自二月底以來，黃金價格下降8%。由于美聯儲QE的可能性越來越小，黃金漸漸失去了資本市場的寵愛。但似乎zerohedge認為，黃金在可預見的將來仍有很強的上漲動力，其中的一大原因，就是南非黃金產量下降。

南非黃金產量下降至90年來最低

1月南非黃金產量下降11.3%。2012年預計黃金產量220噸，為1922年以來最低。

20年前，南非曾是全球黃金產量最大的國家。從上圖中不難看出40年前，南非年產黃金1000噸，達到歷史最高點，但從此以后就直線下滑，到2012年只有220噸。

40年來黃金產量下降80%，這主要歸因于中國、澳大利亞、美國等國產量的崛起，如今俄羅斯也對其構成了威脅。

這種大幅下滑不得不讓人覺得，可能是當年支持種族隔離的政府過分夸大了南非的黃金產量。但是按照這種思路，中國的數據也有被夸大的可能。

1月產量下降11.3%，跌幅高于去年12月的8.2%。

南非黃金產量下滑的主要原因，是許多國內大金礦已經開采殆盡，面臨關閉。剩下的老金礦越挖越深，開采難度增大，產量也逐漸減少。而新礦的儲量普遍偏小，純度也不高。

支撐黃金市場的三大因素

第一，金礦是不可再生資源，這也注定了南非黃金產量下跌的不可逆，這也一定程度上造就了長時間的黃金牛市。

確實，有數據表明，黃金產量在2000年左右到達峰值。

第二，由于基本面持續向好，在可見的將來對黃金的需求依然會很強勁。

第三，央行們吞吞吐吐，不肯釋放黃金儲備。相反，一些富裕的央行正在加強黃金儲備，并從小國那里購買黃金。