下游鋼價(jià)在短暫膠著后仍將弱勢(shì)運(yùn)行，使得焦價(jià)反彈受到明顯壓制。連焦短期將維持盤(pán)整，但中期支撐或在1440元/噸。

近期連焦出現(xiàn)大幅下跌，并一度下破1500元/噸整數(shù)關(guān)口。盡管部分主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)使短期供需面略有改善，但鋼市低迷仍將壓制連焦表現(xiàn)。連焦近日或暫時(shí)維持盤(pán)整格局，但中期弱勢(shì)難改。

短期供求略改善

1—7月份，焦炭累計(jì)產(chǎn)量為26064.67萬(wàn)噸，同期生鐵產(chǎn)量為39134.46萬(wàn)噸，焦炭與生鐵產(chǎn)量之比為0.666，較2011年該比值0.679有所降低。尤其是7月份焦炭產(chǎn)量為3735.13萬(wàn)噸，而生鐵產(chǎn)量為5631萬(wàn)噸，焦炭與生鐵產(chǎn)量之比為0.663，較6月份該比值0.712明顯下降。7月份，山西省焦炭產(chǎn)量為706.5萬(wàn)噸，同比減少10.5%；河北省產(chǎn)量為567.7萬(wàn)噸，同比減少1.6%。因此，主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)對(duì)焦價(jià)形成短期利好。

原油強(qiáng)勢(shì)提振化工品

盡管焦煤價(jià)格尚未扭轉(zhuǎn)去年11月以來(lái)的弱勢(shì)下探格局，但動(dòng)力煤經(jīng)歷了5月以來(lái)大幅下跌后，目前出現(xiàn)暫時(shí)止跌。此外，自6月底開(kāi)始，美國(guó)原油指數(shù)一直呈現(xiàn)連續(xù)反彈勢(shì)頭。盡管需求面并不支持油價(jià)大漲，但伊朗、以色列等地區(qū)地緣政治緊張因素仍使原油短期維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，暫時(shí)對(duì)包括焦炭在內(nèi)的化工品產(chǎn)生一定支撐作用。

鋼價(jià)仍處于弱勢(shì)格局

7月份，20mm三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)下跌307元/噸，螺紋鋼期貨指數(shù)下跌278元/噸。盡管現(xiàn)貨鋼價(jià)一度出現(xiàn)滯跌跡象，而期鋼也呈現(xiàn)筑底形態(tài)，但由于1—7月份螺紋鋼產(chǎn)量累計(jì)同比增加16.6%，表明建筑鋼材減產(chǎn)不易，同期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增加15.4%，呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

在房地產(chǎn)調(diào)控從嚴(yán)背景下，鋼價(jià)弱勢(shì)盤(pán)整后，仍有進(jìn)一步下行動(dòng)力。鋼廠歷來(lái)對(duì)獨(dú)立焦化廠具備更強(qiáng)的價(jià)格影響力，鋼價(jià)的弱勢(shì)格局將明顯壓制焦價(jià)。此外，目前主要城市二級(jí)焦現(xiàn)貨平均價(jià)在1470元/噸，期焦小幅升水。

后市展望

近期連焦經(jīng)過(guò)一輪明顯下跌后出現(xiàn)反彈休整，但下游鋼價(jià)在短暫膠著后仍將弱勢(shì)運(yùn)行，使得焦價(jià)反彈受到明顯壓制。技術(shù)上看，連焦周線MACD死叉向下，綠柱略變長(zhǎng)，參照趨勢(shì)線預(yù)計(jì)連焦下方支撐或在1440元/噸附近。連焦短期將維持盤(pán)整，但中期支撐或在1440元/噸。