蘭花科創年報和一季報顯示，公司2011年實現營業收入76.1億元，同比增長31%，歸屬于上市公司股東凈利潤16.63億元，同比增長26.5%，每股收益2.9元；公司2012年一季度實現營業收入和歸屬于上市公司股東凈利潤分別為21.3億元和5.13億元，同比分別增長22.4%和52%。業績表現符合市場預期。

分析人士表示，蘭花科創煤炭業務去年受益于價格上漲表現突出，化肥業務減虧和亞美大寧礦業績好轉是公司今年的主要看點，但公司化工業務前途不甚明朗，朦朧的“化工拖累煤炭”預期將對公司業績形成制約。

受益煤炭價格上漲

2011年，公司煤炭產量基本穩定，受益于煤炭價格上漲，公司業績得以提升。公司煤炭產量為601萬噸，與2010年基本持平，煤炭銷量531萬噸，同比下降39萬噸。據華泰聯合證券分析師測算，煤炭銷售均價約917元/噸，同比增長29%，毛利率67%，同比增加6個百分點。而公司年報顯示，其煤炭毛利率高達73%，高于行業水平。

化肥業務在2011年也略有好轉，毛利率為3.57%，比上年增加了4.9個百分點。公司預計，2012年煤炭、天然氣和用電成本的增加將支撐尿素價格保持高位，同時受農業需求向好、國際化肥市場延續回暖走勢等影響，尿素市場總體形勢將好于去年，有望平穩運行。

一季報顯示，化肥化工業務扭虧為盈，據券商分析師測算，影響每股收益約0.13元。一季度國內尿素價格高位運行，山西地區尿素均價2130元/噸，公司尿素成本為2000元/噸，噸尿素盈利約100元。但受制于甲醇業務虧損，一季度公司化肥化工業務勉強實現盈利，而去年同期該業務虧損1億元以上。

亞美大寧礦為今年最大看點

今年一季度，公司業績大幅增長，亞美大寧礦是利潤的主要來源。分析人士認為，亞美大寧礦是公司今年的最大看點。

2011年，受股權糾紛及生產許可證到期影響，1-8月亞美大寧礦處于停產狀態，9月份開始恢復生產，2012年一季度亞美大寧礦產量約87萬噸，貢獻投資收益1.35億元，同比增加1.7億元。

據券商分析師測算，2011年亞美大寧礦大部分時間處于停產狀態，直到9月份才復產。2012年大寧礦正常生產后，預計全年產量可達400萬噸，按噸煤凈利400元測算，預計全年可貢獻投資收益5.76億元，影響每股收益0.75元。

煤化工方面，公司擬投資建設20萬噸幾內酰胺項目，預計2014年投產，凈利率約為20%，每年產生的凈利潤預計為7.86億元。東北證券分析師表示，己內酰胺價格波動大，對外依存度高，短期需求較為旺盛。然而國內新上馬產品線較多，該項目未來盈利情況仍存一定不確定性。