產能過剩已成定局，從行業來看，庫存壓力較高的行業主要在上游原材料行業，尤其是煤炭、鋼鐵等行業。從港口庫存來看，鐵礦石庫存自2011年下半年以來持續處于高位，而近期秦皇島港煤炭庫存也處于歷史較高水平。

業內人士分析，從今年到明后兩年，中國實體經濟很可能會經歷從去庫存轉向去產能的過程。

鋼鐵、煤炭庫存同比去年均增加

截至8月27日，中國證券報記者根據wind統計，已公布2012年中報的上市鋼鐵企業中，庫存累計1030.53億元，同比去年增加8.17%，而已公布中報的煤炭行業上市公司中，庫存累計5372.69億元，同比去年增加34.32%。

鋼鐵板塊方面，久立特材、撫順特剛、八一鋼鐵、武鋼股份等庫存均多余去年。煤炭板塊方面，遠興能源、昊華能源、云煤能源、上海能源、蘭華科創等庫存高于去年。

根據同花順統計，截至27日，煤炭生產企業庫存繼續上升，為2033萬噸，較2月份底部上升30%。自6月下旬以來，國內第一煤運通道大秦線日均運量下滑，山西、陜西、內蒙古公路煤運通道車輛稀少。9至10月是電力消費淡季，業內人士認為，煤炭市場前景不明，尚難作出價格企穩判斷。

慧聰五金網統計，截至27日，粗鋼日均總產量194.9萬噸，略高于預期。8月下旬，鋼廠庫存1232萬噸，仍居歷史次高點，去庫存仍然艱難。

業內人士表示，目前排名前十的鋼鐵企業總計利潤達到了106.61億元，和去年同期相比利潤下滑幅度達到65.53%，盈利下滑的狀況也非常令人擔憂。

更加令人擔憂的是，目前重點鋼廠庫存已經逼近歷史最高點。據鋼協統計數據顯示，7月下旬76家重點鋼鐵企業鋼材庫存1245萬噸，環比7月上旬1179萬噸上升了65.88萬噸，逼近今年2月中旬創出的歷史最高庫存1246萬噸，足以說明鋼廠經營面臨很大困境。

業內人士認為，未來一段時間我國仍面臨產能過剩問題，從今年到明后兩年，中國實體經濟很可能會經歷從去庫存轉向去產能的過程。這個過程會比較痛苦，可能會出現大量的兼并與破產。

逾九成上市公司預虧或預減

鋼企中報迎來密集發布，此前鋼企業績預報，逾九成上市公司預虧或者預減，其中不乏“巨虧”。例如鞍鋼股份預虧19.76億元，華菱鋼鐵預虧13.34億元至12.74億元，韶鋼松山預虧7.5億元，首鋼預虧3.5億至2.5億。

五家鋼企26日發布2012中報業績，馬鋼股份巨虧近19億，山東鋼鐵虧損9.96億，同比減少336%；杭鋼股份虧損1.07億，同比減少150%；沙鋼股份、八一鋼鐵和太鋼不銹凈利降幅超過五成。太鋼不銹上半年凈利3.66億，同比減少56%；八一鋼鐵凈利1.90億，同比減少51%；而被奉為民營鋼企標桿的沙鋼上半年則只賺0.34億元，同比降約八成。

此前，已2家鋼企出現巨額虧損。馬鋼股份23日晚間稱，上半年虧損18.93億元，令其成為目前公布年報中的虧損王。而凌鋼股份虧損2.32億元，并且已連續8個月虧損。

“鋼鐵行業大面積虧損直接原因是主要用鋼產業需求萎縮。”中國鋼鐵工業協會副會長王曉齊23日公開稱，鋼鐵第一大用戶是建筑業，但房地產和‘鐵公基’建設都出現大幅回落等，第二需求大戶制造業增速由過去的兩位數降至一位數。

鋼價方面，市場先行指標螺紋鋼期貨主力合約1301在24日收于34929元/噸，創下兩年來新低。

此外，高成本也傾軋了鋼企收入。以凌鋼股份為例，一季報顯示其營業成本(28.6億元)超過營業收入(28.1億元)，毛利率為-1.96%，即出售100元剛才虧損2元的代價慘淡經營，鋼鐵業陷入了徹底的微利時代。

據王曉齊透露，7月份以來鋼鐵企業經濟困難，前7個月每噸鋼利潤僅1.68元。在大規模刺激政策難以出臺的背景下，鋼鐵行業在今年第四季度和明年第一季度將面臨更困難局面，鋼鐵企業要做好長期過冬準備。

對于下半年能否扭虧，業界均不看好。已公布年報的幾家鋼企均認為，預計三季度及下半年市場形勢依然嚴峻。