國際大宗商品期貨上周繼續(xù)受歐債危機(jī)擔(dān)憂情緒下滑，紐約原油價格一度跌破90美元/桶關(guān)口。而國內(nèi)宏觀面缺乏實(shí)質(zhì)利好，工業(yè)大宗商品現(xiàn)貨延續(xù)弱勢，多個品種跌出新低，市場心態(tài)仍然悲觀。在宏觀面缺乏有力消息支撐，大宗商品自身供求關(guān)系未改善情況下，現(xiàn)貨市場價格或繼續(xù)承壓下行。

上周國際市場出現(xiàn)各種關(guān)于希臘退出歐元區(qū)的猜測，國際大宗商品市場出現(xiàn)震蕩，而歐盟峰會未能達(dá)成有效的解決方案，歐元創(chuàng)出新低，大宗商品市場整體仍然下行。而國內(nèi)雖有利好政策信息釋放，但市場對政策效果仍有疑慮，加上匯豐PMI初值顯示中國經(jīng)濟(jì)前景仍較悲觀。國內(nèi)大宗商品市場也由空方占據(jù)主導(dǎo)，價格陰跌不止。鋼材、鐵礦石和有色金屬等多個品種跌出2010年9月以來新低，價格下方空間被進(jìn)一步打開，加大了市場悲觀預(yù)期。

分品種看，鋼材市場上周跌勢依然較大，我的鋼鐵網(wǎng)鋼材綜合價格指數(shù)（Myspic）顯示，5月25日Myspic絕對價格指數(shù)跌破4300元/噸關(guān)口，至4254.9元/噸，較前一周下跌63.6元/噸，即1.47%，跌幅進(jìn)一步加大，其中板材跌幅較大，尤其是帶鋼和中厚板。由于周初利好預(yù)期強(qiáng)烈，螺紋鋼等主導(dǎo)品種價格表現(xiàn)穩(wěn)定。但鋼坯等原料價格跌勢明顯，加上鋼廠帶鋼政策令市場失望，唐山等地窄帶價格出現(xiàn)大幅度下跌，并帶動熱軋板卷也一度大跌。螺紋鋼等品種價格后期也再次下跌。目前國內(nèi)鋼材庫存總體依然偏高，而粗鋼生產(chǎn)水平雖有小幅回落，但依然保持在高位水平。同時，臨近月底，商家資金壓力降增大。在鋼材價格跌出新低后，市場心態(tài)也十分悲觀，短期下行壓力仍然較大。

鐵礦石價格上周跌幅繼續(xù)加大。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石價格指數(shù)顯示，25日國內(nèi)鐵礦石綜合價格指數(shù)為143.0，較前一周下跌2.92%。上周國內(nèi)鋼坯市場大幅下跌，全國各地區(qū)鋼坯跌幅均在100元/噸左右，對鐵礦石市場造成直接影響，國產(chǎn)鐵礦石和進(jìn)口礦輪番下行。不過，在上周末期，鐵礦石市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。部分地區(qū)的國產(chǎn)鐵礦石價格已經(jīng)接近成本線，中小礦山出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)。而進(jìn)口現(xiàn)貨礦市場也有鋼廠進(jìn)行采購，成交有所好轉(zhuǎn)，價格企穩(wěn)。礦山招標(biāo)價格也開始趨穩(wěn)反彈，成交略好。不過，由于鋼材市場整體依然弱勢，鐵礦石市場暫時穩(wěn)定后仍有下跌可能。

國內(nèi)有色金屬現(xiàn)貨先跌后穩(wěn)，跌幅明顯趨緩，我的有色網(wǎng)指數(shù)顯示，25日有色金屬綜合價格指數(shù)下跌至44767.7元/噸，周跌0.24%。有色金屬市場一方面繼續(xù)受倫敦等國際基本金屬的弱勢形態(tài)影響；另一方面，市場本身供求關(guān)系也未有好轉(zhuǎn)。電解銅市場中，貿(mào)易商出貨銅升水幅度明顯增加，但市場采購需求并不明顯。國內(nèi)銅下游加工企業(yè)開工率較上月略低，市場需求低迷現(xiàn)狀無明顯改善。此外，電線線纜產(chǎn)量增長較緩慢，部分企業(yè)由于資金壓力較大，訂單較少，導(dǎo)致企業(yè)開工率較低。鋁市現(xiàn)貨成交情況也不佳，下游采購疲軟。同時鋁錠庫存仍有小幅上升，我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周全國鋁錠的社會庫存增加了1.1萬噸至83.8萬噸。有色金屬市場貿(mào)易商悲觀預(yù)期仍較強(qiáng)，市場觀望心態(tài)較重。

在化工領(lǐng)域，焦炭市場小幅下跌，甲醇弱勢盤整。25日焦炭價格指數(shù)1727.47元/噸，較前一周下降1.21%，跌幅加大。國內(nèi)焦炭市場混亂下跌，華北、華東、華中均經(jīng)歷了不同程度的價格下行過程。國內(nèi)焦化企業(yè)焦炭庫存整體呈上升趨勢，進(jìn)一步降低了議價能力。有消息顯示，國內(nèi)部分大礦已降低煉焦煤價格，對減輕焦企成本壓力有一定的積極作用，但也可能進(jìn)一步拉低焦炭價格。甲醇方面，內(nèi)陸市場全面下行，山東市場由于當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商補(bǔ)貨出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)。港口地區(qū)表現(xiàn)低迷，成交寥寥。美元盤CFR到中國的價格下跌幅度小于國內(nèi)，港口價格與外盤價差進(jìn)一步拉大，成本對現(xiàn)貨價格有所支撐。

從5月中旬開始，國內(nèi)利好預(yù)期開始增強(qiáng)，但隨后出臺的有實(shí)質(zhì)影響的政策有限。而歐債危機(jī)也不斷沖擊市場心態(tài)。在大宗商品現(xiàn)貨市場本身，產(chǎn)能過剩普遍存在，經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳也導(dǎo)致需求難以提振市場。短期內(nèi)利空仍然主導(dǎo)市場，在多個品種跌出新低后，市場心態(tài)進(jìn)一步趨弱，預(yù)計(jì)大宗商品現(xiàn)貨市場跌勢難改。