在剛剛上調存款準備金率之后，本周1年期央票繼續放量，顯示央行公開市場操作力度并沒有放松。

昨天，央行在銀行間市場發行了500億元1年期央票，較上周增加了400億元，發行利率為3.1992%，與上周持平。上周1年期央票隨利率上行，發行量就增加至100億元，本周則繼續放量發行。

此外，央行昨天還進行了850億元28天正回購操作，利率為2.50%，該利率已連續三周保持穩定。

本周到期資金1090億元。從目前的公開市場操作來看，央行本周將繼續從市場凈回籠資金。如果再加上本周五3600億元的存款準備金繳款，本周央行從銀行體系回籠資金量將可能超過4000億元。

以往的經驗顯示，在上調存款準備金率的當周央行往往會減弱公開市場回籠力度，以減弱對銀行體系資金面的沖擊。但本周公開市場操作繼續維持凈回籠態勢，分析人士表示，這顯示出央行收緊流動性的決心。

“前段時間央行投放的資金比較多，市場流動性非常寬裕。”上海一股份制銀行債券交易員表示，這可能是促使央行沒有放松公開市場操作力度的主要原因。

此前由于央票一二級市場利率倒掛等原因，央票發行維持地量，央行公開市場操作持續向市場投放資金。統計顯示，2月份以來央行累計向市場投放資金2000億元。

此外，3月差別存款準備金率的到期也釋放出2500億~3000億元資金，再加上外匯占款的持續增長，信貸投放受控，更多銀行資金涌向貨幣和債券市場，銀行間市場資金面持續寬裕。目前來看，此次存款準備金率上調并沒有給資金面帶來較大沖擊。

在周一大幅上漲之后，昨天銀行間市場資金利率有所回落，資金面顯現重歸寬裕之勢。隔夜回購加權利率當天跌0.39個基點至1.9280%，7天回購加權利率則跌12.55個基點至2.8374%。不過，資金利率仍較上周有較大幅度上行。

“利率上去一些，但應該不會再出現1月份的那種緊張局面，我們對近期的資金面并不太擔心。”另一股份制銀行債券人士表示，“下周由于月末和季末效應，資金可能會緊張一些，利率會再度上行，但估計上行幅度不會太大。”

近兩個交易日以來，受資金利率上行影響，銀行間債券市場利率有所走高，但幅度不大。

不過，對于資金面的變化趨勢，市場人士多數還是持謹慎觀望態度。

“央行收緊流動性的意圖還是比較明顯，我們預計資金面不會持續維持寬裕態勢，這應該是近期一段時間影響債市的主要因素。”上述駐上海股份制銀行人士表示，在央票利率上行后，近期央行公開市場操作有望保持較大力度，持續從市場凈回籠資金。