西山煤電日前決定收購華電集團(tuán)在山西的兩電廠，這也是繼山西同煤集團(tuán)控股漳澤電力、山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)戰(zhàn)略重組山西國際電力后，又一“煤吃電”的案例。

而推動(dòng)煤企向下游拓展的動(dòng)力除了電煤銷售尋找出口，也是為響應(yīng)國家鼓勵(lì)煤電一體化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求。然而，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，如今出現(xiàn)煤電供需逆轉(zhuǎn)正是建立煤電長期協(xié)議的好時(shí)機(jī)，切莫將化解煤電矛盾的緩兵之計(jì)作為電力體制改革的方向。

山西掀煤電聯(lián)營高潮

西山煤電25日公告，擬競購山西興能發(fā)電有限責(zé)任公司21.85%股權(quán)和武鄉(xiāng)和信發(fā)電有限公司100%股權(quán)。

這兩家電廠的實(shí)際控制人為華電集團(tuán)。興能發(fā)電是西山煤電產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)，是目前國內(nèi)最大的燃用洗中煤坑口電廠。武鄉(xiāng)和信具有2×600MW的電力生產(chǎn)能力和煤炭資源優(yōu)勢。

而西山煤電購買兩電廠只是煤企推動(dòng)煤電聯(lián)營的小動(dòng)作。2011年10月，*ST漳澤宣布重組，同煤集團(tuán)通過股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)和資產(chǎn)注入方式取代中電投成為ST漳澤的控股東；今年2月，山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)宣布重組山西國際電力集團(tuán)，如重組成功，山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)將控股通寶能源和太工天成。

為何煤炭企業(yè)集中收購發(fā)電資產(chǎn)？煤、電供需逆轉(zhuǎn)或許是原因之一。

西山煤電2011年煤炭產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入比例為56%，焦炭產(chǎn)品收入占比為28%。而由于國內(nèi)外需求放緩及產(chǎn)能的集中釋放，電煤供需已經(jīng)出現(xiàn)了階段性的供過于求，港口、電廠的庫存壓力使得煤炭價(jià)格大幅跳水，沿海煤價(jià)加速下跌。公司業(yè)績?cè)诙唐趦?nèi)或難以扭轉(zhuǎn)頹勢。

分析上述并購的案例會(huì)發(fā)現(xiàn)，除了西山煤電的股權(quán)收購股案外，山西同煤控股漳澤電力、山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)戰(zhàn)略重組都是山西省政府主導(dǎo)股權(quán)劃撥。

據(jù)山西媒體報(bào)道，近日，山西省人民政府正式批復(fù)了關(guān)于印發(fā)山西省促進(jìn)煤炭電力企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展實(shí)施方案的通知。明確由省政府引導(dǎo)，省內(nèi)火電和煤炭企業(yè)將為先行先試企業(yè)，并通過資本金注入、股權(quán)交換等方式，實(shí)現(xiàn)煤炭與火電企業(yè)互相參股、控股或通過資產(chǎn)重組新成立煤電聯(lián)營企業(yè)。山西省煤電聯(lián)營將分“三步走”。第一步(2012年)啟動(dòng)實(shí)施方案，重點(diǎn)推動(dòng)煤電股權(quán)聯(lián)營合作；第二步(2013年-2014年)鞏固煤電股權(quán)聯(lián)營；第三步(2015年)完善煤電股權(quán)聯(lián)營。

專家建議推煤電長協(xié)

因煤炭價(jià)格上漲、電企長期虧損，此前為緩解煤電矛盾，政策一直鼓勵(lì)煤電聯(lián)營。

去年9月，國家能源局煤炭司副司長魏鵬遠(yuǎn)公開表示，煤電聯(lián)營將被作為長期政策堅(jiān)持下去，為鼓勵(lì)煤電聯(lián)營深入推進(jìn)，在項(xiàng)目審核批準(zhǔn)方面會(huì)有特殊待遇。

只是過去的煤電聯(lián)營更多的是發(fā)電企業(yè)向上游拓展。如今形勢變化，趁著電力行業(yè)仍處于低位，煤炭企業(yè)加快了向下游擴(kuò)展的步伐。

此次西山煤電購買兩電廠之后分析人士就指出，可快速提高公司電力產(chǎn)業(yè)規(guī)模，迅速擴(kuò)大公司電力總裝機(jī)容量，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。

然而，煤電聯(lián)營實(shí)際并不被業(yè)內(nèi)專家所認(rèn)可，中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平指出，不管是電吃煤還是煤吃電實(shí)際上推崇的都是煤電一體化，這一做法是緩解煤電矛盾的無奈之舉，但其實(shí)違背了市場規(guī)律，容易形成新的壟斷。

“煤電聯(lián)營還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)縮水。”韓曉平指出，目前煤吃電短期可消化過剩的產(chǎn)量，但長期來看，兩種不同機(jī)制的行業(yè)一體化會(huì)造成公司內(nèi)耗，影響企業(yè)的投資回報(bào)。他指出，如今煤價(jià)走低，煤、電供需逆轉(zhuǎn)正好是破除煤電矛盾，協(xié)調(diào)電企、煤企、電網(wǎng)企業(yè)等各方利益，建立煤電長期協(xié)議的好時(shí)機(jī)，不應(yīng)將化解煤電矛盾的緩兵之計(jì)作為主要方向。