一紙“正在籌劃部分資產調整”的公告，令國內鋼鐵龍頭寶鋼股份從昨天開始停牌，寶鋼集團也同時在醞釀“后金融危機”時代的“過冬”。

昨天，寶鋼股份發布公告稱，公司正在籌劃部分資產調整，從6日開始停牌，復牌時間不確定。

對此，寶鋼一位內部高層對《第一財經日報》記者透露，停牌主要是寶鋼要對部分鋼鐵主業的責任主體做一定的調整，這些調整計劃在9日召開的董事會會議上進行討論確定。

籌劃置出資產

記者昨天咨詢寶鋼多位人士獲悉，將寶鋼股份旗下的不銹鋼、特鋼等資產置出上市公司回歸寶鋼集團，就是幾天后的董事會會議上要討論的內容之一。

目前，寶鋼股份的鋼鐵產品主要包括碳鋼、不銹鋼、特殊鋼等，其中，納入上市公司的不銹鋼資產主要是位于上海寶山的不銹鋼事業部（原寶鋼不銹鋼分公司），以及寧波寶新不銹鋼有限公司54%的股權，而寶鋼股份旗下的特鋼事業部的產品主要包括用于航空航天、汽車、磨具等多個領域的特殊鋼。

寶鋼一位內部人士告訴記者，與公司旗下的碳鋼產品相比，后起發展的不銹鋼和特鋼等資產一直盈利情況不佳，為了降低經營風險，公司也一直在考慮尋找適當的時機將不銹鋼和特鋼資產置出上市公司。

寶鋼股份半年報就顯示，今年上半年，受下游行業需求持續低迷影響，厚板產品毛利虧損擴大，特殊鋼產品雖然減虧，但仍未能盈利，而不銹鋼產品雖然扭虧，但毛利率只有0.85%，遠低于熱軋碳鋼板卷產品13.64%的毛利率和冷軋碳鋼板卷產品15.29%的毛利率。

對此，一位鋼鐵行業分析師分析，如果不銹鋼資產和特鋼資產陸續從寶鋼股份置出，將有利于寶鋼股份降低經營風險，不過，如果由寶鋼集團收購這些資產，整個集團層面如何令這些資產盡快扭虧，也將面臨嚴峻的考驗。

寶鋼另一位內部人士則對記者透露，不論是寶鋼在上海的不銹鋼資產還是特鋼資產，由于身處上海市內，未來都面臨被要求搬遷的問題，此前寶鋼內部也曾做過多個搬遷方案，比如將不銹鋼資產搬遷至福建或者寧波，不過由于需要與上海市政府的規劃和要求同步，目前最終方案還沒有確定。

事實上，在寶鋼股份之外，寶鋼集團已經開始在福建布局新的不銹鋼產業。今年上半年，寶鋼集團通過重組當地企業而成立的寶鋼德盛不銹鋼有限公司揭牌，計劃在福建建設全球最大的綠色不銹鋼產業生產基地，使項目在重組兩年后達到150萬至180萬噸不銹鋼產量，并在“十二五”期間實現400萬噸以上不銹鋼產能。

也有業內人士指出，從目前的情況來看，不銹鋼整體已經產能過剩，而中國仍有大量新產能上馬，預計明年整個不銹鋼行業也不會太樂觀。

需求和回款壓力

產能過剩、產品需求下降、同質化競爭日益激烈，是寶鋼等國內鋼鐵企業面臨的共同問題，而這些問題在今年對寶鋼的主導產品甚至包括此前盈利能力較強的碳鋼產品來說，壓力不降反增。

今年上半年，寶鋼凈利潤為50.8億元，相比去年同期的80.5億元，大幅下降了36.9%，而根據寶鋼股份發布的三季報，公司7~9月的凈利潤12.42億元，同比又減少51.32%。

在最近兩個月，寶鋼又連續兩個月下調了鋼材產品的出廠價，多位分析師預計，四季度寶鋼的凈利潤仍可能同比下滑。

“今年的市場變化，公司的高層其實在年初就有所覺察，隨著四萬億刺激政策和鼓勵家電、汽車等內需政策的逐漸退出，國內汽車、機械等主要下游用鋼行業的需求也隨之下滑，但直到現在，需求也沒有復蘇的跡象。”寶鋼一位管理層告訴記者，除了需求的下滑，下游客戶資金的緊張，也給產品回款造成了不小的壓力，這些情況是否能在明年有所好轉，還要看資金政策情況。

上述管理層透露，現在寶鋼內部一直在督促各板塊主動開拓市場找客戶，同時加強與同行的對標找差距，比如不銹鋼事業部就要與太鋼和張家港浦項對標，此外，公司還希望進行一些戰略上的微調，比如在一些領域進行收縮，但在另一些方面也要加快推進。

據記者了解，目前寶鋼仍希望加快推進的，最主要的就是湛江鋼鐵項目。這幾年，投資已算巨大的湛江項目，一直是寶鋼決策層的一塊心病，由于金融危機的到來和鋼鐵行業整體的產能過剩，湛江項目至今未獲“準生證”，而寶鋼的高層曾在今年上半年表示希望湛江項目能夠在年內獲批，如今時間已經所剩無幾。