據證券時報報道，倫敦金屬交易所（LME）的銅市場正在上演一場軟逼倉大戲，在國內外大型投資者對于后市漲跌判斷存在巨大分歧的背景下，國內冶煉企業正試圖組團將國內剩余的銅庫存運到境外交割，從而壓低國際銅價，解套空頭頭寸。但是，有國儲期銅事件的前車之鑒，國內機構能否如愿，仍有待時間驗證。

國內主要冶煉企業江西銅業的子公司江西銅業國際貿易有限公司上周日表示，中國大型銅冶煉和貿易公司已達成共識，將在未來兩個月內加大向倫敦金屬交易所(LME)注冊倉庫交倉力度，出口“足夠”數量的電解銅。上述銅冶煉公司包括中國銅原料聯合談判小組(CSPT)主要成員企業和祥光銅業等，期望通過此舉調劑國內外市場供求。

上述公司認為目前國內消費不景氣，中國保稅庫庫存居歷史新高，而LME庫存被個別公司炒作，國內外銅市場嚴重扭曲，傷害了中國銅工業健康發展。

目前，LME銅價在8360美元附近，而昨日上海期貨交易所銅主力合約1208收盤價格58700元/噸，上漲至一個月來新高。庫存方面，LME庫存降到2008年11月以來最低位，周二LME庫存減少6800噸，至241550噸。LME亞洲幾大倉庫仍處于極低的位置，韓國光陽倉庫剩余10000噸，新加坡倉庫僅余5300噸。對比來看，中國節前銅庫存下降6408噸降至20.5萬噸，但中國保稅庫庫存可能超過100萬噸仍是市場最大的壓力，

與此同時，根據有關機構的調研顯示，接受調查的30家企業銅消耗量同比有所降低，產品庫存出現一定的積壓，原料庫存保持較低水平，平均開工率為76.13%，同比減少2.37%。大部分被調研企業對銅價后市不太看好，銅下游消費未來形勢嚴峻。

“LME仍在軟逼倉，但中國基本面疲軟已有目共睹，在中國和歐洲消費占50%以上的情況下，銅價的支持只能是供應上，國際銅研究小組最新數據顯示，今年銅礦產量會增加5.1%，精銅產量會增加2.5%，這比年初的數據要好很多，如果預測能實現，我們傾向于未來基本面短缺狀況要低于其預期的24萬噸，銅市的壓力正在逐漸形成。”銀河期貨的最新研究報告認為。目前，國內主流的期貨研究所發布的報告幾乎都是看空后市。

然而，面對國內銅市沉重的看空之聲，國際銅價堅挺異常，軟逼倉的說法并非空穴來風。根據近期倫敦金屬交易所的統計數據顯示，有一家會員持有LME頭寸以及庫存量的50%到80%，LME并沒有公布該會員名單，但業內人士均猜測是嘉能可。這家全球最大的商品貿易上市公司，掌控全球50%的銅與30%的銅精礦。LME場內交易商稱，許多來自中國的市場參與者目前均持有空頭頭寸，因中國經濟放緩，需求減弱，而嘉能可與中國投資者的對峙仍將持續。

顯然，對于國內外大型投資者后市判斷分歧而對峙，在期貨市場這不是第一次也不是最后一次。最近最知名的一次就發生在2003年，“明星交易員”劉其兵，時任國家發改委下屬國家物資儲備調節中心進出口處處長，中國銅期貨界風云一時的人物，他于2003年10月間，以國儲調節中心名義，在LME期貨市場建立大量空頭頭寸，后遭遇銅價暴漲，致使2.317萬噸保稅銅貨款虧損，至2005年下半年，他以結構性期權方式持有的空頭頭寸又出現巨額虧損；2005年10月，劉其兵銷聲匿跡，隨即在國內國際期貨市場上引發震動這就是2005年底震驚世人的國儲期銅巨虧事件。前車之鑒下，是歷史重演，還是國內企業大翻盤，仍有待時間驗證。