受原料供給的剛性成本控制，預計未來銻價下跌空間已不大，銻價反彈值得期待。

如果貴金屬價格在多重因素下走牛，那么擁有黃金及其他稀有金屬資源的辰州礦業值得市場關注。辰州礦業的看點主要有兩個：一是銻價反彈，二是大股東旗下的黃金資產注入。記者采訪了解到，盡管大股東方面目前還沒有動作，但銻價的反彈值得期待。

辰州礦業的官網每天對黃金、銻和鎢的價格進行更新，從該資料看近期銻價有一波小反彈，從8月13日的70000元每噸左右，上漲到目前的72250元每噸，該價格已經持續了4天，據此計算一個月約上漲了3%。公司相關人士告訴記者，銻價從年初的80000元左右一路下跌，目前還不能說反彈，但下跌速度已經明顯放緩，受原料供給的剛性成本控制，預計未來銻價下跌的空間已經不大，現階段應處于“盤底”的狀態，只要市場出現一些積極的因素，銻價就有望回升。

即使是目前的價格水平，辰州礦業銻產品的毛利率依然可觀，據半年報，公司上半年氧化銻的毛利率下降了2.25%，但仍高達34.39%，同時在價格下跌的背景下，公司精銻的毛利率仍上升3.08%至41.19%。高毛利率來自于公司擁有的大量礦產資源，自有礦山降低了成本。據公開資料，截至2011年底，公司擁有和控制礦業權41個，其中：探礦權28個，面積521.93平方公里；采礦權13個，面積29.08平方公里；保有資源儲量礦石量2560萬噸，其中黃金43790千克，銻207794噸，鎢58509噸。

查閱公司財報可以發現，近年來公司一直投入大量資金和精力進行資源開拓，如與探礦隊合作探礦，每年投入2000-3000萬進行風險探礦，以及對江西、湖南等地私人礦山進行收購，公司特別看好自身擁有的雪峰礦山，認為未來該地區主礦脈仍未見到，近年來在該礦山一直有較大的投入。

除了自身的開拓外，公司大股東湖南金鑫黃金集團旗下的兩個金礦，一直有較強的注入預期。盡管公司聲稱不構成同業競爭，但每年數億元關聯交易的事實，以及地方國資做大做強上市公司的動力，讓市場認為金礦的注入僅僅是時間問題。公司相關人士告訴記者，投資者和機構都非常關注這個問題，但截至目前還沒有聽說大股東有這方面的動作。

公司的“十二五”戰略規劃或許為資產注入提供了一個相對的時間表。根據規劃，到2015年，公司黃金年產量達到13500千克，銻品年產量達到33000噸，銷售收入達到50億元。結合2011年年報和今年的半年報來看，離目標還有相當的距離，特別是黃金產量還不到規劃目標的一半，沒有大股東的支持公司很難完成任務。

加鑫礦業本是公司今年黃金業務最大的看點之一，新增500噸/日的選礦能力在今年5月即進入試車階段，記者采訪了解到，該新增產能目前處于調試階段。公司2000噸乙二醇銻項目也在今年6月進入試車階段，乙二醇銻主要應用是在化工行業替代氧化銻，機構預測有較大的市場潛力。