盡管中國的鋼材市場已經正式踏入傳統的銷售旺季；但是在經濟數據持續低迷，下游產業生死難測的關鍵時期，我們難以對2012年的“金九銀十”鋼市行情報以太大的希望；在這個節骨眼上，進口鐵礦石價格持續大跌至100美元以下，在鋼市需求清淡的大背景下，我們認為未來9月份的鋼材現貨市場走勢難言樂觀，或受累繼續下探，難以實現筑底。

    據8月份鋼材市場月度報告顯示，截止到周一（2012年9月3日）鐵礦石價格持續走跌；國產礦唐山66%鐵精粉干基含稅960元/噸，跌20；防城港63.5%印度粉礦在715-725元，跌20；63.5%印粉外盤報98美元。另外上周國內鋼坯市場跌幅盡管有所收窄，但普別依然維持40~70元不等的跌幅，表明趨勢難改。

    鋼鐵成本費用大幅降低，對于現階段的鋼廠而言，也算是獲得一段喘息的時間；盡管此前鋼價已經被證實連破成本線和邊際成本線；但近期隨著原材料的連續下跌、特別是進口礦價的懸崖式下跌，目前鋼廠的邊際利潤有微量的增加。加上下游代理商訂貨積極性降低，鋼廠在減產、限產力度有限的情況下，內部鋼材庫存也已經接近爆倉；在巨大的出貨壓力下，鋼廠進一步下調出廠價的意愿十分明顯。

    上周六（9月1日）沙鋼、永鋼等華東主流建筑鋼材生產廠家對9月上旬的線材、螺紋鋼、盤螺定價繼續下調50~180元不等，各種暗補政策不斷；鋼廠在銷售旺季依然堅持讓利，主要考慮在于拉動代理商的訂貨積極性，但商家顯然對后期鋼價走勢的風險有所控制，拿貨意愿明顯不強；另外；鋼廠在直供大型工程方面應收賬款量持續上升，導致鋼廠本身資金面陷入緊張；這一系列的數據或許導致鋼廠在對鐵礦石、鋼坯等訂貨方面也不會過于積極，影響后期鋼價止穩。

    報告顯示，目前國內主要市場鐵礦石庫存、鋼坯庫存量依然較大，下游鋼廠拿貨情況并不理想；說明隨著鋼廠檢修、限產的持續，對鐵礦石、鋼坯等原材料資源的采購繼續保持謹慎的態度；估計鋼廠也在進一步觀望原本的走弱。

    筆者認為，雖然國內鋼市已經進入傳統的鋼材銷售旺季；但從最近發布的8月份制造業PMI指數和8月份鋼鐵PMI指數可以看出，經濟下探筑底并未實現，且鋼鐵行業也在下游制造業疲軟的情況下繼續面臨較為嚴峻的需求市場；預計對未來鋼材價格走勢繼續帶來一些不利的影響因素。兩份PMI數據體現的中心無非是制造業行情繼續低迷，雖然有一定的利好因素顯現，但是能否扛過需求清淡帶來的銷售壓力，筆者覺得尚需仔細觀察。

    總體來說，雖然鋼材市場迎來傳統性的鋼材銷售旺季，但實際下游用戶需求的釋放依然受到來自經濟疲軟的壓力難有好的表現；加上央行連續延遲降準、降息等大規模釋放資金流動性政策的推出，使得鋼鐵產業內部和外部都繼續面臨資金拮據的現狀；在這種情況下，鐵礦石等原材料市場難以獲得較好的下游需求支撐，繼續補跌向80美元大關下探的可能性存在；也就是說，未來鋼材價格走勢或許將繼續處于原材料補跌帶動下弱勢盤整為主。