建投能源年報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.32億元，凈利潤(rùn)1.44億元，同比分別增長(zhǎng)11.49%和38.75%。去年兩次電價(jià)上調(diào)，以及國(guó)內(nèi)煤價(jià)去年底止?jié)q趨穩(wěn)，推高了公司發(fā)電業(yè)務(wù)收入。

進(jìn)入2012年，有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，火電行業(yè)日益提高的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步加大發(fā)電企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，同時(shí)國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格繼續(xù)回落乏力，或?qū)⑦M(jìn)一步影響公司火電業(yè)務(wù)未來(lái)盈利。從目前發(fā)展態(tài)勢(shì)看，公司能源管理服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)80%，有望在今年成為公司業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)極。

火電板塊成本上升

與眾多發(fā)電企業(yè)類(lèi)似，去年兩次電價(jià)上調(diào)，以及國(guó)內(nèi)煤價(jià)去年底止?jié)q趨穩(wěn)，推高了公司發(fā)電業(yè)務(wù)收入。分析指出，進(jìn)入2012年，盡管火電板塊仍將受益于電價(jià)上調(diào)，但燃料成本居高不下，以及環(huán)保成本負(fù)擔(dān)凸顯，將持續(xù)吞噬其火電業(yè)務(wù)的收益空間。

建投能源去年6月和12月兩次發(fā)布控股子公司電價(jià)調(diào)整公告，經(jīng)兩次電價(jià)上調(diào)

三家控股子公司合計(jì)貢獻(xiàn)2.4億元的發(fā)電收入。而去年底以來(lái)國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格持續(xù)回落，兩方面因素促使建投能源去年發(fā)電業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)10.62%，達(dá)到58.7億元。

中金公司研究指出，建投能源去年全年燃煤成本上升12%。從整體情況來(lái)看，自今年入春以來(lái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)6周上漲，盡管未恢復(fù)到以往煤價(jià)高企時(shí)的水平，但從市場(chǎng)供需狀況來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格強(qiáng)力反彈仍無(wú)法避免。對(duì)于燃煤占成本一半以上的火電廠來(lái)說(shuō)，仍成為制約其業(yè)績(jī)提升的重大因素。一般而言，煤價(jià)每上升1%，火電廠的凈利潤(rùn)就會(huì)下降17%。

此外，建投能源表示，新發(fā)布的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》更加嚴(yán)格，為達(dá)到排放標(biāo)準(zhǔn)公司將增大環(huán)保投入，這將繼續(xù)增加企業(yè)運(yùn)行成本。

整體來(lái)看，全國(guó)火電行業(yè)完成脫硫脫硝改造，將增加上千億的成本負(fù)擔(dān)。盡管?chē)?guó)家發(fā)改委提出脫硫1.5分/度和脫硝0.8分/度的電價(jià)補(bǔ)貼，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這對(duì)于巨大的成本投入來(lái)說(shuō)只是杯水車(chē)薪。

分析認(rèn)為，盡管火電行業(yè)此前的持續(xù)性虧損有望扭轉(zhuǎn)，但要實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，還有賴(lài)于煤炭?jī)r(jià)格趨穩(wěn)，以及環(huán)保治理政策補(bǔ)貼到位。受這一大環(huán)境影響，建投能源今年傳統(tǒng)火電業(yè)務(wù)板塊或難超預(yù)期。

能源服務(wù)表現(xiàn)搶眼

相對(duì)于火電板塊的平淡業(yè)績(jī)，建投能源去年能源服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。年報(bào)顯示，公司綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收892.91萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)毛利率達(dá)81.36%。盡管收入比重較小，但超高的毛利率卻凸顯這一業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿ΑＪ聦?shí)上，以合同能源管理為支撐的能源服務(wù)產(chǎn)業(yè)近年來(lái)頗受?chē)?guó)家政策支持，并漸漸成為諸多公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)了解，建投能源能源服務(wù)業(yè)務(wù)涉及工礦企業(yè)節(jié)能及建筑節(jié)能兩大板塊，業(yè)務(wù)模式以合同能源管理為主。自去年1月，建投能源首次設(shè)立綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)板塊以來(lái)，在該板塊投資已達(dá)數(shù)億元，全年開(kāi)發(fā)實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目12個(gè)。

根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)劃，“十二五”期間，工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能成為政府推進(jìn)節(jié)能減排的重大抓手，在此推動(dòng)下，將分別形成逾6000億元及3000億元的工業(yè)和建筑節(jié)能市場(chǎng)版圖，擁有資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的建投能源將從這一龐大市場(chǎng)中分得一杯羹。