8月份國內鋼鐵市場繼續下跌。目前隨著鐵礦石、焦炭等原燃料價格的大幅下跌，成本對鋼價的支撐力度繼續減弱；9月份鋼鐵市場走出高溫多雨的季節，室外施工力度加大將拉動對建筑鋼材的需求，而鋼廠檢修減產力度加大也將緩解供給方面的壓力；近期歐央行無限量購債計劃帶動全球資本市場大漲，國內多個項目的獲批也將提振市場各方信心。預計9月份國內鋼鐵市場將有望反彈。

一、八月份國內鋼鐵市場繼續大幅下跌

8月份國內鋼鐵市場呈現繼續下跌的走勢，但較上月跌幅略有收窄。據蘭格鋼鐵信息研究中心監測數據顯示，8月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數為138.8，環比下跌6.3%，較上月跌幅縮小1.5個百分點。其中長材價格指數為155.8，環比下跌5.9%，較上月跌幅縮小2.1個百分點；板材價格指數為118.3，環比下跌7.1%，較上月跌幅縮小0.6個百分點(詳見圖1)。

從蘭格鋼鐵區域價格指數來看，8月份各區域跌幅在3-9%之間；其中東北地區跌幅最大，達8.9%；西南地區跌幅最小，為3.9%。

圖1  蘭格鋼鐵價格指數（LGMI）走勢圖

二、九月份國內鋼鐵市場將有望反彈

由于前幾年的大規模投資建設，鋼鐵工業具備近9億噸的產能。而在目前鋼鐵下游行業整體增速放緩的形勢下，鋼鐵行業的產能過剩問題表現的較為突出。9月份隨著建筑施工力度的加大、鋼廠檢修減產效果顯現，鋼鐵市場目前積存的供求矛盾將會有所改善，后期鋼鐵市場價格將有望走出低迷，出現反彈行情。

1、七月份粗鋼日均產量下降  供應壓力略有緩解

國家統計局公布的數據顯示，7月份我國粗鋼產量6169.3萬噸，環比上升2.5%，同比增長4.2%；鋼材產量8122.3萬噸，同比增長6.5%。7月份粗鋼日均產量達到199萬噸，比6月份減少1.7萬噸，粗鋼日均產量下降，市場供給壓力略有緩解(詳見圖2)。

中鋼協旬報數據顯示8月粗鋼產量有所下降，下旬全國粗鋼預估日均產量降至187.2萬噸，全月預計在5960萬噸左右，比上月減少約200萬噸。8月份鋼廠高爐檢修減產的規模有進一步擴大的趨勢，蘭格鋼鐵信息研究中心監測數據顯示，8月份鋼廠高爐檢修預計影響產量143萬噸，較7月增加82萬噸。當前國內高爐檢修減產力度的加大，后期國內粗鋼產量可能將會繼續回落。

圖2  我國粗鋼和鋼材月度產量數據

2、七月份鋼材出口量大幅回落  訂單回升后期有望轉好

7月份我國鋼材出口量環比有較大幅度回落。海關統計數據顯示，7月份我國出口鋼材432萬噸，環比下降17.2%，同比下降2.8%。1-7月我國累計出口鋼材3155萬噸，同比增長9.7%。7月份我國進口鋼材116萬噸，同比下降3.5%。1-7月我國累計進口鋼材811萬噸，同比下降12.5% (詳見圖3)。

目前國外對我國鋼鐵行業的貿易制裁仍然比較盛行，8月17日，泰國商業部外貿廳對原產于中國的冷軋不銹鋼進行反傾銷立案調查。但從出口訂單來看，8月份國內鋼材出口訂單略有回升，蘭格鋼鐵網調查的鋼鐵流通業PMI出口訂單指數46.4%，較上月上升0.8個百分點；同時鋼鐵生產企業出口訂單量也略有提高，后期鋼材出口下降的趨勢有望得到遏制。

圖3  我國鋼材月度進出口情況

3、鋼材社會庫存有所下降  建筑鋼材資源壓力較大

8月底國內鋼材社會庫存較7月底有所下降。據蘭格鋼鐵信息研究中心市場監測數據顯示，8月31日，全國鋼材社會庫存量為1465.3萬噸，較上月減少115.7萬噸，環比下降7.3%，同比上升2.6%；其中建筑鋼材庫存716.6萬噸，較上月減少110.7萬噸，環比下降13.4%，同比上升11.0%；板材庫存748.7萬噸，較上月減少5.0萬噸，環比下降0.7%，同比下降4.3%(詳見圖4)。

目前來看，鋼材社會庫存同比上升的壓力主要集中在建筑鋼材上。而從7月份建筑鋼材產量上來看，鋼筋1502.4萬噸，同比增長12.3%；線材1134萬噸，同比增長11%。產量的高企和庫存壓力的偏大集中反映建筑鋼材的資源壓力明顯，將對后期鋼價走勢形成壓制。

圖4  國內每周鋼材社會庫存走勢圖

4、原燃料價格大幅下跌  成本支撐力度繼續減弱

8月份鐵礦石價格較上月大幅下跌，特別是進口鐵礦石市場價格跌幅超過20%。據蘭格鋼鐵信息研究中心市場監測數據顯示，8月31日，國內66%品位干基鐵精粉的平均市場價格為945元（噸價，下同），較上月末下跌了75元，跌幅7.4%。進口鐵礦石方面，印度63.5%粉礦期貨參考價格分別為87美元，較上月末下跌26.3%。

8月份焦炭價格跌幅加大，全國二級冶金焦平均價格1270元，較上月末下跌248元；太原地區二級冶金焦價格為1220元，較上月末下跌260元。

隨著原燃料價格的大跌，8月份成本對鋼價的支撐力度繼續減弱。蘭格鋼鐵信息研究中心成本監測數據顯示，8月份蘭格生鐵成本指數較7月份下降4.1點，為122.0點。從監測的7大品種的整體盈利能力來看，因8月鋼價的進一步下跌，所有品種的虧損幅度加大，其中方坯虧損幅度最大，超過500元。

5、高溫雨季行將結束  下游需求將會好轉

8月份鋼鐵流通企業新訂單指數在收縮區間略有回升，較上月上升3.5個百分點，為44.6，反映下游需求有好轉跡象。從基礎設施投資來看，7月份我國基礎設施投資同比增長14.4%，增速雖較6月份回落4.3個百分點，但同比增速仍延續兩位數的水平。

8月份在“穩增長”背景下，各地紛紛推出了上千億、上萬億的投資方案以刺激經濟恢復，被解讀為地方版“四萬億”。近期發改委批復總投資規模逾7000億元的25個城軌規劃和項目后，再次批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。投資項目審批力度的加大將在較大程度上提振市場信心。9月份隨著高溫和雨季的結束，適宜建筑施工項目施工的開展，將有效拉動建筑鋼材需求。

綜上所述，目前仍居高位的建筑鋼材產量和庫存對市場形成壓制；同時礦石和焦炭價格的大幅下跌使得成本對鋼市的支撐力度繼續減弱。9月份進入傳統的“金九銀十”旺季，供需矛盾壓力將會有所改善。近期歐央行無限量購債計劃公布和國內大批項目的獲批都將提振市場各方信心。在經歷前期持續近半年的大幅下跌后，鋼材價格在技術上有反彈要求。預計9月份國內鋼鐵市場有望出現反彈行情，但反彈幅度和持續時間仍需進一步觀察。