據中國行業研究網報道，2月份我國鐵礦石進口量明顯回升，達到6498萬噸，較上月增加566萬噸，同比增長了33.6%，創歷史次高，僅次于去年1月份的6897萬噸。1、2月鐵礦石進口均價為136.4美元/噸，同比下滑12.9%。2月鐵礦石進口量為何大幅回升？這一現象的背后又說明了什么？未來鐵礦石進口均價又將如何變化？筆者試對以上問題作出分析。

一、鐵礦石進口量大幅回升原因分析

市場季節性恢復，貿易商提前備貨。冬季市場淡季，國內鋼鐵需求及出口均遇到不小阻力，進口礦價格回調至140美元/噸水平。鋼材價格大幅下跌加之對存貨跌價準備的計提，惡化了鋼鐵企業的盈利情況，行業整體虧損。1月份，全國80家重點大中型鋼鐵企業虧損23.21億元，較去年12月盈利30.22億元大幅惡化。在此情況下，國內對原材料謹慎，按需采購，1月份我國進口鐵礦石同環比雙降。2月份起，由于市場對3月份鋼鐵市場普遍有樂觀預期，加之礦價已進入相對穩定的時期，這極大的刺激了進口商囤貨意愿。

天氣因素消除，巴西澳州礦石恢復發貨。1月份，受夏季暴雨天氣影響，澳洲、巴西鐵礦石生產及運輸受阻，港口發貨量出現下滑。2月份后，澳洲、巴西極端天氣對鐵礦石出口的影響逐漸消除，發貨量大幅增加。數據顯示，2月澳巴印三國發貨至我國的鐵礦石合計為6114萬噸，較1月份的4672萬噸增加了31%。其中，澳大利亞和巴西2月份發貨量分別為3582萬噸和2100萬噸，環比分別增加了34%和36%。

春節期間原材料采購停滯，進口礦報關停滯。雖然往年春節期間也會出現鐵礦石貿易商提早放假和延遲上班的現象，但今年尤甚。鋼廠生產意愿不強，對原材料采購消極，貿易商對市場信心不足，提早離市。加之春節期間鐵礦石進口報關停滯，北方部分港口出現壓港等情況，在一定程度上減少了1月鐵礦石的進口數量，最終在2月份出現反彈。

進口礦價格優勢凸顯，外礦配比創歷史新高。去年10月份起，MyIpic進口礦指數從10月初的175點跌至11月底的135點，跌幅為22.8%，超過同期國產礦15.8%的跌幅，進口礦成本優勢凸顯。此外，由于國內鋼鐵企業經營情況不善，通過降低鐵礦石品位可改善企業的生產成本，低品位礦石逐漸受到鋼廠青睞，進口礦配比從去年10月份的68%大幅上升至最近的83%。

二、港口庫存高位運行，鐵礦石供求關系逐步轉變

鐵礦石港口庫存高位運行，資源爭奪戰不再。歷年每到3月份開春之際，隨著氣溫轉暖，鋼廠逐漸開始鐵礦石資源的爭奪，港口庫存逐步下降。然而自去年5月份以來，國內礦石港口庫存高位運行，北方地區出現了壓港現象，日照港及青島港庫存鐵礦石維持在1100萬噸以上，2月份以來全國港口庫存更是始終維持在9800萬噸以上的高位，未見明顯下降的趨勢。截止3月9日，鐵礦石港口庫存量達9993萬噸，逼近1億噸大關。

鋼廠貿易商被套，港口庫存逐漸取代鋼廠廠內庫存。以青島港為例，目前港口囤貨極大一部分為鋼廠協議礦。去年鐵礦石價格大幅下挫，鋼廠承受了巨大的存貨跌價壓力，生產即意味著巨額虧損，加之減產檢修消化緩慢，礦石堆積于港口。此外，由于生產低迷以及資金緊張，鋼鐵生產企業對原材料囤貨意愿差，更愿意直接從港口購買現貨礦，港口庫存逐漸取代了鋼廠廠內庫存的作用。除了鋼鐵生產企業外，礦石貿易商也影響了鐵礦石港口庫存，備貨被套的礦商面臨巨額虧損不愿低價拋售，礦石堆積于港口，且只要后期礦價未能漲至較為高位的水平，這部分貨物短期內仍難以消化。此外，近期貿易商加速了囤貨行為，也在一定程度上推高了港口庫存。

進口需求增速放緩，鐵礦石供求格局或將逐步轉變。近兩年，我國自產鐵礦石產能的巨大釋放，國內鋼鐵生產及需求增速出現下滑，我國對鐵礦石進口需求增速放緩。反觀周邊國家，印度、印尼、越南及非洲等新興經濟體經濟發展迅速，正逐漸開啟工業化和城市化進程，大量人口蘊含了對鐵礦石的巨大需求潛力。在這此消彼長中，雖然中國仍將對鐵礦石進口保持較高的依賴度，但國內鐵礦石供求格局或將逐步發生轉變，未來鐵礦石市場增長點將由中國逐漸轉向以上國家。

三、預計未來進口礦價格或逐步下降

世界經濟仍在緩慢復蘇中前行，全球粗鋼產量保持弱勢穩定。發達經濟體粗鋼產量同比小幅下降，新興經濟體產量仍保持一定增速。3月份開始，國內鋼鐵企業開工率大幅增加，產量明顯恢復，預計后期國內粗鋼產量將繼續小幅上升。南半球極端天氣影響逐漸消除，新建礦山投產以及印度下調鐵礦石鐵路運費，有利于全球鐵礦石供應保持相對穩定。但我們也關注到，2月份越南將鐵礦石和精鐵礦出口關稅由30%上調至40%。此外，澳洲也將在今年7月1日實施征收30%礦產資源稅，估計每噸鐵礦石繳納的稅收為20美元左右，未來我國鐵礦石進口仍將面對嚴峻的資源保護主義壓力。

從歷史年份看，上半年鐵礦石進口量均呈現一定的規律性。除2009年年初鐵礦石進口量大幅增加外，2010年及2011年節后第一個月份，鐵礦石進口量均出現節日因素消退的反彈。此后直至5月份，鐵礦石進口量逐步下滑。今年國內鋼材市場需求和產量增速放緩，預計今年鐵礦石進口量仍將延續這一歷史情況。

目前進口礦市場成交冷清，鋼廠鐵礦石采購謹慎，成交以低品位礦居多。港口庫存下降緩慢，仍處億萬噸臨界點附近，去庫存壓力巨大。從目前鋼材走勢看，隨著近兩周建筑鋼材市場的回暖，加之鋼坯價格漲幅超過二級螺紋鋼漲幅，對礦價起到了一定支撐作用。綜上所述，鑒于上半年鋼材市場難有大幅度上漲行情，預計今年礦價難以超過去年整體水平，短期內礦價大幅上漲和下跌的可能性均不大。