在房地產信托收緊之后，“炒煤”信托成為新寵，可還沒嘗到甜頭就暴跌的煤炭價格又將其推到了火山口。

近日，各大煤炭港口壓港量持續(xù)加大。上周，全國最大的煤炭港口——秦皇島港碼頭的庫存量已經達到908萬噸，逼近1050萬噸的最大容量。

堆積成山的煤炭，讓貿易商們不得不保本甩賣，煤炭價格跌跌不休。

6月27日，秦皇島煤炭網發(fā)布最新統計數據顯示，秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、天津港、黃驊港等發(fā)運港口煤炭價格再次刷出新低。環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收702元/噸，比前一報告周期下降了27元/噸，連續(xù)第八周下降，已經跌至2010年10月份“環(huán)渤海動力煤價格指數”發(fā)布以來的最低水平。

煤炭價格暴跌、庫存爆棚，抵押物價值的持續(xù)縮水，讓去年才火熱起來的“炒煤”信托風險不斷加劇。

“煤炭價格下跌只能說是這類產品的一個風險點之一。”一位不愿透露姓名、多年從事信托理財的分析師在接受中國經濟時報記者采訪時說，“礦難和儲量都是有風險的，理論勘探和實際挖掘也可能不符。”

信托“炒煤”也瘋狂

“炒煤”信托脫穎成“角兒”的時間并不長。

2011年上半年，僅有12家信托公司發(fā)行34款礦產資源類信托產品。下半年隨著地產信托和藝術品基金的一地雞毛，“炒煤”信托在政策利好下，成了新寵兒。

2011年第三季度突然爆發(fā)，信托公司共參與發(fā)行了35款礦產資源類產品，同比增長169.23%，融資規(guī)模高達223.12億元，同比增長315.96%。僅四季度，就有24家信托公司參與發(fā)行了61款產品，達到2010年全年水平。全年共有36家信托公司參與發(fā)行了157款產品，參與度55.38%。中信信托推出的一款預期年收益最高達53%的信托產品，更是搶去了曾經以10%以上的收益率廣受追捧的房地產信托的風頭，這個勢頭延續(xù)到2012年一季度。用益信托統計，一季度共有21家信托公司參與發(fā)行了41款礦產資源類產品，發(fā)行規(guī)模144.13億元，與去年同期比，發(fā)行數量增長86.36%、規(guī)模上漲近1.5倍。

從資金投向看，以煤炭領域為主的能源礦產規(guī)模占比最大，達86.89%，金屬和非金屬礦產僅占13.11%。

信托公司頻頻“踩雷”

國際動力煤價自2011年秋季下跌，近期愈演愈烈，暴跌后的國際煤價在國內搶灘登陸，我國煤企的生存空間不斷受到擠壓，煤價持續(xù)下跌。港口上的煤炭貿易商形象地比喻近況：“不運是等死，運了是找死。”

持續(xù)縮水的抵押物給瘋狂的“炒煤”信托潑了一盆冷水，不斷有“踩雷”的信托資金被曝光。

6月26日，中誠信托發(fā)布“2010年中誠—誠至金開1號集合信托計劃”的臨時公告稱：振富集團及其關聯公司于本年度第二季度新增3筆訴訟案件，經查均因賬外民間融資所引發(fā)。

目前，這個去年才成立的一款30億元的礦產信托項目由于融資方負責人身陷囹圄，正面臨兌付風險。

其實，在今年年初，就有“炒煤”信托露出風險加大的跡象。

今年1月，吉林信托公告稱，原定2012年3月17日結束的吉信·松花江20號欒川財富礦集合資金信托，由于融資人沒有按約定還款，決定提前清算信托計劃。

同期，山西泰萊能源投資管理有限公司通過國投信托發(fā)行了為期兩年，規(guī)模為2億人民幣的“國投信托山西泰萊能源信托貸款集合資金信托計劃”。項目一出也被媒體爆出“三無門”事件。

2月，中信信托又因為美國證券和交易委員會(SEC)對中國普大煤業(yè)兩名高管提出的民事訴訟被牽扯出來。

2010年7月30日，中信信托成立了一款名為“聚信匯金煤炭資源產業(yè)投資基金Ⅰ號”的集合信托計劃？穴下稱“聚信匯金Ⅰ號”？雪。根據中信信托網站介紹，該產品發(fā)行規(guī)模為37.12億元，截至2010年10月30日，信托資金募集規(guī)模為30.1654億元，信托期限為10年，在收益分配方面，信托計劃成立后每1年分配一次收益。

聚信匯金Ⅰ號所募集的資金主要用于兩方面：受讓并回售普大集團的特定資產收益權？穴包括8家煤炭生產企業(yè)以及3家洗煤廠？雪；用于銀行存款、貨幣債券市場投資、優(yōu)質信貸資產等低風險投資。

雖然危機四伏，仍舊沒有擋住信托資金趕場“炒煤”的熱情。

6月27日，長安信托發(fā)行華瀛山西股權收益權信托，資金用途是受讓永泰能源持有的華瀛山西能源投資公司10億元出資額對應的股權收益權。

本報記者在該計劃介紹中了解到，永泰能源將6.8億元信托資金用于金泰源改擴建工程及孫義煤業(yè)技改工程建設，3.2億元用于補充其核心子公司華瀛山西收購煤炭產品資金需求。

本報記者電話咨詢了該信托銷售方長安信托，據接電話的女士介紹說，“煤炭的項目，除非是發(fā)生比較大的，比如瓦斯爆炸或者塌方等惡性事件會對項目有大的影響，煤炭的價格下跌只是對當年的收益有影響。”