隨著中國經濟增長的放緩，市場對大宗商品的需求也很“糾結”。渣打銀行駐上海大宗商品分析師朱慧30日表示，由于房地產投資面臨一定政策風險，加上家電市場的消費也受相關政策影響，2012年預計中國市場至少25%的銅需求處于不確定中，全年銅價或展開窄幅震蕩。

朱慧在2012中國國際銅產業高峰論壇上表示，目前銅市場的需求正受到中國經濟增長放緩的挑戰，盡管渣打銀行預計在未來四年，全球銅市仍將處于短缺的過程中，但是流動性以及美元的走勢并不樂觀。“從貨幣供應上看，西方經濟體的流動性充足，美國也會維持低利率到2014年，但本次東方一些經濟體并未加入寬松政策中，渣打銀行預計中國的資金面整體仍可能偏緊，因此銅市難出現資金推動的上漲行情。”朱慧表示。

事實上，隨著中國經濟增幅放緩，一些產業對大宗商品的需求也將減慢，典型的是房地產，統計數據顯示，房地產市場對銅的消費量約占中國市場總消費量的10%左右，在分析人士看來，由于中國經濟減速，未來房地產開發投資處于下降通道中，由此也將拉低家電的消費，加上家電下鄉的刺激措施退出也降低了消費，但家電市場的消費占到了銅市消費總量的15%。

“保稅區庫存也是一個問題。”朱慧說，根據渣打銀行的調研，中國保稅區的庫存到上周已達到了60萬噸，加上交易所存放的20余萬噸，至少80多萬噸庫存還有待市場消化。“正常年份保稅區庫存在20萬噸左右，所以高企的庫存將對銅價帶來負面影響。”朱慧表示。

不過渣打銀行預計2012年國際銅價更多很可能是展開窄幅震蕩。“不會下跌太深是由于供應方面的支撐，不會上漲太高是由于需求疲軟的制約。”朱慧表示。