魏橋集團董事長張士平控股的國內第四大鋁產品制造商——中國宏橋，在境外貸款市場的首度試水獲得較理想的市場反響。

路透社最新消息顯示，“銀行業消息人士稱，中國宏橋2億美元兩年期優先有擔保貸款已獲超額認貸。”

在融資市場“疾行”的不止中國宏橋一家。經濟導報記者注意到，近期有包括中國鋁業在內的多家鋁企正加快融資步伐，以補充流動資金，擴大金融規模。

“目前進行融資的這些鋁企大多是資產結構較好、盤子大的國有企業，它們在繼續尋求向上下游產業的多元化發展。”北京安泰科的首席鋁分析師姚希之23日接受導報記者采訪時表示，“盡管如此，目前國內整體鋁業市場依舊不太樂觀。”

融資成本不低

根據此前路透社報道，針對中國宏橋此次融資，摩根大通、FirstGulf、韓國產銀亞洲和新韓亞洲為委托主辦行，其中摩根大通和韓國產銀亞洲為該貸款提供8000萬美元的先行融資。同時，另外兩家亞洲銀行已作為參貸行加入交易。

本月初，上述兩家參貸行名單浮出水面，分別為彰化銀行和臺灣工業銀行。路透社最新消息稱，該貸款又新增荷蘭銀行、中華開發工業銀行兩家銀行擔任委托主辦行。至此，中國宏橋2億美元兩年期優先有擔保貸款委托主辦行共為6家。

記者注意到，為完成此次貸款，中國宏橋所付出的融資成本并不低。該筆貸款是目前香港市場正在進行的聯貸融資中定價最高的，其最高所有資金成本高達500個基點。有分析人士對導報記者表示，盡管涉及到風險考慮，但上述定價依然符合銀行尋求較高收益貸款的想法，吸引了不少銀行。

中國宏橋并未披露此筆貸款的具體用途，即是否將用于產能擴張。不過，據導報記者了解，中國宏橋去年曾計劃發行最多5億美元優先票據，用于擴建其發電總裝機容量，但該計劃后因市場波動導致發債成本上升而暫停。

向上下游延伸

中國宏橋執行董事兼行政總裁張波稱，中國宏橋將按原定進度修建電廠，預計今年上半年可以投產兩臺新發電機組。中國宏橋未來的目標是所需電力的70%可自行供應。海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀認為，中國宏橋擁有自備電廠及供電網絡，令電力成本遠低于同領域公司。

不過，正在尋求降低成本且業務向上下游延伸的中國宏橋，將面臨一項挑戰。印尼能源和礦產資源部部長近日簽署了一項部長級監管法令，確定從2014年起禁止包括鎳礦在內的金屬礦石出口。而中國有超過1/3的進口鋁土礦來自印尼，山東對進口鋁土礦的依賴也較大。

事實上，為應對危機，中國宏橋一直在尋求同礦業巨頭力拓的合作。張波去年下半年曾表示，探討合作協議仍屬初步階段，力拓的慣例是先找買家再開礦，因此要提前一至兩年進行談判。

由于同力拓的談判過程較為艱難，中國宏橋還計劃在印尼當地興建氧化鋁廠。中國宏橋證券部人士曾向導報記者透露說，“公司發展需要資金，所以一直在籌劃多種融資方式。”

“逐步走出周期性低谷”

盡管鋁行業一直飽受產能過剩之困，但美銀美林認為，受惠于產能增長及鋁價輕微改善影響，中國宏橋至2013年的預測盈利年復合增長率為35.6%。

除了中國宏橋外，還有多家鋁企在馬不停蹄尋求融資。中國最大的鋁生產商——中國鋁業近日公告稱，將于24日發行50億元短期融資券，期限一年；云鋁股份股東大會日前通過了《關于發行5億元中期票據的議案》。

與此同時，法國東方匯理銀行和渣打銀行已經為東方希望集團的子公司——東方希望（三門峽）鋁業有限公司，啟動1.4億美元3年期定期貸款；氧化鋁和鋁貿易公司青海瀏陽鑫達有色金屬有限公司也正尋求2億美元3年期離岸貸款，渣打銀行為主辦銀行和惟一額度分配行。

記者在云鋁股份2012年度第一期中期票據募集說明書中看到，其募集資金的主要用途為“補充公司流動資金和償還銀行借款，借以優化融資結構，降低融資成本，增加公司競爭力”。

云鋁股份稱，今年預計采購氧化鋁約140萬噸、石油焦18萬噸、金屬硅9000噸。公司目前從購買氧化鋁等原材料到產品銷售回款的一個銷售周期約為3個月，一個銷售周期的資金缺口約4.7億元。公司擬使用此募集資金補充資金缺口。“隨著氧化鋁價格的回升，公司的經營活動產生的現金流有望增長。”

同樣樂觀的還有中國鋁業，其2012年度第一期短期融資券募集說明書中提及，“隨著有色金屬行業自2009年下半年開始逐步走出周期性低谷，公司未來的經營活動產生的現金流有望增長，能為償還本期短期融資券的到期本息提供較好的保障。”