近期鐵礦石價(jià)格企穩(wěn)，進(jìn)口鐵礦石和國(guó)內(nèi)一些地方的鐵礦石出現(xiàn)了10—20元/噸不等的小幅反彈。其因在于9月和10月停產(chǎn)檢修的眾多鋼廠在近期鋼價(jià)穩(wěn)中有升的情況下已經(jīng)開(kāi)始部分復(fù)產(chǎn)，增加了鐵礦石的需求量，近期澳礦招標(biāo)活躍以及波羅的海干散貨指數(shù)的連日上漲也支持這一觀點(diǎn)。

但是目前脆弱的鋼市使得礦價(jià)的上漲缺乏支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石在2012年長(zhǎng)期低迷的可能性很大。

2010年的高礦價(jià)刺激了國(guó)內(nèi)外礦山不斷擴(kuò)產(chǎn)，鐵礦石的增長(zhǎng)速度在2011年大大超過(guò)了粗鋼的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度。而這種情況在2012年還會(huì)加深，將壓制鐵礦石價(jià)格的上漲。

鐵礦石產(chǎn)量增速超過(guò)粗鋼增速

持續(xù)的鐵礦石高價(jià)使得鋼廠苦不堪言，紛紛在國(guó)內(nèi)外尋找鐵礦石資源，國(guó)內(nèi)的中小礦場(chǎng)也乘機(jī)迅猛發(fā)展，2010年新增鐵礦開(kāi)采產(chǎn)能13333.2萬(wàn)噸，2011年國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量大增。

2011年1—10月國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)26.44%，同時(shí)期進(jìn)口礦同比增加10.93%，而2011年1—10月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)11.6%。鐵礦石的供給量增長(zhǎng)速度大幅超過(guò)了需求的增長(zhǎng)速度。

港口鐵礦石庫(kù)存不斷攀升

2011年前兩個(gè)季度，港口的鐵礦石庫(kù)存隨著鋼價(jià)的走高而不斷攀升。9月份以后鋼廠迫于銷售壓力減少了鐵礦石的采購(gòu)量，9月開(kāi)始庫(kù)存有所下降。10月底鐵礦石價(jià)格進(jìn)入低谷，部分貿(mào)易商和鋼廠乘機(jī)抄底和補(bǔ)充庫(kù)存。目前港口鐵礦石庫(kù)存已近1億噸，明年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的黯淡前景加大了鐵礦石貿(mào)易商的套現(xiàn)壓力。

大礦商期末庫(kù)存將大幅提高

據(jù)統(tǒng)計(jì)，第三季度全球四大礦山共計(jì)生產(chǎn)鐵礦石1.77億噸，同比增長(zhǎng)11.2%，環(huán)比增長(zhǎng)9.6%。而三季度恰逢全球鋼廠停產(chǎn)檢修，鐵礦石需求進(jìn)入淡季，三季度礦商的高產(chǎn)必定將提高年底的庫(kù)存量。

礦山開(kāi)采項(xiàng)目繼續(xù)增多

目前全球正在進(jìn)行鐵礦石上游項(xiàng)目約有100多個(gè)，估計(jì)會(huì)在2013年前后陸續(xù)上線。若鐵礦石價(jià)格不出現(xiàn)巨大變化，現(xiàn)有項(xiàng)目有利可圖，那么鐵礦石開(kāi)采項(xiàng)目將會(huì)如期進(jìn)行，在這種趨勢(shì)下，2012年鐵礦石市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入拐點(diǎn)，之前連續(xù)五年以上供不應(yīng)求的緊缺狀況會(huì)轉(zhuǎn)入供給比較充裕，甚至在2014年出現(xiàn)過(guò)剩。

2012年礦價(jià)將低位運(yùn)行

根據(jù)目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們預(yù)測(cè)2012年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增幅在5%附近，而鐵礦石的供應(yīng)量增幅將大大高于5%，持續(xù)多年的鐵礦石需求緊張局面將在2012年出現(xiàn)拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)2012年鐵礦石價(jià)格將在850—1100元/噸(120—150美元/噸)的低位運(yùn)行，850元/噸是很多中小礦場(chǎng)的成本位，跌破此價(jià)位很多小礦場(chǎng)將停產(chǎn)，降低鐵礦石供應(yīng)量，以此計(jì)算鋼材(4170,27.00,0.65%)價(jià)格的底部將在3700元/噸附近。