國內(nèi)成品油價年內(nèi)二度上調(diào)并創(chuàng)新高，國內(nèi)期市化工板塊卻反應(yīng)平淡，僅周三出現(xiàn)一定漲幅。以目前看，原油價格大幅波動和自身供需面雙重因素都影響著上述品種的走勢，但后者顯然更為關(guān)鍵。

多空交織令原油高位震蕩

近期國際原油市場的利多因素主要表現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢良好、中東敘伊地區(qū)緊張局勢未改善和中國預(yù)測油氣對外依存度進(jìn)一步提高等方面，受其支撐，國際原油價格維持在每桶105美元較強(qiáng)支撐位的上方運(yùn)行，本周一紐約WTI油價上漲1美元；利空方面主要集中在沙特將獨自或與其他產(chǎn)油國聯(lián)手增加原油供應(yīng)、4月利比亞計劃日出口140萬桶石油、伊拉克原油出口大幅增加和嚴(yán)寒等季節(jié)性利多因素消退，本周二紐約WTI原油期價大幅下跌2.48美元，報收于每桶105.61美元，跌幅為2.3％。

美元指數(shù)近期在79-80區(qū)間的高位震蕩是國際原油價格得以徘徊于105美元之上的另一個主要原因。更重要的是，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一枝獨秀，美聯(lián)儲對進(jìn)一步寬松的貨幣政策即QE3可能成為泡影的表態(tài)，使美元指數(shù)走強(qiáng)的局面仍將保持一段時間，從而使得美元指數(shù)難以顯著下行。

供需面更為關(guān)鍵

從國內(nèi)能源化工品期貨兩個交易日的表現(xiàn)來看，基本上反映了原油價格大幅波動的影響和自身供需面情況的作用，而后者尤其明顯。

第一，滬燃料油是原油的直接下游產(chǎn)品，其走勢緊跟原油價格變化，因此，近期國際原油尤其是英國北海布倫特原油的連續(xù)下跌使滬燃料油兩個交易日回落。

第二，滬膠在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)和產(chǎn)出淡季的多空因素影響下，近期保持高位震蕩走勢，而國內(nèi)外供應(yīng)偏緊和目前下游消費受抑制，再一次讓滬膠短期無法出現(xiàn)趨勢性行情，即使國際油價出現(xiàn)大幅波動也同樣如此。

第三，大連塑料與原油走勢較為一致，盤面上表現(xiàn)出較強(qiáng)的上升行情，但今年將新增19％的產(chǎn)能抵消了目前農(nóng)膜使用旺季和國家增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的利好，由此LLDPE呈現(xiàn)出震蕩上行的走勢。

第四，隨著下游工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，發(fā)電量與耗煤量均有所提升，煤炭市場較前期有所好轉(zhuǎn)，沿海電廠日耗煤量增加、庫存下降，目前焦炭主要消費集散地成交有所轉(zhuǎn)好，前期普遍降價后，近期價格保持穩(wěn)定，連焦近期連續(xù)反彈，大秦線路檢修及需求旺季到來前市場看漲心態(tài)有所提升，短期連焦有望繼續(xù)反彈。

第五，甲醇市場供需相對穩(wěn)定，下游甲醛、二甲醚、醋酸等產(chǎn)品走勢偏弱，對甲醇價格支撐不夠，近期甲醇市場利潤空間尚可，西北企業(yè)集中檢修的可能性很小，短期內(nèi)甲醇市場無明顯利好或利空，價格以小幅震蕩為主。

第六，因上游原料聚酯較高庫存短期內(nèi)難以消化，PTA突破上行壓力較大，今年亞洲PTA產(chǎn)能增長26％全部集中在國內(nèi)，將使國內(nèi)產(chǎn)能增長超過50％，下游紡織服裝行業(yè)國內(nèi)消費與出口雙雙大幅下滑給PTA的上行形成巨大利空，后市PTA仍以偏空思路操作。