據(jù)中國經(jīng)營報報道，分析認為“以中石化為例，新機制將使其2012年預(yù)期盈利上升8%”

國內(nèi)成品油再臨調(diào)價“窗口”，價格機制改革或近期獲批。

2月中下旬以來國際油價持續(xù)上漲，截止到3月5日，布倫特、迪拜、辛塔三地原油價格變化率收于7.68%，突破4%的調(diào)價紅線。

3月8日之后，國內(nèi)油價調(diào)整的兩大必要條件——“22個工作日”和“三地原油變化率突破±4%”再次具備，時隔月余，國內(nèi)油價面臨再度向上調(diào)整。

市場普遍預(yù)計實際調(diào)價措施將于3月中下旬實施。

與此同時，成品油定價機制改革將成為發(fā)改委的下一項工作議題。

國家發(fā)改委副主任彭森3月7日參加全國兩會政協(xié)經(jīng)濟界小組討論時表示，成品油價格機制改革會抓緊時機推出，已將有關(guān)方案上報國務(wù)院。

據(jù)該方案參與人士透露，新方案主要是圍繞縮短調(diào)價周期、加快調(diào)價頻率、改進成品油調(diào)價操作方式，以及調(diào)整掛靠油種等方面的內(nèi)容，進一步完善現(xiàn)行的成品油價格形成機制。

受益于新定價機制，煉油企業(yè)的毛利率有望得到明顯改善。

有市場人士認為，盡管油價高企，但隨著通脹擔(dān)憂的消退以及各方逐漸達成共識，3月全國兩會過后隨時都可能啟動成品油定價機制改革。

定價機制改革或加速推出

據(jù)悉，具體變動包括：調(diào)價周期將由現(xiàn)行的22天縮短為10天，掛靠油種可能由美國WTI(紐約交易所的原油期貨價格)替代辛塔(布倫特、迪拜、辛塔三地出口的原油被視作世界原油市場品質(zhì)和價格的標(biāo)桿)，而調(diào)價操作方式的改進則是選擇一家中立機構(gòu)來測算調(diào)整價格，企業(yè)以此為指導(dǎo)價自行調(diào)價。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清對《中國經(jīng)營報》記者表示，成品油調(diào)價機制與國際接軌是大趨勢。受伊朗局勢不明朗的影響，未來國際油價具有很大的不確定性，我國成品油價格調(diào)整會更頻繁。

自2月8日調(diào)價后，三地原油變化率進入新一輪統(tǒng)計周期。值得注意的是，在此之后短短13個工作日內(nèi)，該變化率就達到了4%的調(diào)價臨界點，而2月8日之前的調(diào)價時間為2011年4月7日，相隔10個月。

油價的持續(xù)上漲或令成品油調(diào)價周期大為縮短。現(xiàn)行“22+4%”的定價模式邁開了市場化改革的關(guān)鍵一步，但是因調(diào)價周期過長，仍出現(xiàn)調(diào)價不及時、幅度不到位，導(dǎo)致煉油企業(yè)利潤下滑甚至虧損的情況。

中石油董事長蔣潔敏就表示，由于國際原油價格上漲，公司2011年煉油業(yè)務(wù)虧損高于預(yù)期的500億元人民幣。

目前，已有部分地區(qū)石油企業(yè)開始收緊資源。市場監(jiān)測機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上海以及江蘇中石化正按計劃控制日均柴油出貨量，上海日均控制在3000噸以內(nèi)，江蘇地區(qū)日均控制在300～500噸左右。

鑒于石油特別收益金起征點新規(guī)已出臺以及廣東、廣西兩省已開始試點天然氣定價機制改革，高華證券分析師金俊在最新的研報中表示下一階段的監(jiān)管改革會涉及成品油定價機制的調(diào)整。他指出隨著通脹擔(dān)憂的消退以及各方逐漸達成共識，3月兩會過后隨時都可能啟動成品油定價機制改革。受益于新定價機制，煉油企業(yè)的毛利率有望得到明顯改善。

“以中石化為例，作為中國最大的煉油企業(yè)，估計每桶煉油毛利每上升1美元將使2012年預(yù)期盈利上升8%。”金俊說。

成品油分析師趙京敏認為，考慮到3月份后國內(nèi)春耕即將展開，為保障農(nóng)業(yè)用油需求，一季度國內(nèi)調(diào)價次數(shù)會相對較少。

油價上漲壓力不放松

根據(jù)工信部網(wǎng)站的數(shù)據(jù)測算，2011年中國的原油對外依存度已達到55.2%，超越了美國的53.5%，而且這個比例還在不斷上升。這一現(xiàn)狀也成為我國成品油定價機制改革加速推進的原因之一。

截至3月2日，WTI和英國北海布倫特原油期貨價格最高分別達到每桶109.77美元和126.2美元，一個月的漲幅達到12%～13%，其中，布倫特原油價格創(chuàng)歷史新高，WTI原油價格接近歷史新高。

上海證券首席宏觀分析師胡月曉在接受本報記者采訪時表示，這主要受伊朗緊張局勢與實體經(jīng)濟需求影響。

伊朗是全球第五大產(chǎn)油國，產(chǎn)能接近350萬桶/天(其中出口量約為250萬桶/天)。一旦伊朗限制出口原油，全球供給格局將受到嚴重影響。

而另一方面，一段時間以來全球經(jīng)濟增長基本面持續(xù)好于市場預(yù)期，這無疑給油價上漲帶來了支撐。

對于未來油價走勢，胡月曉認為2012年全年都面臨油價上漲壓力，幾乎看不到放松跡象，判斷理由是：其一，政治沖突不可能短時間內(nèi)解決；其二，油價是經(jīng)濟運行的一個約束性條件，由于今年供給不穩(wěn)定因素存在，因此全年上漲壓力猶存；其三，歐美為了解決債務(wù)危機，將實施寬松的貨幣政策，這將會進一步推高油價上漲預(yù)期。

“很有可能新興經(jīng)濟體也將實施寬松的貨幣政策來應(yīng)對外部市場的不確定性造成的經(jīng)濟減速風(fēng)險。”銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東(微博)認為。

就在3月1日，菲律賓央行已經(jīng)宣布下調(diào)基準利率25個基點至4.0%的歷史低位。

據(jù)盛宏清估算，國際油價如上漲超過130美元，則將對世界經(jīng)濟造成重創(chuàng)。每上漲10美元，則全球GDP下降0.5%～1%。

輸入性通脹難控

油價飆漲直接推高各國對通脹加劇的擔(dān)憂。2011年上半年，利比亞危機造成的油價強勁上升給包括美國在內(nèi)的全球經(jīng)濟帶來了沉重的下行壓力，并造成了顯著的通脹壓力。受訪專家認為，此輪國際油價上漲仍可能給我國帶來輸入性通脹壓力，不排除通脹反彈而令今年貨幣政策仍維持偏緊的態(tài)勢。

潘向東看來，未來國際油價上漲是大概率事件，將對我國的經(jīng)濟復(fù)蘇造成極大的成本壓力。

一旦油價持續(xù)上漲，將直接影響工業(yè)品出廠價格。剛剛公布的PMI指數(shù)顯示，2月份制造業(yè)的購進價格已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的回升。3月9日公布的2月份CPI回落至3.2%，若油價持續(xù)上漲，必然增大通脹反彈壓力。

溫總理在政府工作報告中提出2010年的GDP增長目標(biāo)為7.5%，CPI控制在4%左右，其中4%的通脹目標(biāo)綜合考慮了輸入性通脹因素、要素成本上升影響，為能源和公用事業(yè)的價格改革預(yù)留了一定空間。

博時基金宏觀策略總經(jīng)理魏鳳春(微博)對記者表示，貨幣政策微調(diào)也可能僅限于小微企業(yè)信貸扶持。因為國內(nèi)風(fēng)險可控，但伊朗危機帶來的輸入性通脹卻無法控制。