經(jīng)歷了近兩個(gè)月的單邊下跌后，鋼市近期上演“絕地大逆轉(zhuǎn)”。從上周四到本周一的3個(gè)交易日中，滬鋼期價(jià)累計(jì)漲幅逾6%。在鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能依然過剩的背景下，鋼價(jià)大漲的根基是否牢固？分析人士對此并不十分樂觀。

綜合效應(yīng)助推鋼市強(qiáng)勁反彈

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從上周五至本周二，天津熱軋累計(jì)上漲270元/噸，螺紋鋼累計(jì)上漲55元/噸，唐山鋼坯累計(jì)上漲290元/噸；成品材方面，華北市場表現(xiàn)較為搶眼，尤其是帶鋼產(chǎn)品的單日最大漲幅達(dá)300元/噸。

“宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖、進(jìn)口礦價(jià)止跌企穩(wěn)以及粗鋼產(chǎn)量回落等因素，共同導(dǎo)致了近日鋼材價(jià)格在極端弱勢格局下的大逆轉(zhuǎn)。”銀河期貨鋼鐵事業(yè)部李驥表示，國家發(fā)改委日前密集審批的萬億元規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將拉動至少8000萬噸鋼鐵需求，而8月下旬國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下降至187.15萬噸/天，為近半年來的低點(diǎn)，市場供給壓力有所降低。在綜合效應(yīng)的刺激下，鋼市表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲動能。

資金不足基建投資受限

在當(dāng)前“穩(wěn)增長”的政策背景下，市場再次寄希望于投資發(fā)力帶動經(jīng)濟(jì)增長，但據(jù)期貨日報(bào)記者了解，今年5月國家發(fā)改委審批的上百個(gè)基建項(xiàng)目由于資金受限，至今仍沒有進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的建設(shè)。

“近四個(gè)月人民幣新增貸款的絕對數(shù)整體下滑，依舊呈現(xiàn)短期貸款比重大，而長期貸款比重小的格局。”李驥說，雖然新開工項(xiàng)目投資增幅連續(xù)4個(gè)月上升，但施工項(xiàng)目總投資增長卻連續(xù)3個(gè)月下降，未來的投資強(qiáng)度仍有不確定性。

據(jù)了解，國家發(fā)改委近期審批的基建項(xiàng)目多數(shù)計(jì)劃到2015年至2020年才完工。在國信期貨分析師施雨辰看來，由于目前各級地方政府普遍面臨較大的財(cái)政壓力，不少基建項(xiàng)目仍需要較長時(shí)間才能正式開工，難以在短期內(nèi)顯著提振鋼材需求。

鋼市仍承受產(chǎn)能過剩之“重”

雖然受到了基建項(xiàng)目的提振，但據(jù)了解，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況仍是供大于求。

“產(chǎn)能過剩是近年來中國鋼鐵行業(yè)背負(fù)的一座大山。”施雨辰表示，在淘汰落后產(chǎn)能的相關(guān)政策下，鋼企紛紛拆除了小高爐，但與此同時(shí)，一批符合標(biāo)準(zhǔn)的大高爐也在紛紛興建，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能“越減越多”。

“雖然鋼鐵行業(yè)為應(yīng)對產(chǎn)能過剩，前期掀起了減產(chǎn)熱潮，但從目前的實(shí)際情況看，鋼廠減產(chǎn)的意愿并不足。”道通期貨分析師楊俊林表示，雖然8月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量回落幅度較中旬有所擴(kuò)大，但離供需再平衡仍有較大距離。在當(dāng)前鋼材價(jià)格大幅反彈的情況下，后期鋼廠減產(chǎn)動能將更為趨弱。

“目前鋼鐵行業(yè)經(jīng)營情況整體疲弱，鋼價(jià)大漲的基礎(chǔ)不牢，后期一旦基建項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，鋼市的情緒將再度受到打擊。”分析人士表示。