在存準率近3年來首度下調之后，央行在公開市場加大了操作力度，貨幣市場隨即進入盤整態勢。繼上周二央票放量發行之后，今日的1年期央票發行規模仍維持在380億元。

上周二，央行在公開市場發行了500億元1年期央票，較上期增加逾3倍，且重啟了91天期正回購操作，交易量達300億元，最終單周實現資金凈回籠1010億元，為本月以來連續第二周凈回籠，這還是今年4月4日以來單周最大凈回籠量。

本周公開市場到期資金僅為130億元，央行再度提前鎖定了單周凈回籠。坊間消息還稱，本周公開市場新增加上報14天期正回購需求，這將是時隔約11個月后央行再次啟用該期限的短期流動性平滑工具，目前28天期和91天期為主要正回購品種。

分析人士認為，公開市場操作體現了央行繼續傳達“微調”信號，保持流動性合理充裕的意圖。央票和正回購放量發行有利于平滑未來到期資金，為應對明年初資金使用高峰“未雨綢繆”，同時為未來進一步降低存準率預留了政策空間。

在此背景下，近日來上海銀行間同業拆放利率（Shibor）出現小幅調整。截至昨日收盤，隔夜Shibor較上日漲5.75個基點至2.9475%，距3%大關一步之遙；7天、14天、1個月利率分別上漲了0.84、18.91、30.71個基點，但仍維持在相對較低水平。

最近一周，銀行間債券市場回購利率同樣震蕩不止。中央國債登記結算公司數據顯示，周一銀行間回購利率全線上行，當日7天利率報3.536%，較上日漲1.3個基點；14天利率報3.635%，較上日漲12.2個基點；21天利率報3.728%，較上日漲17.7個基點。

“資金面仍然比較穩定，出收都有，雖然不緊張，但是利率在持續緩慢提高當中。新華保險申購資金已經解凍，新股影響基本比較小了，可能與上周凈回籠和年末因素有關。”一位交易員說。

建設銀行資深人士劉植向《第一財經日報》記者表示，在上周存準率正式下調與千億凈回籠的共同作用下，市場價格總體穩定，預計本周公開市場操作節奏不變，但規模可能縮小。他認為，由于債券兌付和季節性因素的影響，資金利率可能小幅上漲，但受預期壓制，漲幅總體應較有限。