上周以來，國內鋼材價格持續反彈，市場主要鋼材品種（建材、熱軋、冷軋）單周漲幅均超過100元/噸，部分緊俏資源漲幅更是高達200元/噸以上。于此同時，鐵礦石價格也有所上揚，而唐山地區鋼坯價格單周累計上漲超過300/噸。此外，隨著鋼材現貨和冶金原材料不同程度的漲價以及焦炭期貨的連續大幅反彈，部分焦化企業也向鋼廠提出價格要求。

　　在鋼材行業基本面未有大的變化，供需基本矛盾依然突出的情況下，為何鋼材行業能在如此短暫的時間內有如此大的漲幅呢？

　　從市場實際變化來看，9月7日，由于受歐債危機有望緩解、美國量化寬松預期增強以及發改委審批通過萬億鐵公基項目的提振，螺紋鋼期貨在持續深跌的狀態下突然迎來了久違的漲停。由此，上周初，鋼價連續大幅上漲，單日漲幅均在30-50元/噸，及至周中，由于市場需求萎靡，成交不暢以及鋼坯價格大幅回落，市場價格陷入盤整狀態，部分品種甚至略有回落。而至周五，隨著美聯儲QE3的正式推出，大大提振資本市場和市場預期，鋼價再次暴漲。

　　縱觀上周鋼材市場，鋼坯市場應該特別值得我們關注，截止周五，唐山鋼坯價格與前一個周五相比雖然累計上漲310元/噸，但其行情演變猶如過山車。周一、周二其累計漲幅達270元/噸，周三、周四暴跌，累計跌幅達160元/噸，周五，唐山鋼坯市場連續兩次調價，單日漲幅高達150元/噸。

　　由此，我們可以看出，本輪鋼價反彈，人為推動的跡象十分明顯。以上海市場為例，據筆者觀察，部分大型貿易商為了拉高市場價格，上午9點一過就將調高的報價早早的發布于市場，如果其他大型貿易商跟進上漲，則市場主流價格必然提升，成交也會活躍，出貨也會迅速，甚至會有大規模惜售、封盤的現象。如果其他大型貿易商不跟進，則會暗中降低成交價格與市場主流價格保持一致甚至更低。貿易商在波動頻繁、暴漲暴跌的行情中，心態十分復雜和浮躁，盼漲心理急切，這樣，后期價格難免有所波動，且波動幅度將會較大。

　　對于市場后市，筆者認為需要關注以下兩個方面：

　　第一，鋼廠產量。雖然近期利好消息不斷，投資項目連續出臺，但政策的實施需要時間，在短期內不可能快速拉動鋼材需求，也無法快速消化龐大的鋼廠庫存和社會庫存。目前，市場基本面沒有改善，我們仍然處于高產量、高庫存和低需求的極端矛盾之中，市場貿易商對從鋼廠訂貨的積極性依舊較低，仍顯謹慎，市場庫存普遍不高。而隨著鋼價的大幅反彈，鋼廠的盈利空間將再次出現，這必然會促使部分鋼廠保持甚至擴大生產規模。鋼廠能否實質性減產或者控制產量，是考驗后期市場走向的一大因素。

　　第二，市場資金。歐美相繼推出寬松刺激政策實際上已令我國政府的宏觀調控陷入被動，央行為了避免外資的大規模涌入和游資對市場的沖擊，有可能將選擇降息以做應對。但對現階段的鋼市而言，9月份集中還貸高峰期后，能有多少資金能再次批復下來，這才是貿易商最為關心的。目前，鋼貿商的資金壓力主要體現在三個方面：其一，鋼價大幅下跌，全行業虧損，部分貿易商甚至大虧；其二，隨著鋼價下跌，貨物貶值，質押貨物的保證金增加；其三，銀行收縮信貸規模，融資渠道和融資額度減少。這三方面的壓力，使得貿易商普遍面臨資金緊張的問題。由此，出現了大規模的空單質押、重復質押、套貸騙貸等的融資問題。資金緊張的壓力，使得貿易商拋貨套現的可能性增大。市場資金是否充裕，是考驗后期市場走向的另一大因素。

　　綜合來說，筆者認為，隨著利好消息和政策的不斷出臺，后期市場有望繼續走高，但在目前供需矛盾依然突出，資金問題依然緊張的狀況下，短期鋼價仍有反復，并且有可能出現階段性的回落