鋼廠減產(chǎn)成為一出鬧劇，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量依然高企，而下游消費(fèi)卻不見起色，再加上鐵礦石成本支撐力度削弱，螺紋鋼價(jià)格仍未見底。

雖然周邊品種在8月份出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但這絲毫沒(méi)有改變螺紋鋼的疲弱走勢(shì)。近期螺紋鋼期價(jià)加速下跌，昨日盤中一度跌破上市以來(lái)的最低價(jià)3400元/噸，直至3327元/噸。尾盤大幅反彈，市場(chǎng)搶底呼聲再起，然而筆者對(duì)此不敢茍同。

減產(chǎn)變成鬧劇

7月份鋼價(jià)暴跌，鋼廠毛利率進(jìn)入負(fù)值，關(guān)于鋼廠減產(chǎn)的消息逐漸增多，市場(chǎng)期待著鋼廠的減產(chǎn)能夠?qū)︿搩r(jià)起到支撐作用。然而中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，目前的粗鋼產(chǎn)量依舊維持在190萬(wàn)噸以上，前期吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的減產(chǎn)只是一場(chǎng)鬧劇。

鋼廠對(duì)于即將到來(lái)的“金九銀十”抱有較大期待，在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將到來(lái)之時(shí)，誰(shuí)也不想減產(chǎn)。“不減產(chǎn)大家一起死，但誰(shuí)先減產(chǎn)誰(shuí)先死”，在這種心理影響下，鋼企企圖忽悠對(duì)方減產(chǎn)，但結(jié)果卻是企業(yè)都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊疲弱

6、7月份國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)一度火爆，近期的相關(guān)數(shù)據(jù)卻顯示，8月份全國(guó)住房成交量環(huán)比穩(wěn)中有降。這主要是由于：第一，剛性需求前期已經(jīng)得到一定程度的釋放；第二，中央對(duì)樓市調(diào)控的決心使得市場(chǎng)維持觀望態(tài)度。

雖然前期房屋銷售情況有所改善，但目前為止沒(méi)有出現(xiàn)房地產(chǎn)投資以及新開工好轉(zhuǎn)的跡象。來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1—7月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資36774億元，同比名義增長(zhǎng)15.4%，增速比1—6月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積103905萬(wàn)平方米，下降9.8%，降幅比1—6月份擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)。

地方政府投資計(jì)劃大打折扣

自5月23日溫總理提出“將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更重要的位置”后，各地緊跟中央步伐。近期地方版產(chǎn)業(yè)規(guī)劃密集出臺(tái)，涉及投資額動(dòng)輒上萬(wàn)億元。但筆者對(duì)地方政府的實(shí)際施行抱有較大疑慮：一個(gè)是在土地財(cái)政捉襟見肘時(shí)資金從而而來(lái)；另一個(gè)是很多投資項(xiàng)目是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和政府原本準(zhǔn)備實(shí)施或是已經(jīng)納入規(guī)劃的項(xiàng)目，并非新的投資計(jì)劃。

政府投資一般集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，5月份開始這方面的投資確實(shí)有一定程度的復(fù)蘇，6月份同比增長(zhǎng)回升至17.11%，但7月份又回落至15.91%。目前來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依舊維持在較低的增長(zhǎng)水平，并沒(méi)有出現(xiàn)市場(chǎng)期待的大幅度增加。

成本重心不斷下移

上半年鐵礦石價(jià)格一直處于低位運(yùn)行中，期間，鋼材價(jià)格有過(guò)反彈，鐵礦石價(jià)格卻是“跟跌不跟漲”。近期礦價(jià)更是加速下跌，普氏指數(shù)跌破100美元的重要關(guān)口，目前回落至97美元，創(chuàng)下3年來(lái)的新低。國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量大幅增加、港口庫(kù)存高企共振，致使礦石價(jià)格萎靡。唐山鋼坯價(jià)格也已經(jīng)跌至3000元/噸附近，以此價(jià)格計(jì)算，加工出的螺紋鋼成本約3300元/噸。原材料價(jià)格的不斷下跌，使得市場(chǎng)原本寄以希望的成本支撐不復(fù)存在。

螺紋鋼期貨價(jià)格下跌了近4個(gè)月，跌幅已經(jīng)達(dá)到25%，無(wú)論時(shí)間還是空間上，都存在超跌反彈的可能，這也是8月份場(chǎng)外資金入場(chǎng)搶底的重要原因。然而，綜合上述因素，筆者認(rèn)為，疲弱的基本面可能令搶底者失望而歸。