在經歷過6月4日的“黑色星期一”之后，PVC主力1209合約維持在6400元一線弱勢振蕩。由于外圍風險短期內難以化解，PVC市場又缺乏推動行情恢復的內在動力，預計PVC市場將維持弱勢下行趨勢。

歐債危機蔓延壓制國際油價

受到歐債危機持續發酵以及歐美疲弱的經濟數據影響，國際油價延續了5月以來的下行走勢。而目前歐債危機仍在蔓延，希臘方面退歐危機尚未緩解，重債國西班牙銀行業危機又再度給市場添了一把火。加上近期歐美經濟數據表現疲弱，也讓市場對于其經濟發展前景變得悲觀。

在此背景下，國際油價屢創新低，美油一度逼近80美元/桶的關口，布倫特原油也跌破了100美元/桶的關口，創下了17個月以來的新低。歐債危機的持續發酵將對國際油價形成長期壓制。

供需失衡之困難解

經歷了5月份的持續下跌后，電石價格已經跌至兩年來的新低。西北地區電石到貨價在3150—3350元/噸，華北地區主流報價在3450—3750元/噸，華東和華南地區則在3700—3850元/噸，與5月初相比，下跌了200元/噸左右。面對已經低于成本線的電石價格，部分電石企業不堪成本壓力相繼選擇了停車，但在短時間內尚難以改變市場供過于求的局面。目前，在市場排隊卸車現象依然比較嚴重的情況下，電石市場價格仍將不斷走出新低。

燒堿市場向好

盡管PVC市場從2月份就進入了下行通道，并在3月份跌破了行業平均成本線，但PVC產量卻沒有減少。據國家統計局公布的數據，今年前4個月PVC的累積產量在447.5萬噸，同比增長5.2%。根據5月份PVC生產企業的開工情況來看，產量也維持在110萬噸左右的高位。造成這種情況的重要原因是，燒堿市場火爆導致PVC產量被動增加。雖然目前PVC產品處于嚴重的虧損狀態，但為了消耗生產燒堿產生的氯氣，氯堿企業只能被動提高PVC的開工負荷，使PVC產量居高不下。另外，隨著國際油價的大幅下跌，大量低價進口貨源的涌入將對我國市場造成進一步的沖擊。

需求方面，隨著國家對房地產市場調控的逐步深入，管材和型材等主要PVC下游制品產量持續萎縮，市場對PVC的需求嚴重不足，使得PVC失去了行情恢復的內在動力。

總之，隨著國際油價和電石價格的持續下滑，PVC市場失去了成本方面的最大支撐因素。而PVC產量的居高不下和終端需求的持續低迷導致市場供需矛盾加劇，在多重利空因素的影響下，PVC期價將持續弱勢下行。操作上，逢高沽空依然是首選。