幅度調整，不可能，原油更可能短線沖擊120美元/桶。當然，在各國央行都醞釀加息的背景下，黃金沒有息差，沒有利息是致命的弱點�？雇�脹需要買黃金，但當全球的利息率水平普遍提高后，當國際動亂局勢被平息之后，黃金的保值作用將明顯地降低，包括大宗商品，鋼材市場等都會看著黃金下跌而下跌。遺憾的是，短線我看不出這樣的前景。

因此預計，本周黃金將再次沖高，雖然會有回落，但幅度不會大，短線1400整數位就是買點。操作上要按照震蕩市原則把握，即看到黃金創新高，立即減倉，發現黃金上漲動力不足，銅鋅包括鋼材也要出貨。我預計，短線大宗商品市場仍然會維持多數商品上漲的局面，中線震蕩，長線仍然看漲，直至美聯儲加息預期升溫。

具體分析：金屬類商品前期走的過高，目前大都處于震蕩市階段，比如倫銅和滬銅，目前倫銅支撐在9700美元附近，高點還是看10000美元大關；鋼材市場以建筑鋼為代表，由于鐵礦石漲價，本周繼續反彈，但僅僅是反彈，建議逢低再買漲，莫追高，創新高后即出貨。

在大宗商品中，農產品會繼續走強，尤其是糖棉大豆小麥豆油等，都會由于全球通脹和中國決定調整農產品收購價格而繼續走強。


來源：大宗商品網