2012年以來，全球谷物農產品悄然走出一波漲勢。專家稱，供需格局偏緊、政策面支持是農產品走強的主要原因。隨著農產品價格的回升，通脹壓力的增加又成為市場關注的焦點。

谷物農產品供需格局偏緊

目前，國內玉米期貨已經打破歷史紀錄，在2477元的高位盤整；大豆、強麥等谷物期貨均呈上漲走勢。美黃豆從2月至今，已經上漲近15%，目前在近半年的高點運行；美玉米亦震蕩走強，本周一再度創下近6個月新高。

相比而言，近期國外市場最為強勢的是大豆，其次是小麥、玉米，然后是稻谷。國內市場大豆、玉米走勢較強，而小麥和早稻價格相比去年跌勢而言，有所走強。

“供需格局的緊張是造成大豆、玉米等谷物期貨價格大漲的主要原因。”倍特期貨研發中心主任李攀峰向記者表示。南美大豆產量因天氣原因受損，全球大豆的供需格局較為緊張。而華北玉米水分較大，糧商搶購東北玉米，造成階段性供應不足。

上海中期分析師經琢成認為，小麥價格走強的原因是，因玉米和小麥比價發生較大變化，導致飼用小麥替代玉米的用量居高不下，使得短期飼用小麥供應量偏緊。前期需求的好轉提振了麥價走勢。

政策托底利好農產品價格

值得注意的是，政策面的扶持也是導致農產品價格回升的原因之一。近年來，國家惠農政策提高了糧食的收購價格，加上一些農民的惜售心理，對價格的心理預期高，帶動了現貨收購成本提高，最終使得價格上漲。

在國儲托市的影響下，國內玉米現貨價格不斷上漲，目前農民惜售心理依然較重，流通中的玉米量較少。小麥走強的一個重要原因是，去年現貨跌幅過大，目前在國家提高最低收購價后，出現正常價格回升。早秈稻價格的上升，也是受益于最低收購價的大幅提高。

未來通脹壓力或增加

隨著農產品價格高企，可能會使CPI在大幅回落之后再度企穩回升，這意味著，未來通脹壓力或將增大。

東興期貨分析師張郡凌表示，“玉米、大豆等基礎農產品對各種商品都有很大的影響，對國內的CPI指數的影響更大，如果長期保持在高位，下半年的通脹壓力或將明顯上升。”

國元海勤期貨研究中心總經理姜興春認為，盡管國內農產品漲聲一片，但相信在國家的適度調控下，通脹水平也將得到控制。目前，國內糧油市場整體供應充裕，春節后蔬菜價格平穩回落，國內經濟穩定增長，通脹壓力有所緩解。

海通證券認為，當前，國家的調控政策已經顯現成效，國內通脹壓力得到一定緩解，自2011年8月份起，CPI同比有6個月出現回落。然而，2012年還是存在一些潛在的風險因素：來自于國外的輸入性的通脹壓力仍然較大，全球流動性還是比較充足。近期全球大宗商品價格出現了較為明顯的上漲，中國也剛剛宣布上調成品油的價格，這也將對PPI通脹率產生上升的壓力，并可能加大輸入型通脹的壓力。

“期股聯動”現象顯現

隨著農產品期貨的上漲，近期市場出現了“期股聯動”現象。專家稱，農產品價格上行，對上市公司而言，越是接近上游的種業和化肥公司將直接受益；而下游食品加工類型企業則受到成本上漲的壓力，盈利空間有所收窄，關鍵還要具體企業的成本控制和轉嫁能力。

姜興春表示，“一般來說，農產品價格上漲，對生產初級農產品以及農藥、化肥的上市公司有利，對畜牧加工、養殖行業較為不利。”

李攀峰分析稱，大豆價格上漲，受益的上市公司為油脂加工類，因下游產品提價更快，其加工收益正在快速回升；不利于飼料加工類公司。玉米價格上行，有利于種子類上市公司；不利為飼料加工類的公司。小麥價格的上漲則不利于面粉和食品加工類的上市公司。